7月28日下午操作策略

《财经要闻》：央行保持货币政策连续性和稳定性

　　备受关注的下半年货币政策取向昨日公布。央行昨日晚间发布的年中工作会议精神和货币政策委员会的第二季度例会，向市场传递出央行仍将实施从紧货币政策的信息。同时，央行表示，将正确处理好总量调控与结构优化的关系，支持和促进中小企业与对外经济平稳发展。

  　从紧货币政策将保持不变

  　央行年中工作会议总结了从紧货币政策实施半年来的效果，认为金融宏观调控成效显著。在深入分析当前经济金融形势与挑战后，研究了2008年下半年人民银行工作重点。

  　会议指出，当前要根据党中央、国务院的决策和部署，继续深入贯彻落实科学发展观，把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置。继续加强和改善金融宏观调控，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，着力解决经济金融运行中的突出矛盾和问题，增强金融宏观调控的预见性、针对性和灵活性，把握好调控的重点、节奏和力度。

  　央行货币政策委员会第二季度例会也特别提出，下一阶段，将综合运用多种货币政策工具，为经济平稳较快发展创造良好的货币环境。

  　业内人士指出，此番表态意味着央行对下一阶段的货币政策取向和措施定调，央行未来一段时间内仍将坚持从紧的货币政策。

  　调整和优化信贷结构

  　不少市场人士希望下半年的信贷政策更加宽松。从央行昨日的表态来看，信贷结构的调整将成为下半年的工作重点。央行年中工作会议认为，下半年，要正确处理好总量调控与结构优化的关系，推进经济结构调整和发展方式转变。针对当前部分中小企业资金短缺及部分出口企业利润大幅下滑的问题，会议特别提出，将支持和促进中小企业和对外经济平稳发展。

  　保持人民币汇率基本稳定

  　今年以来，人民币汇率升值幅度超过6％。货币政策委员会认为，应继续按照主动性、可控性、渐进性的原则，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。同时，深化外汇管理体制改革，加强跨境资本流动监管，并特别强调了要有效防范短期资本流动的冲击。

  　会议还认为，要继续合理发挥利率杠杆的作用，稳步推进利率市场化改革。继续大力推进金融改革和创新，提高金融机构竞争力和金融市场资源配置效率。

解读：央行保持货币“政策连续性”和“稳定性”可以反映管理层对目前整体经济环境心中是有数的，对于未来的发展的确存在许多不确定因素，但是党的可控范围内的。因此，今年以来对“三农”、“灾后重建”、“节能减耗、小企业的资金支持是不会改变的，因此其中结构性的机会是可以把握的！

技术面：

    大盘以2883.76点高开，之后高位震荡，银行股出现了“普涨”。近期银行类板块机构有所增仓其中，其中，工商银行前十买入有6个基金席位，前十卖出有1个基金席位，今日该股上午仍是稳步上行，说明基金开始“回补”动作开始加速，奥运会期间行情会相对比较稳定，整体趋势还是向好的，但不是这个过程没有“调整”只有上涨，但方向不会改变。

大盘分时图：

从分时图观察：大盘上午走势相对比较平稳，“白线”一直在“黄线”运行，并且其中的夹角距离几乎一致，说明主力心态上午相对比较“平稳”。成交量有过二次量价“背离”出现。第一次“背离”出现在10：10分股指收在2920点，第二次出现在10：47分股指收在2923点。因此，大家下午还是“谨慎”第一，操作上要配置一些“指数”基金，以防万一。

大盘60分钟K线

从60分钟K线看，股指踩在2891点之上，“W底”从形态上看已经基本完成，但从成交量上还没有得到最后的“确认”，因为我在周五的“博文”中写道：（我们注意到本轮反弹从2566.53点开始逐渐向上展开，对比近期两次上冲2900点的走势，我们会发现结果如下：

第一波反弹从7月3日2566点——7月10日2862点期间经历了6个交易日

成交量：7月3日758亿、7月4日630亿、7月7日837亿、7月8日894亿、7月9日1080亿、7月10日1014亿。成交均量：（758+630+837+894+1080+1014）/6=869亿。

第一波反弹从7月17日2684点——7月24日2910点期间经历了6个交易日

成交量：7月17日528亿、7月18日605亿、7月21日716亿、7月22日664亿、7月23日656亿、7月24日797亿。成交均量：（528+605+716+664+656+797）/6=542亿。

通过“两次”上攻途中的成交量变化我们就会明白为什么目前股指向上冲击3000点比较困难，打仗需要大量的兵将，股票市场的战争需要大量的真金白银，反映到盘面上就是“成交量”的变化。因此下周要突破目前的“僵局”，沪市必须成交量在1000亿以上，否则每次冲高是大家减仓的好机会，而不是介入的时机！）

从上午的情况来看：351亿的成交额如果简单的推算，全天成交应在700亿元左右，与我强调的1000亿还差30%左右。因此，这个要素不能满足，我们坚决不能“重仓”操作，积极进场的低线沪市应在900亿之上，否则，套住的风险要比获利的机会大得多。以上纯属个人观点，仅供大家参考，希望大家不要在行情大涨之前手里的资金被机构牢牢的“锁住”。