中期、短期与长期的定义

     中期——指未来3个月。

     短期——指春节前与春节后一周内。

      长期——指今年一年内。

为什么看中期结构性反弹？

    1、市场整体估值水平，确实是处于股市历史上的偏低区域；值得长期投资的股票批量涌现。

     2、A股股市熊的时间，已足够长。自2011年4月18日的3067点下跌以来，到本月18日，整整9个日历月，若扣除此期间的假日因素，到今年春节后的第二周即2月6-7日，也将整整9个月。A股历史上，历时超过9个日历月+且9个月内未曾有超过20%之反弹的熊市，只有2004年4月初-2005年7月中的历时14个半月的熊市，与2008年那轮历时12个多月的超级大牛市之后的超级大熊市。

    3、每年一季度，是社会流动性最宽余的时期，也是投资活动最活跃的时期。

    4、每年一季度，受年度报告公告周期大中非限制抛售之规定，是大中非减持量最小的时期。

    5、每年一季度，也是市场炒做题材（年报增长股与年报高送转题材）最丰富的时期。

     当然，一季度的反弹行情，历史上看，大多是结构性与题材性的反弹行情。这一点，需要有充分的认识和把握。今年一季度“可能”的反弹行情，也许会相当复杂，主要是第四季度许多上市公司的业绩，可能埋着地雷（环比大幅下降甚至突然开始亏损），而且今年第一季度业绩同比大幅下降的公司，会大范围大比例增加，这会对反弹行情的扩散与个股反弹行情的演变，形成较大影响而显得复杂多变。

     老成认为，一季度的反弹行情，就大盘指数而言，节前回调的概率大，春节后的第二周，会掀起第二波，第二波个股的活跃度会更大。   

短期的忧虑

    1、春节长假，将面临一个“重仓过节”与“轻空仓过节”的严峻问题。长假重仓过节，将面临长假期间——（1）国内，是否会曝出更多老板破产跑路或上吊自杀的严重负面消息；（2）因春节期间人际交往最频繁、信息量非常大，作为投资者，是否会接受到更大量负面信息从而令自己对重度投资而忧心重重的问题；（3）欧洲是否会爆发类似2008年华尔街那样许多百年老店破产倒闭，且欧美股市是否会崩溃性爆泻(毕竟欧美股市当前都处于相对高位）的问题。    

     2、基金仓位偏重的忧虑。近期有限的信息显示，基金们至今的仓位依然很重，平均在83-85%左右，作为市场最重要的机构之一，仓位至今依然没有降下来，为后市行情演变徒增了许多变数。基金会不会一反弹就减仓？都重仓了靠谁持续加仓来推动大盘继续上涨？——今天涨幅榜股票信息显示，游资买，机构抛。游资只能决定短期，而机构的态度才决定较长周期。

      3、今年，在大盘强反弹三天之后，第四天就开始有两只股票封上跌停，这实在是一个不祥的信号，说明只要个股稍微处于相对高位，主力就开始恐慌了，就开始不管三七二十一出货了。进而担心，这种恐慌情绪，后市会不会再度渐渐蔓延开来.......

      4、昨天与今天，大宗交易信息显示，两市大宗交易再度出现股票数量大幅增加的现象，多是主板市场业绩不怎么好的股票，说明只要股票出现反弹，大中小非们就迫不及待地抛售股票，他们要赶在年报公布前一个月的限制期到来之前跑路。这种跑路，说明市场内还有许多股票的当前价格，在产业资本看来还是偏高。

    老成认为，大盘指数在短期大幅反弹之后，再度回来考验2130点支撑的风险，还是偏大的。当然，一些主力刚介入+年报有料的股票，可能会走出一轮震荡性上升行情——只是要靠选股能力与运气了。——就大盘指数而言，中期之结构性反弹，第二波恐怕要待节前回调、节后若无意外负面信息(注：上述1中的第（3）条出现，则节后大盘有向2000点之下疯跌的风险）而短期惯性下砸后，才能再度展开。

长期的机会，依然是深跌出来的机会

    老成认为，2012年，A股股市将会有一个中大级别的反弹机会，但这个机会，一定是全面深跌出来的机会。也许，5月中旬左右，才能看到这样的机会。