投资过程的“苦与乐”

“如果你没有耐心，那你将注定在股市一无所获！”武昌的吴先生谈起他的炒股心得时，特别强调这一点。“要有耐心，也算是我炒股多年来的座右铭吧。”他认为，良好的耐心是成功的关键，坚定的信心是成功的保障。要在一定时间里避免过多的交易，那些盲目的冲动和频繁的交易是造成很多股民亏损的重要原因之一。
   
    　　初入股市
   
     吴先生原本是国有企业的职工，上世纪90年代末企业实行裁员，他下岗之后开了一家小商店，但一直都不太景气。一次偶然的机会，他去朋友家玩时看到了一份证券报刊，一番阅读后，他被里面的内容吸引住了。于是加入到了股民的行列，开始了他的股海沉浮。
     吴先生在第一只股票上的投资是1万元，几天后赚了1000多元。接下来，他拿了3万元，买了当时著名的蓝筹股四川长虹，20元买进的，涨到60元没抛，直到长虹从高位跌下来，跌到30元附近他才一狠心将其全部清仓，但他还是小赚了一笔。吴先生说，通过这一轮行情，他开始对炒股之道有了初步的思索。
     当初，亿安科技股价曾经从1998年8月的5.6元左右，最高上涨到2000年2月的126.31元，涨幅高达21.5倍。但当时他放跑了亿安科技，这令他后悔不已。而这只股票也彻底影响了他的炒股思路，他开始追求长线价值投资。
   
    　　价值投资遭遇失败
   
     2001年时，吴先生的价值投资策略遭遇了一次不小的挫折。那时，他买入的是一只经过深幅下跌，并且其后又进行了长达两年筑底过程的股票。那就是有很高每股收益、未分配利润、净资产的股票达尔曼。由于没有保护性止损，吴先生持股未动，该股很快从15元跌到了8元多。
     当时他想，无论如何，这么好的股票都不应该跌到如此低的价格，唯一的可能就是业绩虚假。于是在将近亏损了50%以后，他出清了所有的持股。果然，某日该股爆出巨大的丑闻，奇高的净资产一下子变成负数！“如果市场上没有人知道该股为什么下跌，才是最可怕的事情”，吴先生开始对这句话有了深刻的理解。
   
    　　对价值投资的反思
   
     价值投资并没错，对价值的错认才是错。价值投资只有从公司内在价值分析下手，才有可能进行成功的投资。太重视盈利表上的当期利润，而忽略了利润的质量是片面的，股民们不能盲目迷信低市盈率。
     在价值的实现方面，他意识到股票价格未必能适时地反映它的真正价值，因此对投资者最稳妥的方式就是由公司派发现金股息来实现获利。而赚了钱却不能让投资者实现获利的公司是值得怀疑的。通过对这些道理的深入了解，吴先生的炒股技巧从此达到了一个崭新的阶段。
     2007年以来，大盘经历了5·30的动荡，蓝筹股的大幅飙升，股市泡沫剧增，去年11月蓝筹股的大幅杀跌，使许多投资者遭受了巨大的亏损，吴先生认为这和心态不好有关。在他看来，一个企业的好坏是否有成长价值，和股市的涨跌不一定有关联，轻大盘重个股，选择真正具有成长价值的股票长期持有，一定会取得不俗的收益。
     股市有这么一个说法：1分技术3分基本加6分心态，吴先生认为这个说法值得所有股民认真地学习和体会。