9月初以来的反弹，先启动的股票，多数已经在顶部做平台；拉升中途的还在急猴猴上攻，刚刚启动的大盘股，最近两天逆势上行。

     股市，有自己的规律，譬如说群体效应、比价效应、补涨行情等等，目前正在运行的主流，是补涨行情，那些9月以来一直做平台的股票，将开始补涨。

    补涨行情，是最后的剩宴。当先启动的股票开始做高位平台，正在拉升的股票急猴猴去赶顶，那些没启动的股票就会成为后知后觉者的选择而开始补涨。

     今天的行情，补涨特征就更明显了，中国石化、中国石油、中国联通和长江电力，以及前天集体大涨的煤炭股，今天成了指数的中流砥柱，除了煤炭股，其他大盘股都是刚刚才露头。

     后市可关注中国中冶的补涨机会。

     银行\煤炭\地产\有色\化工\钢铁等群体中，许多个股都还会有机会。

     本博预计，本轮反弹可能于12月中旬前结束。原因如下：

     1、年底资金回笼和年底结帐。股市中的资金，分为（1）专业炒股企业的资金如基金、保险、券商和私募等，（2）炒股为辅业的企业资金，（3）有借贷的个人大户，（4）散户股民。这四类资金，第二类资金年末从风险市场回笼资金的冲动比较大，原因是一为报表好看，过多的风险投资可能令银行和厌恶风险的股东不满；二为反映收益；第三类也会有部分资金退出。春节在明年2月中旬到来，元旦与春节间隔一个半月，基金因为年度分红的需要也难以高比例持仓，一些散户也会有小比例的资金抽离。

     2、大盘、低估值的蓝筹股开始补涨，将使市场整体估值大幅抬高。目前许多人都在媒体上说，市场估值不到30倍，其实主要是银行、煤炭和其他大盘蓝筹股的估值都在20倍余，由于市场平均估值计算时加上了权重，而这些低估值的股票权重很大，所以导致市场平均估值看起来没有多少泡泡。当这些低估值的大盘股群体普遍达到28倍估值以上时，市场平均估值就会自然提升到40倍以上。

     3、跨年度行情不可信。“跨年度行情”与06-07年的“十年牛市”一样，不可信。提出这样的口号，是为了号召人们大胆入市，但“十年牛市”两年就走完了，“跨年度行情”，也很有可能提前走完。市场一旦进入上升通道，这个上升通道就一定会一鼓作气到顶，不会在高位平台上做较长时间的震荡，实在上不了啦就要下来。若能走到明年一季度末，试想想，这指数是否已经到4400点了。我认为，如果指数突破3600点，印花税提高或出台资本利得税的概率就会非常大。不但如此，政府也可能鼓励国资部门去高位减持，不要忘了，许多非关系国计民生的央企上市公司，虽然国资部门持股比例偏大，但截止目前仍然没有减持过。

    政府不会坐视股市整体再去制造一个天大的泡沫，然后再去面对这个泡沫破灭带来的一系列重大问题。下一个泡沫破灭政府将会用什么措施去救市？印花税已经无法再降了，再降就到零了，世界还没有一个股市是不纳任何税的，难道中国股市要创造这个奇迹吗？

     政府手中抑制股市泡沫的工具和手段很多，但救市的手段却几乎丧失已尽。这一点，很要命。

    4、股市的步履已经很沉重。今天股市这种状况，如果大盘股也下跌，会怎么样？一天70点很轻松。正因为大盘股不具备较大的下跌空间，才使这轮反弹忽忽悠悠上来了，如果大盘股的估值高、打出了下跌空间，那下来的时候就还会像8月份那样，稀里哗啦，没有出货机会。