11月14日下午操作策略

财经要闻：

《降息预期》

三个月央票收益跳水再次降息信号强烈显现央票发行利率破位银行资金成本仅仅相隔一周,三个月央行票据发行收益率水平突然猛降81个基点,并且直接破位商业银行的资金成本线。昨天,这一公开市场操作结果再度激发了市场对央行将于短期内降息的预期。与银行资金成本倒挂昨天,央行在公开市场发行了100 亿元三个月央行票据,结果隔一周,三个月央行票据的收益率水平回到了2006 年5 月份时期的水平。更出乎市场意料的是,最新三个月央行票据的利率水平已低于商业银行的资金成本线。据业内研究机构测算,经过央行两次下调存款利率后,目前商业银行的资金成本线大约在2.1％左右。这意味着,短期央行票据的收益率已经与银行的资金成本倒挂9 个基点。一个月前公开市场曾大幅降低一年央行票据的发行利率,结果两天后央行便宣布“双降”。那么,此次三个月央行票据发行利率大幅度直降会否又是一次松动货币政策的信号？让我们拭目以待。

《证监会:全力维护市场稳定运行》

中国证监会主席助理刘新华昨日在第四届北京国际金融博览会上指出，将完善市场稳定运行的有效机制，全力维护市场稳定运行。当前和今后一个时期，资本市场将有效满足实体经济的合理需求，加大对促进经济增长的支持力度，促进我国经济又好又快发展。刘新华表示，由于国际金融危机和国内经济不确定因素等多方面的影响，今年以来，资本市场出现了大幅波动，市场预期中出现新问题、新情况、新矛盾促使证监会更加注重市场信心建设和体制、机制建设。尤其是美国金融危机、市场动荡，促使证监

会重新审视资本市场理念，妥善处理好创新、开放与监管的关系，全力维护市场稳定运行。面对今年复杂多变的国际、国内市场形势，证监会将按照远近结合、统筹兼顾的原则，本着近期有利于提升市场信心、维护市场稳定，远期有利于形成体制机制、夯实市场基础的思路，陆续出台了规范和完善大宗交易制度、鼓励上市公司分红、增加上市公司回购和股东增持、推出可交换债券、启动证券公司融资融券业务试点等一系列针对性很强的措施，较好地适应了新形势下资本市场改革发展的要求，取得了预期的效果。目前，政策累积效应正在逐步发挥作用。

   周四沪深两市再演低开高走行情，在美股大跌的不利消息影响下，两市均低开1 个百分点，上综指最低探至1825.88 点，深成指最低为5986.11 点，随后在买盘涌入下两市顽强翻红，午后出现单边上涨，最终两市双双以长阳线报收。上综指收于1927.61 点，上涨3.68%；深成指收于6364.03 点，上涨4.04%，沪市成交781.79亿，深市成交348.51 亿，量能再度放大。板块方面，所有板块全部上涨，其中政策受益板块涨幅居前，电力设备、仪表仪电、煤化工、工程建筑、造纸印刷板块涨幅超过7％，新材料、外贸、煤炭石油、有色金属处于涨幅前列；酿酒食品板块落后大盘涨幅，但是涨幅仍高达3％，银行板块一度跌幅居前，午后被资金迅速拉起，收盘板块涨幅也超过4.0％。

第一，黄线始终在白线之上，说明短期小盘题材股上冲动力没有减缓，投资者还可以继续短线关注。

第二，近期大盘蓝筹总是处于“冬眠”状态，这也是维持反弹时间延长的最佳方式，因此如果蓝筹紧跟小盘股反弹，行情走势反而不会走太远，如果小盘调整两、三天后大盘股能接起大旗，行情将会纵深发展。

第三，40日均线的压力短期不可小视，因为2300点一带的套牢盘会出现压力下移的筹码移位，因此这里股指想过必须放量。

第四，底部二次放量的股票涨幅低于50%以下的股票还可以逢回调介入，尤其是价位在3元——5元的超跌低价股。