各位新浪网友，大家好！

　　主持人:各位新浪网友们大家好，欢迎在今天早上继续关注我们的新浪“开盘播报”，我是主持人江卉。

　　今天我们邀请到的分析师是来自北京财达证券研发部经理的李飞老师。李飞老师您好，首先看一下昨天的大盘情况。

　　昨日上证综指开盘3800点，报收3836点，上涨15.59点，涨幅为0.41%；深成指开盘为12492点，收盘为12475点，下跌了71点，跌幅为0.57%，成交额435.81亿。沪市533价上涨，343家下跌；深市386家上涨，261家下跌。

　　昨天看到下降近百点一度低破3700点的大关，不知道李老师怎么看待昨天的大盘情况？

　　李飞:最近大盘是出现振荡下行的一个走势。昨天最深跌幅到3720点，随后在午后，以一个比较强劲的反弹，而且持续放出的一个成交量，反弹的过程中看到像联通、石化这种股票，也是出现了引领大盘向上走的态势。这个反弹从现在的意义上是市场超跌反弹的走势，是一个反弹，不是反转。第二，这个反弹的力度，现在还值得商榷，因为我们说毕竟现在市场的成交量萎缩的比较厉害。像昨天的成交量有将近900多个亿，比前期的峰值将近萎缩四分之一。这个成交量能否维持大盘的反弹，还要经过一段时间的考验。

　　主持人:从昨天的大盘情况，您怎么预测今天的开盘情况呢？

　　李飞:应该说从昨天尾市尤其是一些快速拉涨停的股票都是一些垃圾股，没有实际意义支撑，由于跌的速度非常快，有的已经达到年限，达到了200的均价线，附近出现了反弹，如果不出意外今天还会出现盘中的反弹。如果反弹想持续或者想快速形成，必须有一个银行股中流砥柱做开始，稳住大盘。因为昨天看到像前期跌幅比较深的基金的钢铁股已经有期稳迹象，但是银行股并没有群体启动。这波行情之所以大盘没有创新低完全像之前中国人寿( 42.40,1.15,2.79%)、中国平安( 71.99,2.31,3.32%)这种金融股在维持市场的人气。现在他们在进行回调，如果能重新再进行一次，会出现反弹。

　　主持人:排在成交金额前三位分别是金融行业、交通运输和钢铁行业。封闭式基金全线下跌，李老师怎么看待这三个行业，还有哪些板块值得我们注意的？

　　李飞:首先说金融行业，也是市场最近一个月，应该说资金频繁流出的一个行业。这个行业是市场的一个中枢价值的参考估值。如果说现在市场估值出现偏高，最合理的就是金融行业。换句话说如果整个市场主流基金对金融行业的估值出现了分歧，金融行业如果有人觉得还是偏高，整个市值中心就要下移。如果大家觉得金融板块像银行板块整体估值偏低，很有可能市场在这里会形成比较长时间的振荡，逐渐反弹向上。这是一个。

　　第二，像交通、运输行业。这里边不能不提到，一个是港口、机场、高速公路，这里边看到最近的港口走的还是非常强。为什么港口要比公路和机场走强？以前咱们在做节目的当中也提到，港口这个行业具有特殊性，我可以在一个荒芜人烟的地方开路，但是不能随随便便开一个港口，尤其是造深水港是需要条件的，所以港口的资源某种程度讲也是一种圆，虽然不是像煤炭、有色金属这种资源，是天然形成的资源，后期人工改造形成的。天津港( 26.45,1.17,4.63%)是人工最大的港口，但是如果没有深水港，经过后期改造怎么也进行不了深水港。所以，后期下跌过程中是一个避风港，整体的市值从最高点到现在的点位跌了10%，但是很多股票跌了50%。也就是说好股票并不是不跌，好股票跟坏股票的区别就像一个从家出走的孩子一样，好股票走了一段时间之后，孩子发现兜里没有钱饿了想到学校的生活还是很美好的，又走回来了。但是坏股票就像坏孩子进入社会之后可能学了更坏的习惯，包括一些打砸抢最后进监狱了。好股票的安全性就在这儿走出去还能走回来，跌下去还能回来。一些垃圾股跌下去再也不能回来了。所以投资者在投资的时候首先要搞清楚要选择的一定是好股票。

