隔夜美国股市首度跃上10000点大关，似乎没有费多大力气。今晨看到这个消息，连我这个7月中旬以来一直看空的大空头，都感觉上证指数可能在昨天冲关回落后、今天可能会借助海外股市的牛气以及9月银行新增信贷规模环比增长(刘明康10月初说9月信贷增量为3000-4000亿而昨天公布的结果是5100多亿）而一举站上3000点。然而，上午A股的表现却比我的信心还差，上证指数昨天在3000点之上游了几分钟，今天还是几分钟。

     昨天的热点——石化双雄、中国建筑和中国中冶、钢铁股和地产股等大盘股，今天都偃旗息鼓了。从近期这些股票的K线看，这些股票也不象要持续走强的样子，颇有点短线资金突然袭击的味道。钢铁股今年的普遍性亏损，已经无法避免了，目前的价位相对于其业绩，也实在没有多大诱惑力；石化双雄，估值不高但盘子太大；两只新股，估值上也不便宜；地产股普遍30倍以上的PE，作为惯常的高估值群体，估值处在中位水平。基本面和技术特征，都显示昨天的热点没有持续性。

    今天的热点，主要是券商股。应该说，券商股技术上看，似乎有资金持续关注的迹象；估值上，目前价格对应09年推算业绩PE平均在30倍左右，作为惯常的高估值群体，属于不贵也不便宜的水平；券商股中的大小非最多，涨高了就会面临大小非的沽压。

    本轮牛市自08年11月启动以来，一直持续或间歇性活跃的各类题材和概念股，估值一般都在50倍以上，最近热门的题材概念股，估值普遍在70倍以上。目前已经很难再找到一个还可以继续吹泡泡的题材概念股群体。市场普遍对新股尤其是小盘新股过高的PE发行非常反感，但大家没有看到这是目前主板市场中小盘概念股的普遍现状。

     当前市场，没有可以持续性高举高打的中小流通盘股票群体，以制造丰富的赚钱效应来吸引场外资金的流入。目前市场只能靠存量资金来搅和，只靠市场存量资金又难以推动具有估值优势的大盘股持续性上涨。这是当前市场的主要矛盾，短时间内这种窘况不可能得到缓解。

     A股患上了3000点恐惧综合症。假若本次机构们不努力使指数显出强势特征，这次再下来，前期的阶段性底部很有可能像一层纸，会被彻底失望的中知中觉者一捅而破。如果再有外海股市持续回调的配合，恐怖性的场面就会再次发生。