昨天晚上CCTV2《经济信息联播》等栏目，以及今天早上都跟进的其他电视台的财经栏目，都在讲一个新故事《鬼子来了》——“日本养老金投资A股。”

     日本养老金，过去10年，投资运做的年回报率平均为1.2%，其中投资于全球股市主要是日本股市的平均年回报率为0.6%——期望不会高啊。

     日本养老金，计划进入A股股市，五年内可能不断扩大其在A股的投资，以分散投资并分享新兴国家的成长收益。

     日本退休金投资基金（管理日本养老金投资的机构），最近宣布，随着中国开放QFII投资A股政策的实施，最早今年6月进入A股股市，未来五年，计划有5000-10000亿日圆，合人民币398-796亿，将“陆续”进入A股股市。投资A股的总规模，很小。

     一个历史年股市投资收益率平均只有0.60%的养老金投资基金，要来A股趟混水了，给人以许多遐想：会不会有越来越多其他国家的养老金投资基金，也要来A股。

     总理“稳增长”的讲话，与半年线的支撑，让A股昨天中止下跌的步伐；昨天晚上释放出的“日本养老金计划投资A股”的信息，与隔夜欧美股市不大也不小的连跌后反弹，上证指数今天收涨1.07%，深圳成指收涨2.03%——地产指数涨3.01%，采掘（煤炭）指数和金融指数涨1.85%.

     2012年至今，A股股市的涨幅位列全球第二。从盘面上看，除了涨幅最大的个股与板块以及有利空信息影响的板块在大盘下跌日跌幅大以外，其他股票跟跌性质明显，少见主动性、连续性抛盘。A股股市的整体稳定性，毫无疑问，在2300点附近，大幅增强了。   

     六月中旬前，A股的波动，将主要受制于香港股市，毕竟，A股股市的平均估值水平要高于香港股市25%左右，中小盘股的估值水平普遍高于香港股市100%以上。

     六月中旬后，A股还要经受半年报业绩普遍不佳甚至同比下降幅度比一季度更糟的冲击。

     当然，管理层吆喝利好，与媒体对政策性刺激之方向与方案的推测，使股市在国内似乎缺乏利空多是利好信息。

     在股市大方向上，若无继续下跌，我也暂时看不到能涨到哪里。无方向感，是我的总体感觉。

     连跌后买进、连涨后卖出，小波段操作，我认为是7月上旬前的最佳策略。