　　主持人:看两条利空的消息，数据统计A股存量基金6月份降了100亿，新增的A股的开户数也跌至10.5万，李老师怎么看待这两个数字？

　　李飞:其实市场存量资金我个人认为还是很充裕的。因为一波行情尤其是走到今天这个地步，没有资金的支持，应该说市场早就下去了。虽然现在还是在跌，但是如果没有后续的资金看好，市场可能已经不是现在这个点位了。但是开户数量10按，跟过去来比还是很惊人的一个数字，只是比前期30万的峰值下降了。可以看到30万的峰值跟现在10万的比例，昨天成交量900亿跟峰值将近3000万的成交量也是三分之一的比例。市场资金过多是由于人心的变化，大家对后市预期有些发生改变，并不是对牛市发生改变。现在很多投资者也发现，牛市不变，大家是一致的，但是牛市不变，一旦调整我的股票有可能从牛股变成熊股，这是大家最担心的。尤其是这些刚刚买股票就被套的新股民，可能后面还有大量资金要进场，但是前期刚进场就被套，所以现在观望，所以资金相对偏减。但实际上更多还是一个信心的问题，因为从开始我们讲市场永远是不缺钱的，而且这次看到市场的大涨引发了很多民间资金的进场，比我们官方统计的大得多，而且力量雄厚得多。也就是你只要给他一个机会，一定会进场，但前期他一定认为这是一个机会。现在之所以资金面偏紧，就是觉得现在进场未必是一个最好的时机，所以相对观望。

　　主持人:有人认为3700点就是一个进场的好机会，是不是这样？

　　李飞:如果说这个点是最佳的进场机会我并不认同，但是有些股票可能已经是进场的时机，我是赞成的。如果你是一个稳健投资者，客观地讲，我们说牛市是不参与调整，熊市不参与反弹。现在毫无疑问肯定是牛市的调整。你如果真是一个想做顺风顺水，跟着大盘走的人，你到4600点去追高都没有问题，因为4600点过后行情进一步升势，你完全可以跟随着热点继续做，怎么做赚钱的概率都非常大。没有必要在波段上下做调整，搞坏你的心态。就像我们说你拿着股票解套之后，为什么投资者说解套之后没赚钱就走了，或者赚一点钱。就是因为被套了。如果你刚解套敢追反而利润更大。现在是最低点这种言论我个人感觉可能有些片面、不客观。至少我们看到现在基金整体股票还没有给出一个明确的方向，我们现在也看到散户主导市场的这种言论已经没有了，现在的确是机构在博弈。基金的整体股票并没有出现一个大的分歧和变化，基金现在还是在思考下一步怎么操作。所以，现在言底还为时尚早，不过有些股票打底之后的确出现了中期买入机会，但是建仓的机会，不是买入的机会。对于中小投资者意义不大，对于资金量比较大的投资者，可以分批减仓了。

　　主持人:先来看一下大盘情况。今日开盘是3854.72点，可以说比昨天要有一个上涨。

　　李飞:今天就像刚刚提到的不出意外的话反弹还会持续，今天还是一个高开的过程。但是我们在高开过程中也看到，应该说市场高开的股票还是一些板块比较零乱，像纺织，没有一个特别明确的板块。跌幅靠前还是封闭式基金，市场现在还是一个反弹。真正不是反弹是什么意义？就像前期的热点会看到一个板块的滚动，而不是一只股票一只股票的轮动，一个板块至少三四只股票都是涨停股。现在是大盘涨得很快，个股涨得很慢，说明市场还是处于犹豫的阶段，只要涨上去，有人就选择获利出来或者是拿钱出来观望。这种态势如果达到一个平衡点，多方发力，市场就会起来。如果空方再次起来，到平衡的时候就会下去，现在是一个非常敏感的点位，投资者不要轻易预测点位，意义不太大。

