最后的防线——银行股

　　前期市场舆论普遍认为蓝筹股将表现出市场呈强特性：领先大盘见底。但是我们目前看到的情况正相反，基金重仓的蓝筹权重股客观上已成为大盘见底前最后的沽空压力！此市况特征的形成，将在7月给市场的实战操作带来巨大的困惑——我们将在指数下跌与潜力股抗跌的矛盾中作出建仓与否的痛苦抉择。因此，我们基于基金重仓股的权重特征，在其最后的“突变"过程中，一定要避免指数抄底，个股踏空的“实战悲剧”发生。

本周以来，以“盐湖钾肥”、“同仁堂”为代表的基金重仓高价股集体大幅下挫，对股指压制沉重。因此以“哗变"来形容基金重仓股的整体颓势丝毫不为过，究其实质，是主流资金从高位成本麻木到低位风险控制的决策体系使然，而我们所关心的是基金重仓股“突变”的实战启示意义。也就是基金重仓股下一张倒塌的“骨牌”最有可能会是谁呢？

“银行股”现在应该说是市场的中枢价值中心。我们以工商银行为例：从今年年初1月份到现在股价从5.5 元到现在4 .98元几乎没有什么涨幅。如果从价值投资来看“银行股”是目前市场相对价格最低、最具估值的品种，因此如果银行股能够坚守住不出现集体破位，市场的核心“骨牌”就不会被推倒，但如果失守的话，后果不堪设想！因为资金退场次序为:游资----社保资----基金-----中小散户接盘。基金的净赎回潮是我们投资者最要密切关切的。 赎回潮如果开始，基金唯一能在弱市卖出去的股票就是像“银行股”这类的一线蓝筹大盘股，而一线蓝筹大盘股的下跌又会引发赎回潮的热浪。

　　从筹码分布变化的角度而言，基金重仓股“哗变”最终的结果是：资金管理的避险要求与价值判断的分歧将使基金重仓股的筹码集中度下降，在宏观调控行业价值重估的氛围下，基金操作倾向将从“抱成一团取暖"自然地向“四处觅食"转变，这对于市场投资理念的多元化未尝不是好事。就后市机会而言，短期急跌后必然会出现脉冲式反弹，机构博弈格局多元化将从本次基金重仓股“哗变”开始，而银行股是我们最后的一道防线！

                                             晨报投稿