——黄金投资：哪种产品更适合您？

    国内黄金产品可分为收藏类黄金与投资类黄金两种，前者主要是金币、金条和黄金饰品，后者主要是纸黄金、实物金与黄金T+D、黄金期货产品。 前者重在长线收藏价值，后者则需要中长线操作，间或短线交易。不同黄金投资领域的特点，在决定投资之前都应该有所了解，看一看哪种产品更适合您？

客户样本1：

    资金大小可以灵活控制，不在乎黄金价格短期波动，对实物黄金有特别偏好或看重收藏价值的投资者。这类人资金也许并不是很充裕，更看重黄金的使用价值，通常情况下对保值和增值考虑的不是很多。比如杨大爷这样的，一直觉得金条放在家里踏实，“到哪个年代它也能换成钱不是？”

金条金币  以长线收藏为主

    金条、金币一般由商业银行或中金的直销旗舰店发售，可根据国内外市场每天挂出的价格进行交易。普通金条、金币是财富储藏的工具，交易时较形象直观，一般升水也低，由于其兼具投资、收藏、馈赠等功能，比较适合对实物黄金有特别偏好的投资者。缺点是有时兑现难、交易成本相对较高。

黄金饰品 无固定投资价值

    黄金饰品属于消费品范畴，除非是与其余珠宝共同镶嵌制作、出自知名工艺大师之手的名家之作，否则并无固定投资价值。黄金饰品购买时由于加工费用、工艺费用比较高，其溢价幅度一般都会超过20％，而金饰品要变现又将面临很高的折价，折价的幅度常常会超过30％。由于黄金饰品主要是具有观赏价值，它并不合适用于黄金投资，为此作为投资者购买黄金则不需要考虑该领域。 

客户样本2：

    有时间研究黄金行情走势，有时间进行具体操作，希望通过黄金价格频繁变化获取差价者善于利用价格波动进行高抛低吸的投资者。这类投资者通常资金相对充裕，出于保值避险目的，害怕房价股价太高不安全，又担心跑不过CPI，准备用其来充当硬通货。

实物黄金  费用低但不方便

    实物黄金以持有黄金实物作为投资，收益只有在黄金价格上涨时才能体现，实物黄金为全额交易，所以不涉及杠杆效应问题。我国目前的实物黄金交易有Au99.99、Au100g两个品种。实物黄金有一定的抵御通胀的作用，且交易手续费较之纸黄金为低廉，适合那些希望长期保值或有真正提金需求的投资者。但实物黄金供给不足是该领域的硬伤，国内的提金地点十分有限，对于中小投资者来说不太方便。另外，实物黄金投资门槛比较高，会占用较多的现金，也需要付出一定的保管费用。

账户黄金　门槛低交易方便

    账户黄金俗称“纸黄金”，是一种个人凭证式黄金。投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，银行和个人投资客户之间不发生实金提取和交割，投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，投资者可以通过把握市场走势高抛低吸，赚取差价。账户黄金的优势在于交易起点低、流通速度快、交易方便、随行就市，适合熟练掌握黄金投资技巧，善于利用价格波动进行高抛低吸的投资者。但账户黄金是黄金的虚拟买卖，本身不具有保值和抵御通货膨胀的功能，而且与实物黄金品种相比手续费较高。

客户样本3：

    出于投资获利目的，熟悉黄金期货知识和国际黄金走势，从事过期货交易，有一定专业知识和控制风险能力，且有雄厚资金实力作后盾的投资者。这样的投资者，多半喜好获取高额利润，心智成熟，身体健康，心态健康，在过山车上仍能够从容不迫。

黄金期货  回报高风险巨大

    上海金交所2005年推出的黄金T+D交易，俗称“黄金准期货”， 上交所黄金T+D交易,指以保证金方式进行交易，会员及客户可以选择合约交易日当天交割，也可以延期至下一个交易日进行交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。业内预计，黄金期货不久将在上海期货交易所推出，除了具备黄金投资的全部优势外，黄金期货还具有进入门槛低，投入成本低，交易方式灵活，流通变现能力强等特点。

    而不少喜欢境外投资的朋友，并不会陌生相应的黄金产品：伦敦金和港金。

伦敦金和港金的主要区别在哪里呢？伦敦金是全球性的投资产品，而港金只是在香港本地市场进行交易；它们的交易标的不同，伦敦金的交易成色为995金条，而香港金银贸易场的交易成色为99金条；交易单位不同，伦敦金为100盎司，港金为100司马两；价格的最小变动也不同，伦敦金为10美分/盎司，港金为0.5HKD/司马两；开市的时间也不一样，伦敦金为24小时交易，而港金是北京时间09:00-17:00。

在香港市场，持有交易牌照的期货交易所也是可以交易伦敦金的，以放大20倍的杆杠形式进行操作。但是，也有部分交易商为了争夺市场而把交易杆杠设置为100倍。伦敦金，是一个全球市场，它没有固定放大多少倍数，由能进行该种交易的交易商自行决定，或者结合监管其运做的机构的规定而定。

    目前，香港黄金市场由三个市场组成：

1、香港金银贸易市场，以华人资金商占优势，有固定买卖场所，主要交易的黄金规格为5个司马两一条的99标准金条，交易方式是公开喊价，现贷交易；

2、伦敦金市场，以国外资金商为主体，没有固定交易场所；

3、黄金期货市场，是一个正规的市场，其性质与美国的纽约和芝加哥的商品期货交易所的黄金期货性质是一样的。交投方式正规，制度也比较健全，可弥补金银贸易场的不足。

    黄金期货是指交易所统一制定的规定在未来某一特定时间和地点交割一定数量和质量黄金的标准化合约。黄金期货可以发挥其“资金杠杆”的功能，为投资者减轻资金投入，提高投资回报率。但是，由于存在交割期的限制，黄金期货除了保证金比例要不断增加之外，到期前还面临是否平仓的选择。在看到赚钱机遇的同时，切记其中也涉及巨大风险。

文章源自《钱经》杂志2008年1月号