　　主持人:看一下现在涨幅榜的情况。

　　李飞:涨幅榜靠前的股票，比如像联创光电( 8.83,0.49,5.88%)600363这种股票，一个典型的垃圾股，也是前期创新低，大盘没创新低自己创新低的股票，这些股票达到120半年线，达到半年线之后出现跌破半年线访谈，如果半年线起稳就能止跌，如果三天之后不能止跌，只是一个途中下跌的反弹，后面的下跌还会有。从今天涨幅榜上来看，像联创光电、南纺股份( 7.36,0.67,10.01%)600250。我们看南纺股份也是这一类股票，也是昨天反弹到半年线的上沿，今天又回到半年线之上。这些股票即使再涨两个涨停板，可能有些投资者根本解不了套，只是适合于观望、观察、好看，但是不好做，说明市场并没有真正的大盘蓝筹起来。我们看到像深圳市场，今天涨幅第一的渤海物流( 5.28,0.48,10.00%)，也是到了涨停板，但是走势还是一样，如出一辙。现在可以判断低价股全面超跌反弹开始了，但是反弹的空间我个人认为也就是在20%附近。今天涨一个半，封住了你进不去，后面再进去就是10%的空间，可能还会再选择大平台整理，这是好的股票。如果不好的股票，平台整理完之后就是破位。所以，这种反弹具有观赏性，但是不具有操作性。我们看到像一些跌幅靠前的股票，大家可以看到像三五集团也是，应该说还是跌停板，这样的股票还是在补跌。三五集团也是类似于绩差股，没有业绩支撑的一种题材炒作，它前期由于比较抗跌，有护盘资金在里面，现在又出现了另一个补跌，而且这种态势不出意外应该也能再创新低。所以，现在来看市场翻红并不重要，重要的是你的市场能不能跟着市场同时翻红。如果大盘是一只股票，大盘走得非常强，在所有股票里大盘走得非常强。我们的股票如果能跟大盘走就已经非常非常不错了，而大部分的股票应该说比大盘走得弱得多，这个市场至少让我们看到，这个市场现在并不是一个非常好的强势，涨落的94家，下跌的176家，这个过程当中居然没有一个大型的板块打起来，这就不太正常，前期如果大家回想上涨过程当中，基本上每天我们看到一开盘就一两个板块轮动，而且到中午的时候就会发现下午另外一个热点板块起来，不停地在上涨。而你只要敢跟进去就都有利润，现在如果早盘跟进去，说不好下午就桃李遍。

　　主持人:李飞开了一个新浪的博客，博客里有一句话挺有意思：牛市的终极调整开始了，估计调整的时间为两个月左右，3400点不出意外会被打漏。资金退场的次序为游资、社保资、基金、中小散户接盘注意风险，反弹减仓。

　　李飞:包括在4300附近跟我们的客户在营业部也是一直让大家清仓的立场，尤其是第二次反弹，高点肯定过去，基本上到点了。我们说的到点并不是说流失到顶，我个人对后市还是非常乐观的，大盘创造到5000、6000的可能性非常大。但是有一点，市场有一个风险在于，一般来讲新卖出去的股票都是游资，都是垃圾股票、题材股，为什么这些股票跌得深？你不去卖怎么会跌呢？股票买上去会涨，卖下去会跌。为什么这些人会卖得很快？第一，这些人对市场敏感度很高。而且我们都知道所谓的游资很多这种私募并不是我们理解的所谓“土匪”老说他们是土匪，是非正规军。其实错了，很多基金经理都到私募基金当基金经历了，过去券商自营盘的老总都去跳槽。我个人知道，咱们不提是哪个营业部，我知道有一个券商，在国内是属前十名的一个券商放弃了高额年薪，自己跟几个朋友共同创造了一个投资公司，其实就是变相私募资金，他们去操盘了。这个过程中你会发现，其实所谓的游资，恰恰是我们人为地正规军里的精英们出去了，而且这些人出去之后，人出去了，关系并没有出去，大家的关系跟券商，跟基金，包括跟管理层都有很深厚的人脉关系，所以他们的反应一定是最快的。也就是说游资往往是市场里赚钱最多、跑的最快的人。这些人首先一定会出去，所以市场里的题材股首先表现出来，创新低。他们走了之后，我们假定市场还有愿意出来的资金，很有可能就是社保资金。因为我们知道社保资金是属于福利性资金，取之于民、用之于民的资金，不可能轻易让社保资金去冒这么大风险，我们国家的管理层也不希望。而且我们看到去年社保资金运作得非常成功，我们是补空的钱，不能把补空的钱最后用在去市场博弈投机的钱。社保基金如果不出意外，应该从3500点附近已经分批撤了，因为社保资金的盘子很大，不是一天能够撤出来的。而且如果它要一天像散户一样卖出去，这个市场早就完蛋了，肯定是边打边撤，边拉边走，所以这个基金会逐渐往下撤。市场的中流砥柱就是开放式基金。从盘面来看，它们还是处于坚持做擎天柱的作用在支撑着。他们在牛市的时候买入买入，在熊市的时候卖出卖出。基金的构成资金来源我们看到了，大部分是一些个人投资者，尤其是中小散户。我们买的目的尤其是这些新基民买的基金的目的就是觉得基金风险小，能够赚钱，但是一旦基金净值出现缩水，很可能会出现赎回的过程。一个人赎回没有关系，最害怕出现赎回潮，一旦出现赎回潮必然会抛售股票，而垃圾股没有办法抛，因为没人接，就是做的蓝筹股，市场的中心必须下跌，就出现连锁的多米诺骨牌出现。但是这个现象没有出现，社保基金在减仓，101、108的基金都在减。基金股票并没有减，而是在加仓。最后的中坚力量基金能不能举起这杆大旗，如果能举起，扛住，市场风险就不大。如果他们失守，放弃抵抗性下跌，这次市场如果再有一次风险，还会再一次来临。所以，这个点位说是底还是为时尚早，因为最后一杆旗交给基金。

