当前大盘的最大危险，在哪里？

    今天，截止目前，采掘指数（煤炭股为主）跌幅高达2.77%，是深圳成指大跌的罪魁祸首。

    具有大盘先导作用的深圳成指，今天最低跌到11867点，低于大盘在2月初探到的阶段性底部平均点位11915点，也就是说，深圳成指今天盘中已经破位了，如果收盘不能在11910点之上，如果明天继续下探，如果有效跌破11915点区域，那么后市只能考验下一个支撑位10500点区域的支撑力度了。这无疑是一个不祥的信号。

    本博注意到，大同煤业、恒源煤电、兰花科创、潞安环能、国投新集等煤炭股和其他资源股，已经创出了本轮调整的新低，而且是刚刚跌破2月初那个下跌中继平台。这是一个危险的信号，作为A股市场一个具有重要影响力的板块，一个指数权重中占比较大的板块，现在已经创出新低，会不会引发蝴蝶效应？会不会给市场带来新一轮恐慌？后市找底过程中会不会带动指数去创新底？这是一个我们不得不面对和思考的问题。

    当然，煤炭板块先创新低，缘于煤炭价格近期的下跌，目前价格相比2月份跌了20元/吨左右。历史上，春节后都是煤炭价格的年度低谷期，这种状况一直会持续到5月中旬左右，并不能说明煤炭需求与价格已经进入了长周期的低谷期。

    创出本轮调整新低的，并不止煤炭等资源板块，还有白酒板块，除了估值不便宜，也主要是源于春节后白酒市场批发与零售价格的普遍性下跌。

    我但心的，是一个板块一个板块的轮番创新低，如此扩散和循环，杀伤力巨大，容易形成深不见底的熊市循环——冷循环、死循环。 

其他对大盘有重大影响的因素,还有: 

1、新基金发行困难，场外资金进入意愿有点冷。

    今年至今新成立的13只基金，首募资金总额约为247.14亿元，平均单只基金的首募规模为20.1亿元，相当于去年四季度35.05亿元水平的约57%，与去年全年31.81亿元的平均水平也相去甚远。
　　在今年12只新基金中，近半数基金募资规模在10亿元以下，只有2只基金的首募规模超过30亿元，最低的一只基金的首发规模还不足3亿元。

    成一言点评：股市上涨，是靠资金持续不断堆积的。没有新资金，股市靠什么上涨？难道自己会飘起来？无涨可能，只有下跌了。

2、新股IPO扩容还在持续。上周发行了9只股票，明天大盘股重庆水务就要发行，下周二还有一只大盘股昊华能源1.1亿股要发行。