8月4日下午操作策略

《交投放量近四成，7月A股市场日均交易1175亿元》

  　7月，两市大盘双双收出小阳，探底回升的行情中市场参与度也明显升温。据统计，7月沪深两市股票、基金、权证交易总额达到27026.7亿元，比6月放量约14%，其中股票交投放量接近四成，7月两市日均交投约为1175亿元。

  　数据显示，7月两市A、B股股票交易额约为23232.4亿元，基金、权证成交额分别为123.6亿元和3670.7亿元。同6月相比，两市股票成交额明显放量超过38%，而基金、权证成交额却呈现萎缩，其中本月权证成交额仅达到6月的54%左右。

  　按照目前行业内平均佣金费率，即股票交易收取0.13%的佣金、基金和权证交易分别收取0.1%、0.04%的佣金计算，7月证券全行业经纪业务总收入仅为31.8亿元。

  　今年尤其是二季度的低迷市况下，两市股票、基金、权证交易总额呈现明显滑坡，数据显示，今年上半年两市股票基金权证交易额仅达到去年全年总交易额的38%，其中二季度的94312.8亿元又比一季度缩水约17%。

  　券商分析人士接受记者采访时表示，6月股市的单边大幅下挫，对市场人气造成了很大打压，股票交投也呈现地量，7月市场探出调整新低后小幅震荡回升，个股走势分化给市场提供了做多的切入点。但也有分析师表示，1175亿元的交投仍然比上半年1450亿元左右的交投小很多，而同2007年日均1800亿元到1900亿元的水平相比更不可同日而语。

  　交易量的下滑，无疑会给“靠天吃饭”的证券公司带来显著影响，尽管各家券商都在积极开展创新业务，但以传统业务为主的营收格局仍然未变，由于自营、投行业务滑坡，多数券商经纪业务收入占比不降反升，而日益激烈的佣金大战也使行业平均佣金费率一降再降。

  　国泰君安统计数据显示，日前已在银行间市场披露半年报的会员券商经纪佣金净收入占比高达69%。宏源证券、东北证券、长江证券等三家已披露半年报的上市券商，经纪业务净收入占营业收入的比例也分别达到75.9%、77.5%和50.9%。

业内人士认为，下半年券商经纪业务仍将经受考验，大部分经纪业务收入占营业收入绝对比重的中小券商，将会面临经营困境，部分业务拓展能力不佳的中小券商甚至可能亏损。“新设营业部的开闸给券商经纪业务带来了新机遇，但由于门槛限制，资质好的券商竞争力无疑更强。”某创新券商分析人士认为，他同时表示，下半年证券公司将在投行、资产管理等创新业务上展开激烈争夺。

   解读：“券商行业”的复苏就是行情启动的开始，大家是唇齿相依的关系，因此买券商从某种意义上讲就是买“大盘”。

  上周市场回顾：

   随着金融地产的活跃，周五股指盘中强劲回升，但成交的持续萎缩反映出目前市场做多信心较为缺乏，投资者信心恢复仍需多方进一步努力。周五沪市A股654家上涨，161家下跌，深市A股491家上涨，165家下跌。根据板块指数涨幅排行功能显示，旅游酒店、券商、银行类、奥运、房地产涨幅居前，而纺织服装受出口退税提高影响而出现较大幅度上扬，相比之下，煤炭石油、钢铁、有色金属则出现调整。根据指数贡献功能显示，全天对上证指数贡献最大的分别为建设银行、工商银行、中国人寿、中国石化、中国银行、海通证券、招商银行、中国平安，分别带动指数上涨3.85点、3.53点、2.93点、2.22点、2.19点、2.09点、1.78点和1.54点，而对深圳指数贡献最大的分别为国元证券、深发展A、泛海建设、长江证券、万科A、宏源证券、华侨城A以及东北证券，分别带动指数上涨7.52点、6.80点、4.35点、4.00点、3.61点、3.53点、2.65点和2.61点。居前的分别为新华锦、凤竹纺织、京能置业、福日电子、国旅联合、嘉宝集团、星马汽车、首旅股份、北矿磁材、宁夏恒力、中视传媒、友谊股份、*ST九发、中青旅、中创信测。   

    从上周股指运行来看，虽然管理层频频强调维护证券市场的平稳运行及健康发展，但是受到国际股市及原油价格的波，以及A股自身因素的影响，沪深两市股指呈现出冲高回落整理的走势。目前由于投资者做多信心较为缺乏，抑制了股指的上行空间，其中上证指数日K线一度出现三连阴，不过，周五在以信托、券商、保险及银行为代表的金融类个股整体走强的带动下，股指盘中出现强劲回升，市场氛围有所转好，但机构投资者在目前点位的分歧未化解，游资的频频出击难以激发市场持续的做多热情。故就目前股指运行来看，市场在震荡中股指重心有温和上移的迹象，预计短期市场仍将可能维持区间震荡的格局，投资者可以继续阶段性关注一些中小市值类品种。

技术面：

从分时图观察：大盘低开后热点十分散乱，尤其是周五突然放量的“银行、地产”没能一鼓作气继续放量上行，导致了市场 “观望盘”人数的增加。在10：00之后“农业”板块在新五丰、福成五丰的带领下全面启动。11：00环保、天津概念股票也出现异动，说明目前市场主力在成交量没能有效配合下，从“成长题材”股开始下手烘托“人气”，这样一来指数会维持在2750点以上运行，然后伺机而动。一方面可以节约成本，二来可以逼迫周五“神秘”资金再次放量介入，而场内资金只想顺风顺水稳做舟内，少出力，多赚钱！

大盘30分钟K线：

从操作策略上讲：大盘30分钟K线的上升趋势明显还未得到恢复，2779点一带压力十分明显，而在上周我也明确阐述过30分钟的成交额应在“112亿“元是真正向上运行的基本保障因素，否则，方向不明，最多半仓操作，快进快出！