　　主持人:基金千万不能失守，不然就剩下中小散户了。

　　网友:600500应该如何操作呢？该股一直走弱，庄加一直打压，怎么都不涨。

　　李飞:中化国际( 14.24,0.25,1.79%)这只股票的质地非常好，前期上涨也是参股交通银行这个题材，一直往上涨。而且中华国际在认购权证里表现算是比较突出的。它昨天还差将近2、3毛钱打到120半年线，出现了一个反弹。我个人认为这只股票应该说从各方面来讲还是不错的，之所以能够下跌，就是因为它的估值的确偏高，已经超出合理范围，现在14元这个价格已经回到比较合理的区间范围内。如果再上涨，一定要看他的中报，如果他的中报业绩增长非常快，而且基金会给它一个重新合理定价，这只股票随着振荡逐渐逐渐还会回来。但是我们说时间上可能我们很难把握啊，空间上再回到20块钱之上还是有这个希望的。

　　网友:600839四川长虹( 9.04,-0.15,-1.63%)，我是12.47元买入的，深度被套，后市应该如何操作？

　　李飞:四川长虹也是前期涨幅比较好的所谓川渝板块，长虹也是市场一直被树立为2007年最有可能再一次成为龙头的一只股票。这类股票前期进场资金应该说比较明显，的确有些资金在进场，而且进场意志很坚决。当然我们也看到这些进场资金之所以拉至涨停板，在涨停板进去，它的志向很长远，就跟去年的关东股份一样，时间非常长，他敢在这里拉涨停板进场，并不是想现在马上就拉起来，因为它想拉起来一定是一点一点买股票。它是直接放量起来，它也出不去，大家也知道，它的志向很长远，而且后边可能有些题材是我们不知道的，这时需要跟资金一起去等，如果从最高位去减没有办法，它肯定是有一个后续的东西在里边。而且我们说它的钱肯定没用完，但是如果你说我的钱用完了，那你就很被动，只能被动地等。而这种股票，现在去补仓，可能上面的空间就在15%左右作为短线，摊薄成本，指望一下子回到13，难度很大。

　　网友:我是北京市的网友，我想问一下000001深发展A，我是36元买进的，怎么办呢？

　　李飞:深发展前期涨得好也是由于股改，股改给的两个权证，市场对其追捧也比较高，投资者也是艺高人敢大，在最高点36.8元瞬间买入的，次高点买的，这是新股民，老股民不会轻易做这种投机。36元买入，基本上已经套现将近10块钱。一般我们说33%之后都会出现15%左右的反弹，然后再次选择方向。他通过10%左右的反弹之后，可以根据市场再去选择方向。而且我们还是说一定要看，这只股票也是基金在操作的，一定要看基金的表态，基金对它的认同度高就有机会再创新高。如果基金对它的估值重新进行合理估值，或者是放弃它原来的估值模型，就不要抱太大幻想了。价值也是需要基金挖掘的，我们挖掘的股票不代表基金一定看好的股票。

