周五操作策略

  今日早盘股指在外围市场反弹的刺激下有所止跌回升，上午盘中围绕2360点一线上下拉锯，截止中午走势呈现冲高回落量能萎缩状态，沪市成交金额538亿元。下午14：00分大盘突然开始放量反攻，尤其是下午14：30分后在“石化双雄”和“银行”板块双剑合并的神威下促使股指最终沪市收在2379点，上涨32.94点，成交金额1089亿元。沪深两市A股合计上涨家数1388家，下跌家数272家，平盘家数197家，多方明显占据主动优势，其中保险、银行等金融股以及旅游酒店板块居于涨幅前列，煤炭石油板块和黄金、煤化工类个股整体表现偏弱。股指未来将如何运行，下面我们从基本面和技术面细致分析大盘未来最有可能的两种走势。

基本面：

  目前两市共有50家左右上市公司发布了业绩预告，其中预增占比不到一半。从行业来看，医药、地产等行业业绩较好，化学、有色金属等行业仍显疲态。预增公司的增长让市场感觉经济复苏迹象明显。但预降或者续亏的公司却同样不容乐观。年报业绩披露接近尾声，市场对年报不利因素也已基本消化。但是，一季报业绩是市场十分关注的重要数据，甚至是许多市场人士作为经济是否复苏的观察指标，而目前披露的"喜忧参半"数据显然对空方和多方都没能形成支撑。另外，象征经济复苏的重要指标发电量也结束了今年以来的连续单边上涨，近期出现回落，这更加剧了市场对经济是否复苏的分歧，因此短期基本应属于“中性”，投资者可更多参考技术面操作。

技术面：

第一，从A股市场历次暴跌对比：

① 1992年5月-1992年11月 1429点跌至400点,历时5个月,最大跌幅达72%

② 1993年2月-1994年7月 1553点跌至325点,历时18个月,最大跌幅达79%

③ 1994年9月-1996年1月 1053点跌至512点,历时16个月,最大跌幅达51%

④ 1997年5月-1999年5月 1510点跌至1047点,历时24个月,最大跌幅达30%

⑤ 1999年6月-2000年1月 1756点跌至1361点,历时6个月,最大跌幅达22%

⑥ 2001年6月-2005年6月 2245点跌至998点,历时48个月,最大跌幅达55%

⑦ 2007年10月-2008年10月 6124点跌至今1664,历时12个月,最大跌幅达73%

我们可以发现本轮反弹的基础“超跌”还是对股指有很广泛的“支撑”作用，换句话讲高位套牢盘尤其是中小“散户”远远尚未解套，套牢的抛压并不太重，只是部分抄底资金的获利回吐清洗浮筹过程引起市场大幅震荡。

第二，从均线系统分析，沪市明显弱于深市。深市从09年3月24日就开始调整“年线”，虽然没有一往直前不回头的向上涨，但毕竟有了大胆的冲击“牛熊分水领”的尝试，多方主力勇气可佳，而沪市相对较弱。但从以往大级别的反弹经验来看，即使股指从新走入下降通道，一般也会再有一次沪指冲击年线的过程。

 综上所述，股指短线调整基调已经基本确立，而上涨趋势并没有收到破坏，只是上涨的斜率和幅度要从新定义。因此沪指在回调到2300点一带将会出现较强支撑，近两日“二线”抗跌的蓝筹品种将是股指再次冲关的“主力军”。

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