2008年以来，国际政治经济形势风云变幻，国内宏观经济走势也出现了明显调整迹象。通货膨胀是今年经济发展过程中一个比较突出的问题，2-4月份连续三个月达到8%以上，其后虽然有所下降，但通胀依然保持在较高水平。8月份，全国消费者物价指数增长4.9%，从数据看看通胀压力似乎有所减轻。

在国际油价出现大幅度降价的情况下，预计CPI的先行指标PPI未来涨幅会有所降低，对CPI的通胀传导压力也将减弱，因此，预计未来几个月，我国通胀水平将保持平稳运行，并有可能在8月份基础上继续下降。

通货膨胀压力的减轻为央行的货币政策提供了操作空间。当前，美国、欧洲金融市场正在经历一场危机，这个危机将不可避免对我国金融和房地产产生负面影响。这种影响主要体现在两个方面：一是外汇投资损失。目前透露的消息看，招商银行、工商银行、建设银行等国内大型银行都持有雷曼兄弟公司的巨额债券，数额都已数千万美元至上亿元不等。二是信心影响。美国是世界头号经济大国，现在竟然出现如此剧烈的金融波动，对中国投资者而言，这种心理震撼作用很大。风险厌恶情绪不可避免在世界范围内蔓延，中国投资者同样会受到这种情绪影响，进而缩减投资或及时从资本市场抽身。

我国政府在总体上对宏观经济发展并不乐观，特别是对房地产、股市的发展高度关注，中央并不愿意看到股市和房地产市场这样肆意下跌，因为这两个市场持续调整势必要加剧宏观经济的波动。因此，当前货币政策势必要进行放松。美国金融风暴突起和国内通胀减缓是促使央行下调存款准备金率和贷款利率的两个外在促进因素。

这次央行结构性调整两率，其本质是稳定宏观经济预期，扶持中小企业的发展，但客观上会给房地产市场带来利好。目前贷款利率的调整幅度还很小，对房地产市场，特别是住宅消费影响还不是很大，影响主要在心理层面。但央行此次调整“两率”实施上表明，连续两年的加息周期已经结束了，接下来降息周期开始。这对房地产市场影响深远。预计，未来几个月，在通胀继续保持平稳下降的情况下，央行还会继续结构性降息和降低存款准备金率。当降息产生累计效应时，住房市场将逐步活跃，个人购房贷款会显著增加。当然，这种货币宽松政策依然是结构性的，主要目的是稳定宏观经济增长，同时确保房地产市场不出现太大的波动。类似“第二套房”这样的政策不会被取消。虽然政府现在目的要确保经济增长，但不会回到鼓励房产投机这条老路上。