　　主持人:发现现在网友的提问特别有意思。

　　网友:老师请帮忙分析一下600477杭萧钢构我23元进的，现在套牢，天天哭。

　　李飞:杭萧钢构这位投资者也是比较胆大的投资者，我个人来讲是不会做这类股票的。这类股票前期市场的风言风语已经很多了，也不多说。这只股票23块钱进场，不出意外今天或者是明天一定会出反弹，就这种跌势，一般会有反弹，放量上空才会反转。但是23能不能解套，这只股票我个人实在来讲也看不出来，因为这只股票不确定性太大了。而且它的安哥拉工程的水分有些高，的确是有，过去我们说机构做庄，给你讲一个火星上的故事，让你永远达不到。现在机构也要讲老百姓身边的故事，但是这个故事的水分，在杭萧钢构身上体现得有点高了。而这个过程市场到底能认同度到什么程度，现在不好说。而且我们看到进去的一些资金也没有完全离场，就像股民敢往里追，就看到基金并没有真正离场。但是这些资金还是那句话，它想用什么方式运作这只股票不是我能猜出来的。换句话说，如果能猜出来你就是庄家了。所以，这只股票也给投资者提醒，类似这种股票，当画挂起来看，绝对不能参与。因为我们说我们在市场里首先一定要活着，活着是最重要的，你参与这种股票意味着你把你自己推向绝路，所以这种事情绝对不能做。这次你反弹能够出去就是幸运的，如果不能出去，这种股票投资者也不会持重仓，就花钱买个教训。

　　网友:我来自四川省，请问00916华北高速可以介入吗？

　　李飞:今天华北高速也是听盘，达到半年线120线开始，只能做一个反弹博弈。

　　网友:我来自江苏省，请问600470六国化工还可以持有吗？我是12.7元买入的。

　　李飞:六国化工这只股票比刚才那些股票跌得还惨，直接达到了年线250线。我们都知道年线是一只股票的分水岭，前天打年线，昨天出现了6%的上涨。在这儿投资者要去卖股票已经很没有意义了，而且最佳的卖入时机已经完全错过了。我个人建议这只股票还是要耐心持有，不要再卖了。

　　网友:李老师您好，我是吉林股民，我是7.4元买入的600221南航航空，现在是否可以补仓呢？等候您的答复。

　　李飞:海南航空业是航空类的股票里二线的航空股，并不像南航，航空未来一两年会有一个大发展，尽管石油的价格一直在上涨，但是航空业的发展业面临着一个大的机遇。这只股票我个人认为在这儿补仓可以，做短线，摊薄成本，如果真正想从底位补仓，先大盘后小股，先长线趋势，然后再做短线的补仓计划。不要只看到自己的股票，股民愿意犯一个错误，总是希望盯着自己的股票，涨一分、涨两分很激动，从来不看大盘或者说我们的一些分析人士也是说放弃大盘看个股，我们不可能是神，不可能找到大盘跌你涨的股票，我个人觉得做股票还是一定先看大盘，方向的东西你都看错了，个股里你看对只能是你的运气，但是长期一定会被市场消灭掉。因为连政府，连巴菲特、索罗斯都是看趋势做股票，我们居然比他们聪明，市场最后会告诉你谁会更聪明。

