如何解析基金重仓股规避“风险

    基金三季度报告本周三正式开始披露,19 家基金管理公司旗下141 只基金登台亮相。根据天相的统计,三季度中,基金股票仓位整体保持稳定,没有出现市场担心的大幅波动。截至第三季末,19 家基金公司的平均股票仓位67.11%,相比前一季度仅有微幅下降。表明在市场经过了近一年的深幅调整之后,基金经理的卖出意愿明显降低。基金规模方面,基金的存量份额有所增长,整体净增长了197.24 亿份,增幅为1.95%。

   行业配置方面,受原油和大宗商品价格大幅下跌影响,基金在三季度纷纷对旗下投资

组合做出重大调整。对于金属非金属行业、采掘业、石化、农林牧渔业、房地产行业的减持比例较大。基金增持的行业整体表现也较为突出。三季度,重点增持了机械设备仪表、建筑业、金融保险业、交通运输仓储、食品饮料等。基金的增持显然遵循着两根主线，一类是宏观经济下行周期中，仍能受益于宏观经济政策变化，维持较好景气度的行业：建筑、机械设备仪表中的电力设备、车辆设备制造，显然是受到了这个国家大力发展铁路/轨道交通行业、以及大规模电网建设的激励。食品饮料业则因其弱周期而格外受青睐。另一类，则是在国家出台一揽子稳定市场政策后，基金对于资本市场的信心明显增加，这直接导致基金频频增持如金融股这样的周期行业。另外，相关数据还显示，基金在三季度中的整体仓位变化趋于收敛，行业间的资产调整比例约在10 个百分点左右，这也明显体现了基金在市场低位交易日趋谨慎的特点。股市在三季度里下跌，对基金而言，低仓位运作或许是战胜业绩基准的唯一办法。今日公布的首批基金2008 年三季报表明，维持股票低仓位且加大债券投资比例的基金大多亏损较少。但是，在三季度末政策导致的市场反弹中，也有不少基金借机加仓。基金一贯喜欢“报团取暖”,不过,抱团可能一起取暖,也可能“惹火上身”。资料显示,基金重仓股茅台、大商股份(600694)和烟台万华(600309)都让基金三季度受损不小。茅台令基金3 个月亏百亿上周五,A 股最后的一只百元股贵州茅台在盘中跌破百元大关。自二季报以来该股的股价已经跌去38 元,而持有该股的175 只基金则在三个月左右的时间内浮亏近百亿元。扎堆大商股份损失惨重大商股份而三季报显示,截至9 月30 日,该公司前十大无限售条件流通股股东中有9 名全部为基金和保险公司,共计持有占流通股股本的29.33%。。按16日收盘的17.40 元计算,基金三季度在大商股份上又损失了12.5 亿元。化工股3 个月蒸发185 亿国际原油价格的不断下跌,令所有化工板块遭受冲击,而重仓化工股的基金也同样遭受重挫。如基金重仓的烟台万华、沧州大化(600230)、兴发集团(600141)、华鲁恒升(600426)等化工股中，基金持股高度集中,使得部分重仓品种价格出现了过高的涨幅和泡沫,蕴涵了大量风险。另外,基金重仓也将导致其股票流动性不足。一旦哪只基金不看好或者出于赎回压力卖出股票,都很有可能造成其股价的大幅下挫。而受损失的首当其冲就是当初扎堆此股的基金。

   由此可见，我们最近在操作上一定要注意“基金”前期扎堆的股票，如果出现成交量持续低迷，股价小幅震荡。突然一天放量下跌，投资者要不计成本第一时间割肉离场，因为等待大家后面的是慢慢“熊途路”。“贵州茅台”在132元左右9月2日、9月18日都出现了这种突然大阴“恶兆”，结果不言而喻。