各位新浪网友，大家好！

主持人：各位亲爱的新浪网友们、UC绝对现场直播间的朋友以及我们手机新浪网的用户们大家上午好！欢迎收看今天上午的新浪“开盘播报”，我是主持人江卉。今天我们邀请到的分析师是来自财达证券的研发部经理李飞老师，李老师您好！

李飞：你好！

主持人：首先我们一起来看一下，李老师，我们知道昨天两市创出一个历史新高，持续上涨，沪市也上涨了一百多点，请李飞老师分析一下昨天的大盘情况。

李飞：好的，我们看到昨天大盘应该说是创出了一个有史以来的最高点，而且是跳空高开的高点，昨天盘中一度跳到50点之上直接往上冲，昨天我们看到钢铁、煤炭包括一些银行股，还有地产都出现了集体上涨，尤其领涨的像煤炭股，像一些港口、公路这些股票，但是我们也注意到在昨天尾市，2点附近有一次快速跳水，跳水的时候有一些获利盘应该说很明显选择出场，这些获利盘应该说是一个短线的出场，并不是一个中长线的出场行为，所以导致盘中快速回落，但是马上又出现一个急拉反弹的走势，昨天整个走势比较好。但是我们也看到昨天2点跳水可能会对今天早盘影响比较大，也就是说有一些股票会在今天高开之后有一个冲高回落的走势，所以从现在开始到5500点之上可能上冲不是什么问题，问题在于它可能会以一种上下震荡幅度非常大的幅度上冲，也就是说你在盘中可能拿住不动的话，如果你做差价的话可能你的收益率比较低，但是如果你做不好的话，最后可能还不如拿着不动。

主持人：很多网友也是在我的博客里头留言，说李飞老师对后市的见解特别独到，不知道李飞老师对后市怎么看？

李飞：我个人认为在奥运会召开之前，应该说市场不会有太大的跳水，但是就是由于我们说应该大家一致看好奥运会的行情，所以在奥运会之前市场也不应该出现过急的上涨，如果上涨速度过急必然会遭到一是市场本身的抛盘，第二也会造成基金集体兑现利润的行为，最后我们说也有可能，你如果市场上涨过急影响到我们宏观基本面，尤其影响到上市公司变相的融资再不断扩大的话，管理层也会出来，我们说会抑制股市上涨，所以市场方向还是向上的，但是绝对不会是单边上扬式。其实这波行情咱们从开始就讲过，这是一波大行情，关键原因是因为整个蓝筹起来的，我们注意到蓝筹起来应该是以开始的金融股里的保险为契机，人寿、平安开始上涨，保险走完之后马上跟上来的就是银行股，以工行、中行为首，一线工行、中行走完之后马上交行、中信开始打起来，很有层次，当银行股休息的时候像联通、石化，包括像煤炭、钢铁、电力这些股票都开始层出不穷上涨，整个主流现在来看还是围绕基金的主流品种价值投资为主线上推，只要这条主线根本方向不变市场不会轻易下来，但是一旦基金的品种修整不动，而前期修整到位的品种没有跟上，市场一些我们说所谓二、三线的妖股上涨可能短期要调整了。

主持人：现在很多朋友认为二三线的妖股已经开始发力了，而且每天都出现八二现象，大多数股票开始上涨，这是不是和5.30之前有一点点相似呢？

李飞：今天开盘之后还是一些蓝筹，这些蓝筹率先涨停，而当时5.30之前有3000点到4000点的时候全部是一些低价股，而这些低价股没有任何板块效应，而这次板块性比较明显，虽然说不能带动其他联动板块起来，但是毕竟在本行业里边他们还是有一种示范效应，所以我们说现在的确有些我们说妖股已经有启动，但是并没有形成星星之火不可以燎原，它还是个别的表现，现在换句话说我们的市场还比较理性，毕竟3000点到4000点是散户行情，4000点到5000是机构行情，机构现在相对来讲比较理性，一旦出现机构进场散户出场可能市场会出现大幅上涨。

主持人：现在上证指数是5333.40点，上涨了12.34点，今天又是一个持续的上涨，如果每天都是这样一个上涨的态势，是不是有时候对于大盘来说也不是一个特别好的现象？

李飞：我们说市场是需要修整的，现在市场惟一就是我们在考虑它是以什么方式修整，一种方式我们说是以横盘震荡，还有一种就是缓步下跌，最强的一种就是盘中修复，现在我们看到应该说大盘基本上以盘中修复为主，也就是说当天开始洗盘，幅度可能比较大，但是过两、三天之后马上就会重新创出新高，这种态势我们还是那句话，它源于的动力就是在于基金整体的行为。因为我们看到有些比较优秀的基金从8月份到现在，应该说盈利已经超过30%甚至40%，尤其新发基金的数量在增多，他们的力量越来越强，必然导致新发基金只能被动进场买股票，他选择的余地很有限，必然导致基金的前期重仓品种会反复上涨，所以只要这股风潮没有过去，整体市场短期是下不来，一旦这个力量开始逐渐衰竭的话，可能我们说市场才会迎来真正的调整。