　　网友(网名“陈一如”):我来自广东省的网友，老师我只有8岁。

　　主持人:不知道是不是真的有8岁

　　网友:偷偷问你这只股票好不好000568。

　　李飞:这个股民如果说的是真实的话，中国股市应该说后面的潜力不可限量，有这么多支持市场，而且这么年轻的少壮派都出现了。

　　主持人:对。

　　李飞:而且看到这位少壮派选的股票还是非常强的，比我们刚才那些股票看的明显要强的多，泸州老窖。这种股票应该说也是消费升级里的一个大板块，白酒类的股票。泸州老窖的销售量从今年的业绩来看应该说是不错的，而且我们看到广告宣传很到位。43块钱的估价可能短期来看也是高，这只股票我认为出现年报之后会重新再走入一个上升图形。所以，这只股票我个人认为后边建立还是有的，像我们老说股民喜欢买便宜股，喜欢贪便宜。因为我们说巴菲特就要找最便宜的股票买，但是巴菲特买股票说了期限是永远，而我们的股民买股票是今天买明天卖，一分钟能出来是最希望的。尤其是中国股市现在还不是很成熟，不具备这种市场的投资，而且你是单边做事，这种风险很大。所以，我们说贵的股票一定有贵的理由，当你不知道理由的时候，你可能买进去并不赔钱反而赚钱，当很多股票股民都明白是怎么回事的时候，你买进去已经赔钱了。这个过程，有时我们还是说你需要傻一点，傻一点的时候并不代表你真笨，就像我们说难得糊涂，你糊涂的时候就是你赚钱的时候，就像你糊涂的时候发现你买股票全赚钱，等你明白市场的时候，就赔钱。

　　网友:我8.32元买的000812陕西金叶，后市应该如何操作？救救我。

　　李飞:陕西金叶也是题材股出现跌停板又打回来，应该说这只股票还算是好股票，给了一次解套机会。第二次被套，我们说这个过程会非常缓慢，这类股票如果你有资金可以选择在120线打下去补仓，如果资金是满仓还是要选择出去。尤其是这一类股票代表一批股票，还是发散，但是向区域黏合，一旦黏合你要注意要选择方向，这个过程是最艰难的，向上发散意味着调整到位，向先发散意味着刚刚下跌。这个股票就是促进均线黏合的过程，中间不要期望它能涨得太高。能涨固然好，不涨要理性地看。

　　网友:请问600555是19元钱进的，后市应该如何操作？可否换仓呢？

　　李飞:九龙山现在还算是比我们看的一些股票强得多，虽然已经脱位了。这种股票也是一种超跌反弹的走势，而且这些股票有一个很突出的特点，成交量萎缩得非常明显。其实大家可以观察这么一个特点，当一只股票跌到底的时候，你会发现开始的时候刚下跌是放量，缩量阴跌的时候并不是见底的时候，再一次放亮的时候下跌是真正见底的时候。其实是一个心理的过程，刚开始下跌，大家都害怕，先知先觉手快的人就出来了，然后老往下跌，你就忍，到最后破位了，彻底放弃信心，又有一批人卖，这时量又出来了。第一批放的人觉得到底了，一买一卖成交量比较大。当缩量的时候并不是能到底的时候，只是途中的反弹。所以投资者不要像股评人士讲，缩量了就没事。底是买出来的，绝对不是卖出来的，没有钱买不称之为底。个股也一样。

　　主持人:我昨天跟邓老师也讨论了一下，我发现他看股票的经验是什么呢？第一，先看这个股票有没有业绩。第二，看主力在不在。不知道李老师平时对分析这些股票有没有经验之谈。

　　李飞:我看股票第一肯定是要看大盘，看趋势，如果趋势不变，没有方向性的改变，第二就要看板块，板块一定是市场的政策扶持第一，政策基本面一定要扶持。第二，一定是市场高度认同的板块。再扶持，没有资金认同没有意义，涨不了。资金推动谁都不会否认。当市场认同，当行业趋势非常向好的时候，再看短期的阶段性变化，如果市场现在是一个疯狂炒作，我可能并不参与绩优股，只是它有业绩就够了，一厘、三厘、三毛对我来讲是一样的，因为市场已经疯狂上涨，跟前期的低价股革命性的上涨一样，也没有必要参与好股票，好股票不涨横在那儿。但是一旦市场发生动荡，市场格局没有变化，是向上的，我们一定要回到主流板块有业绩支撑的。但是如果是中长期投资者，肯定自始至终是价值投资，这个不能改变。其实我的过程也很简单，第一看大盘。第二是看板块。第三，结合市场阶段性的变化特点去选择业绩好、业绩差。我个人是随市场走的，不愿意去预测市场，但是我是更希望能够紧贴着市场，没有必要从头做到尾，那不是我们应该做的事情，是神应该做的事情。

　　主持人:谢谢李飞的经典提问。

　　网友:老师，600186莲花味精跌了很多，我6.7元进的，可以继续持有吗？

　　主持人:有人说味精变味了，扔掉吧。

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