周五操作策略

市场近期盘中经经常先抑后扬，另很多投资者无所适从，刚刚阴线灌顶夺路狂奔，忙上第二天变风和日丽大阳开路，散户投资者操作的结果经常是：买了就被套，卖了就后悔。近期造成这种市场格局的原因有以下几点：

第一， 海外、国内全部飘红，A 股涨幅相对落后。本月恒生指数领跑我们关注的国际市场，由于高盛业绩好于预期加之内地宏观环境持续回暖带动中资股使得港股本月表现最优；美国市场月初投资者对于银行业的亏损以及企业业绩前景感到担忧，因而道指下行，但随着美国政府向部分人寿保险公司提供援助，零售商Bed Bath &Beyond以及富国银行的业绩好于预期且房产商收购的消息均给市场提供了上涨动力，因此美股逐渐企稳；日本股市则受益于政府经济刺激计划引发消费者支出将增加的希望，日经指数同样月度收红。从绝对涨幅来看，A 股市场由上月表现最佳到本月涨幅垫底，同时波动性明显高于成熟市场，显示了新兴市场的高风险。

第二，主题投资受到追捧各路资金追捧。市场连续上涨并创出年内新高，但随着估值压力以及政策的松动，各路机构资金分歧加大。但大家多不愿意放弃最后拉升疯狂的机会及巨额利润。那麽最终的结果必然是投机与主题投资受到追捧， ST 股已经连续三月成为各风格指数的领跑者，显示了回暖的经济氛围下“投机”备受追捧的特点，同样脱颖而出的还有上海本地股，两个中心的新闻发布会加上双中心的建设目标的迅速出台，直接点燃了资金充沛的市场对于本地股题材的热炒，延续上月的强势表现。可炒作题材并没有实际业绩的支撑，所以盘中短期涨幅一旦过大，必然引起上下大幅“洗盘”，尤其是“私募游资”在很多题材股上介入程度很深，没有充分的“换手”是无法真正在高位兑现利润的，因此近期盘中出现的大幅震荡也就可以理解了。

第三， 从近期板块轮动表现观察，煤炭、家电领跑市场，疫情利好医药板块。本月煤炭以及家用电器成为表现最优的两个板块，煤炭板块由于一季度盈利水平明显好于前期预期，加之通胀预期、动力煤和无烟煤谈判价格上涨幅度超预期、煤炭板块估值偏低以及工业经济逐步回暖的宏观大周期和用电量季节性上行周期相叠加的背景下，煤炭成为本月表现最抢眼的板块。涨幅榜第二位的家用电器板块估值相对较低，同时财政部4 月22 日公布的《家电下乡操作细则》也进一步提振了资金做多家用电器板块的信心，加之随着旺季的来临，最坏的时候可能已经过去，因而家电板块涨幅紧随其后。从成交金额的变化情况看，医药健康成交增加明显，由于突然爆发的H1N1 流感疫情给医药股带来了阶段性的行情从而引起大量资金涌入该板块。这些并不是真正的蓝筹权重板块，因此他们阶段性的上涨给指数带来的必然是“间歇式” 的脉冲上扬，投资者操作难度较大。

综上所述，投资者在近期操作中要逐渐适应目前的市场特点，不要冲高急追，而是应在整个形态比较完整的个股上逢盘中急跌快买。 板块操作上，汽车、房地产、钢铁、保险、软件、煤炭、白电、通信设备、电力设备（风电）、工程机械、医药。是目前轮涨主流板块，换句话说，投资者只要观察他们的轮动节奏（先后顺序）变可从中找出近期阶段性机会。同时，关注确定增长的铁路施工行业、低估值的银行阶段性补涨机会，但未必有超额收益。