9．1黑色面纱揭密

九月股市第一天，投资者收获的不是期待中的黄金而是绿叶。九月股市开门黑意味着什么呢？意味着继续寻底是九月大盘运行的主旋律。

大盘在2284点到2400点一带挣扎12个交易日说穿了就是多头试图借助250周线2286点附近的技术位进行抵抗。近期一直被市场认为是大盘起死回生领涨板块的金融和石化两大支柱板块的主力多翻空已经宣告多头主力放弃抵抗，加入空方阵营，这是大盘将继续寻底的根源所在。

一段时间以来，许多人把2284点与998点进行对比，认为2284点就是998点的翻版。可细心观察的投资者回发现2284点与998点属于貌似神不似。不管是指数的最高点与最低点间的涨跌幅、日均换手率和波动幅度、日均成交量、成交额和波动幅度，以及指数在最低点时的市盈率和市净率等都近似历史底部。但四个绝然不同的因数导致目前大盘还不是真正的底部。

第一，当前市场与998点时所处的经济周期不同。上一轮熊市虽然股市大跌，但整个经济形势处于上升周期中，而现在由于世界经济开始进入衰退周期、美国次贷危机、粮油价格高涨、全球性的通货膨胀，整个经济前景并不明朗。由于通货膨胀的压力，企业的经营受到极大的考验，再加上股票泡沫的破裂，上市公司部分参股或投资股权的收益预期也开始大幅度缩水，上市公司业绩是否出现向下的拐点有待观察。

第二，目前的股市内部环境不同。主要体现就是大小非的压力。上一轮熊市时不存在大小非问题。而当前的市场受到大小非的冲击前所未有。当2010年所有限制流通股都成为流通股时，流通市值将会比目前6万多亿元的流通市值还要多2倍，虽然并不是所有的解禁股会被出售，但流通股本的急骤增大，无形中加大对资金供求的压力。

第三，技术所处点位差距巨大。最明显的就是月MACD指标，998点的时候，月MACD的DIFF处于-115，而目前的DIFF还处于+44，月线指标仍处于高位，预示着大盘中期调整还不到位，酝酿大反转行情不太现实。

第四，国企整合上市。大多数投资者认为国企整体上市是重大利好题材。不错，但事物也要分开看：前3年中国股市是为国企改革脱困服务的，上市融资成为必然的手段。目前的央企整合才刚刚开始，而其中需要大量的资金购买股权、合并、重组、解决历史遗留问题。这些资金从哪里来？——股市。

因此，从以上四点可以看出9月中旬将有可能酝酿一波中级别的“反弹”，但离大盘彻底摆脱熊市走向“大牛”还为时尚早！