基金半年报，已经公布完毕。持“下半年宏观经济与微观经济持续低迷、为压缩过剩产能与收缩经济杠杆和紧缩政务开支而继续实质上紧缩财政与货币政策”之预期的基金经理，占大多数。
基金经理对A股市场普遍存矛盾与混沌思想，一方面对所谓高成长新兴产业中小盘股票的高估值有畏惧心理，一方面又感觉下半年跑盈大盘的机会可能还在这些股票当中；一方面认为传统行业股票估值处于低位，另一方面又认为下半年这些股票依然没有跑盈大盘的机会。
老成同样矛盾与彷徨。中期经济前景黯淡，去产能与去杠杆是迎接下一轮经济景气周期而必须到来的一个过程，这个过程对企业来说会很痛苦、甚至有点惨烈，谁能撑过这个过程？谁会在这个过程中消失？目前还看不清楚。在这个“两去过程”正在进行中来投资，无疑是一件高风险的事情。
股市里，一些活跃资金还在中小盘新兴产业股票中倒腾来倒腾去，但那上百倍的估值水平，实在令人害怕。而那些低估值传统行业蓝筹股，估值很低，但未来前景不确定性还很高，且炒做起来耗费的资金量巨大，而目前股市很难吸引到规模性的场外资金。
基金半年报公布后，基金需要进行新一轮调仓换股。最近个股的波动，会逐渐剧烈。
老成把下半年的股市，定义为“吃饭股市”。比较大的趋势性行情，很难出现，除非高层再度发高烧再度来一轮自杀性政策刺激。但倒腾点“饭钱”的机会，可能还会比较多。所以，老成的操作策略，将如前文所说的那样，在熟悉其运行规律的个股上，做小波段——连续下跌后极度缩量时买进，连续反弹到滞涨后卖出。做小波段，挣点饭钱。
今年2月以来，股市大盘都呈现慢弹快跌的特征。所以，卖出要坚决果断。
上证指数在1850-2140点之间的波动，可能还会持续相当长的时间。上证指数向上或向下突破，目前都暂时看不到迹象。向下突破，需要下一个危机信号，譬如说又一轮银行间利率飙升或叫部分银行遇到现金流危机，或媒体曝出一个两个全国知名的企业破产倒闭，尤其是地方金融机构出现短时间挤兑风潮，等等危机暴露信号。
老成奉劝各位，千万不要与城管发生争执，否则，可能突然倒地身亡。
灵活与敏锐，策略性顺从与妥协，不做愣头青，是生存法宝。无论你身处何地，哪怕是民主与法制健全的西方发达国家，都不要拿生命与公器（警察）对抗，尤其是在公器正在执行特殊任务并处于高度紧张状态下，丧失人性也可以理解，顺势“误杀”无辜就在所难免。
活着，才能有梦想，才能有实现梦想的希望。
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