8月22日早间新闻解读

《中国南车H股首日挂牌险遭破发》

　　昨日在香港上市的中国南车H股，受到弱市环境的影响，险些在上市首日遭到破发。分析师表示，在大盘普遍下跌的情况下，中国南车H股昨日的表现差强人意，但在普跌的大市中守住了发行价，实属不易。

　　中国南车继A股在上海证券交易所上市后，H股21日也在香港正式挂牌交易。受前一个交易日港股大涨及中国南车A股连涨三天的提振，中国南车H股开盘报3.05港元，高出招股价17.3%。但在大盘普跌氛围下，中国南车H股开盘后很快掉头向下，并一度险遭破发，最低报2.61港元，距其2.6港元的发行价仅一步之遥。收盘时中国南车报在2.63 港元，较其发行价仅高0.03港元，微涨0.15% 。不过该股也是昨日交投最活跃的股票之一，成交额达19.27亿港元。

　　而21日以跌停收盘的中国南车A股，收报3.49元，相当于3.98港元，AH股溢价率仍高达51%。

　　香港时富证券分析师罗尚沛表示，在大盘普遍下跌的情况下，中国南车H股首日表现差强人意。中国南车A股近几日的走势及港股日前的大涨，使得投资者期待较高，H股盘前交易报出3.05港元的高价，但终究不敌市场大氛围的惨淡，信心不足的投资者小幅获利后马上回吐。该股在普跌的大市中守住了发行价，实属不易。

　　对于后市，他表示，由于定价时已考虑过市场投资氛围及市场波动的因素，2.6港元的定价处于原来招股价2.49港元和2.76港元的中下水平，市盈率约为20倍左右，已较具投资价值。但在熊市的环境下，希望规避风险的投资者更喜欢安全而不是成长，因此中国南车H股后市还可能会继续波动，但2.5港元会是一个很大的支撑点位。

　　香港京华山一此前发表研究报告，建议买进中国南车。报告指出，政府的中长期政策有利于铁路的发展，中国南车在中国电力动车组的研发和生产上处于领先地位，加上香港市场目前还没有铁路制造设备方面的上市公司，买进中国南车成为投资中国列车业务的很好途径。 

解读：A股和H股之间的倒挂现象已经成为目前不争的事实，过去我们曾经一度有部分“爱国人士”高呼夺回A股定价权的呼声渐远渐行。其实，定价权固然重要，但建立完善交易的制度，公开、公平、公正的交易环境我本人认为远比夺回定价权更迫切。因为中国资本市场的健康发展必然使其上市的企业核心价值得到世界的认同，定价权不用“争夺”这能自觉自愿的回归我们A股市场。

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