中国西电，今日挂牌上市，7分钟后就宣告破发。作为A股历史上第二只上市首日即告破发的股票(第一只为06年8月18日上市的中国国航)，具有标志性的意义，成为A股历史上挂牌首日破发最快的股票。

    中国西电，今天上午的换手率，估计不会超过26%，也将成为首日换手率最低的股票，又创造了A股历史上的一个新记录。由于首日换手率过低，昭示后市还将继续下跌。——收盘备注：收于7.79元，跌1.39%；日换手率34.88%。

    西电首日破发与换手率极低，说明了什么问题？——A股市场的流动性几近枯竭。为什么这么说？

    中国西电，按照08年的净利润和发行后总股本计算，每股利润为0.231元。由于上市公告中09年上半年的财务数据找不到对应的08年上半年财务数据，无法测算09年业绩是否有增长。09年年末的每股净资产，预计在3.43元左右。

    依此计算，中国西电IPO发行价7.90元，所对应的PE为34.2倍，对应的09年PB为2.30倍。

    中国西电的这个发行估值高不高？与上海股市的超级大盘股相比，确实高了。但与超级大盘股之外的股票相比，还真不高，尤其与A股中相同业务的公司股票相比，还低估得不少啊。

    譬如：许继电气，根据最新公告的09年利润计算，09年每股净利润为0.344元，每股净资产为5.978元，目前价格为23.7元，所对应的09年PE为68.9倍，对应的09年PB为3.96倍。其估值比中国西电高出60%以上。不仅是许继电气，其他输配电设备股的当前估值，也都远远高于中国西电。

    中国西电，是中国最具规模的高压、超高压及特高压输电配电成套设备研发制造的重要基地，是目前中国高压、超高压及特高压交直流成套输配电设备制造企业中产品电压等级最高、产品品种最多、工程配套能力最强的企业，国内唯一具有输配电一次设备成套生产能力的企业。

    作为中国输配电装备制造行业的第一股，与目前A股中最热的所谓“智能电网”第一股，中国西电倒成了首日破发和首日换手率最低的挂牌新股，不值得我们深思吗？还不说明A股股市的流动性几近枯竭了吗？ 

    中国西电，发行估值相比二级市场上同类业务的股票明显很低，而首日即告破发。

    那么，那些至今还在高泡状态的所谓“智能电网”股票，未来将会魂归何处？两个结果：要么这些股票价格向下追赶中国西电，要么西电价格上去。哪个更靠谱呢?