主持人：很多朋友都认为现在板块的轮动已经不是那么明显了，在市场上挑选股票可以说是有些拿不准主意，到底是挑选蓝筹还是选择一些前期的超跌反弹的，而且我们看到每一天的态势也不一样，本来今天可能做好准备，说买一些二三线股票，结果发现今天蓝筹又动起来了，这时候我们应该怎么选择？

李飞：我们说现在应该说板块轮动的速度非常快，而且频率也非常快，我们建议投资者第一，你在选不好股票的时候不如选进一个我们说大的业绩成长比较好的行业里边，蓝筹板块，趴着不要动，既然是市场板块轮动一定会到你手里的股票，只要你手里股票不拉，不向上放量突破你就不要轻易卖出去，这是一种属于被动式投资。但是这种投资你基本上应该能跟市场持平，或者说跟市场大盘不会走得太远。如果你想跟大盘同期上涨的话你可以买一些180，50指数，你可以跟大盘同享利润，你就做这种指数，如果这些股票你还不愿意做的话，你还可以做市场游资攻击力度比较大的一些板块，比如说像钢铁它的持续性比较强，你可以在回调的时候介入。像前期的银行，因为上冲力度比较大，修整的时候你不要轻易进场，在大蓝筹修整的前一、两天你是不可能进场的，他们一般修整都是五到七天，所以你把握好时间段，等它再一次看着要破位的时候，其实往往缩量破位就是见底，你可以再次跟进，当然这需要投资者有一定看盘的功力，这个可能做起来比较难，但是现在的确要比3000点到4000点获利难得多，因为现在是机构之间在博弈，散户心理比较好猜，机构利益的划分和他们利益的对冲很难把握，所以我们说现在你最安全的就是跟大盘拿同等收益做指数，要不然就拿一个蓝筹板块不要动，像联通这种股票，大家看从6.2元多到现在7.6也有20%以上的收益，甚至将近30%，如果你做得好的话，所以这种股票并不是涨得慢，只不过看你怎么操作。

主持人：有人认为现在大盘走势如此好也是跟公司的业绩相关的，有人提出质疑，现在公司的业绩是否能够支撑现在的点数，包括下半年业绩是否会像上半年这么好，大盘怎么走呢？

李飞：现在大家对业绩争议比较大，一方面我们看到上市公司盘点之后，整体的盈利率在不断提高，而且我们看到基本上上半年报出的年报基本同比增长65.2%，这是以前没有的，但我们也要注意到在这么好的一片大环境当中，有一个隐患在里面，就是我们看到很多上市公司上半年业绩是来自于投资收益，而投资收益恰恰就是在股权投资这一块获得的巨大利润，而我们的股权投资必须在二级市场火爆的时候，资本市场火爆的时候，它才能有可能兑现出来，而这些公司很多公司的投资收益并没有兑现出来，换句话说，他并没有把股权兑成现钱，只是做了一个帐面利润，这是一样的，我们说当你没有兑出钱来，我们经常跟投资者说落贷为安，上市公司并没有落贷为安，他还是在投资，一旦投资出现偏向的时候他一定会变成快速压缩，他的收益是不太稳定的，尤其一些主营业务不突出，他的投资收益占了他主营业务甚至三到四倍的利润，而他主营业务甚至是微亏的，这时候一旦出现风吹草动，基金对他们的选仓肯定是选择品种，这些品种在后期我们投资者也要多加小心。

主持人：这是一环套一环的，如果中间有哪个环节，如果我们的大盘调整的话。

李飞：对，其实我们说市场如果按照国外所谓索罗斯的投资理论来看，应该说市场是不可测的，他里边强调一个很重要的特点，就是之所以他认为市场是不可测的，原因是因为市场的认知是有目前偏颇的，因为每个市场的参与者大家都是一个被动参与者，他不可能完全对市场的公开信息，整个市场做出一个正确的判断，当市场偏颇达到一个共振点的时候，大家可能由于我预期上市公司的盈利高，所以我买入他的股票，所以他再融资我愿意支持他，他有可能本身企业已经经营破产的边缘，但由于你的支持，他拿来钱又重新扩大投资，一种可能，他的确获利了，的确改善了经营，他重新变成一个好企业，这个时候人们会想，你看是我的投资眼光看到了他。其实他有可能是由于你的资金注入，由于你对未来预期他的良好状态，所以你把资金愿意注入给他，但如果他做不好的话一样亏损也很大，这种预期最后的成功不确定性很大，而且他的成功是由于你对市场的预期，而这种会偏离市场的方向，所以这种方向会越来越大，市场会有一个自我加强的过程，后期一旦自我加强的衰竭出现就会开始出现衰竭性，整个市场就会重新回到一个理性，这时候风险会越来越大。不光我们的市场是这种情况，在国外市场，欧洲股市我们说有人在操纵的市场都会这样，所以我们说市场到后期大家也要注意这方面风险，可能越来越大。

