市场分歧加大，二线蓝筹焕发光彩

  周四早盘在银行、地产等走强的带动下，沪深两市股指再度向上突破新高，不过随后短期市场的震荡明显开始加剧，午后一度出现快速回落，两市合计成交在2000亿元以上。沪综指收报2925点，上涨0.09%;深证成指全日收报1138.51点，上涨0.04%。在股指面对3000点的重大关口前，市场似乎出现了前所未有的“浮躁”。

  首先，从消息面上看，“桂林三金”的绯闻传出，让市场管理层非常为难，很多当时准备大干一场的基金也开始驻足观望。另外，日前中国银监会办公厅向各地银监局和各政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行紧急下发《关于进一步加强信贷管理的通知》(以下简称《通知》),对银行机构加强信贷管理进行窗口指导。《通知》要求各银行业金融机构总行,对内部业绩考核机制进行一次必要的调整,合理确定和调整存贷款及利润等考核指标,取消对存贷款时点指标的考核,当前首先要防止月末、季末“冲规模”现象;此外还要淡化对规模、速度的考核,替之以对增长质量、风险抵御和控制能力的有效考核,防止因激励不当而导致弄虚作假或短期行为。这则消息被很多市场人士解读为“短期央行回笼资金”的意图明显，市场流动性面临挑战。

  其次，从技术面观察，股指一直沿着5日均价线缓慢攀升，即使中石油、银行、地产再度发力也很难让指数涨幅超过3%，成交量随着股指的抬高逐渐萎缩，另很多散户投资者不寒而栗，摇摇欲坠的大盘也是经常在盘中上下跌宕起伏，投资者心态随着股指忽高忽低。

面对市场的“浮躁”的心态，投资者注意“风险”是十分必要的，但同时我们也要看到以下两点：

第一，华夏旗下首只跟踪沪深300的指数基金获得了管理层的批准。近一年来，指数型基金大多"诞生"于敏感点位。去年11月底，在4万亿"蛋糕"推出后，当月月底，广发旗下的沪深300获准发行；今年1月底，基于流动性的充裕，股指开始大举收复失地。然而，企业盈利能力并未得到明显改善，依然萦绕在市场参与各方的心头。就在股指冲击2000点前夕，工银瑞信沪深300领到了准生证。2月中旬，当股指跨越2200点来到2300点之后，鹏华沪深300和南方沪深300先后问世。5月中旬，汇添富上证综指基金获批时，股指正在2600点附近展开震荡。如今大盘在2900点附近徘徊时，管理层却放行了华夏沪深300基金。说明管理层按“计划”调控市场上涨节奏非常到位，投资者在没有看到明显趋势向下时不必要过分恐慌。

第二，尽管IPO的阴影未曾散去，尽管国际股市开始回软，尽管经济数据并不尽如人意，但大盘指数依然显示易涨难跌的特征，通胀预期令资产泡泡越吹越大。事实上，正因为实体经济过分疲软，投进资金基本打水漂，泛滥的流动性才会吹起虚拟资本的这个泡泡；而又因为中国的振兴计划力度全球最大，吸引了国际资金的眼光，令各国际大行不断唱多中国；世界最安全的投资场所“中国”当之无愧。所以，外资的进场会抵消国内资金的出局的负面影响。

 综上所述，投资者在2900 点左右恐高情绪加重，产生获利了结愿望。题材股做多热情下降，银行等有实质业绩支撑的蓝筹股成为市场做多的主力。预计短期内市场仍需震荡或小幅调整以清洗浮筹，但在中小投资者普遍谨慎，基金等主力机构做多，市场走势不温不火下很难形成重要头部，必须出现“暴涨暴跌”顶部才能确认，品种上建议关注“二线”补涨蓝筹中的：铁路、公路、航运等机械工程类的个股。