主持人：我们看到有消息称建行A股首发本周五上会，发行不超过90亿股，我们想请李飞老师分析一下，建行也是一大银行了，他的一种回归对整个银行板块有什么影响？

李飞：我们看到应该说建行跟咱们中国来讲，说工农中商建是并列的五大行，建设我们说应该从营业网点的设置，包括它的人性化服务，应该说这两年改善得比较快，前几年还不是很明显，我个人认为建行回归对整个市场，第一起到一个稳定市场的作用，扩大市场容量，这个由于我们的股指期货要推，必须有大蓝筹回归，这样才不会有可能被人为地操控市场，我们看到其实这些资金对市场的操控能力非常强，他完全可以在工行、中行没有准备的情况下直接拉涨停带指数起来，我们管理层不希望看这种情况，因为市场会受到大幅度震荡，中小散户会受到很大的损失，所以我们说建行回来是稳定市场起了一个重要作用。第二，它也给银行股起到一个定海神针的作用，我们以前讲过银行股不光是一个板块，它联系到各个行业，尤其我们说现在市场最火爆的像房地产行业，我们不能不说房地产行业如果离开银行的支持，它也是一个空中楼阁，所以一旦银行股出现整个风险信用危机的时候，应该说发生的整个连锁反应会比任何一个板块都要大，所以银行股是不能出问题的，建行回来也是给大家增加信心的一个作用。第三，它也是给市场平均的股价和市盈率做出一个重新的定价。

主持人：我们现在请李飞老师点评一下今天的涨幅榜情况，我们看到今天涨停的个股有部分是昨天已经涨停的个股，现在我们发现股票在上涨的途中经常是一个涨停板接着一个涨停板，这是一个正常现象吗？

李飞：我们说这是一个资金集团爆满的一个现象，像今天的东方航空(sh600115)(11.62,1.06,10.04%)，应该说东方航空(sh600115)由于前期停盘时间过长，而且大家对于它的市场预期也比较好，后期加上它有一些外资引入，今天开盘就封涨停，而这么大的盘子，它昨天的换手率不过0.08%，几乎没有卖盘，今天也是无量封涨停，这个股票具有观赏性而不具有操作性，我们说你只能去看。第二，我们看到像上海现在涨幅比较好的上电也是连续拔停板，这些股票都是具有实质题材，已经开始兑现的股票。像600072由于昨天的中国船舶这些重工业制造他们的涨停拉动600072的上涨，像今天中国船舶过了200之后还在跳空向上，以前我们讲过它后期的风险并不大，虽然价格高，因为这些股票不可能有轻易的中小散户接盘，能接盘的都是机构，而这些股票绝对是机构之间的博弈，如果这种标志性股票下来整个市场高价股的空间就会被抑制，所以它轻易不会出现暴跌。这些股票的活跃我们说也是具有后边题材的深概念，就是中国船舶的注资也是一个市场明朗化的一个消息。

主持人：我看一下涨幅榜，今天我发现航空板块是集体发力，包括东方航空(sh600115)，601111，600591，600221以及其他的航空公司表现得都非常突出，现在是不是航空板块又重新得到了大家的关注？

李飞：我们看应该说国航走的是最强的，国航现在在没有停盘的股票里面，航空类国航最强，国航今天拔出了将近60、70%的空间了，这些股票尤其像国航，可能航空业在今年下半年会面临一个高峰期，也就是它盈利的高峰期，我们说像国航是奥运的赞助商，随着奥运会的召开应该说酒店、航运都会出现一个前所未有的热潮，而且它对奥运期间的影响可能会比较明显，而在奥运会之后我们大家都知道，其实外国去观看奥运会比赛的人他绝不会只看奥运赛场就回国了，他一定会旅游，一定要在当地看看风土人情，我们说一是公交，第二就是航线，它肯定盈利会非常高，而且我们说酒店相关国航不光有航线，它的酒店连锁其实也是有的，而且它一系列的后期资产有可能随着奥运会的召开会不停往里注入，后期市场预想空间比较大，所以造成这些股票后期可能会有一个阶段性的爆发……