翻看A股中级以上反弹和牛市行情，没有发现巨量堆积后直接进入熊市的，都是在一段时间的剧烈动荡和回落整理后，指数再来一波缩量上行并创出了指数新高。如2001年那轮牛市，如2004年那轮机构积极参与的中级反弹，又如2007年那轮牛市，莫不如此。我觉得，本轮牛市（有人还叫熊市反弹），与2004年那轮中级反弹很有一比，比较相似。

    本轮牛市，与自然界的季节脉脉相连，去年11月政策和股市一同走上了破冰之旅，今年年初春暖花开，直到6-7月的艳阳高照，8月上旬末与自然界又一同进入立秋。股市也刚刚立秋，虽然一场秋雨一场寒，但立秋之初的秋老虎，也是很灼人烤人的。

    地产、煤炭和有色，大多都跌到了6月中下旬形成的平台区域，这个平台具有一定的支撑作用，一轮牛市，因余热和心中幻想的作用，跌到这个位置杀跌盘会大幅减少；同时，由于这些群体的新顶部大多是尖型，里面众多主力不可能全部跑光，善跑的都跑了，留下来没跑的，多会再完一把。

    银行股的估值，大多在18倍市盈率水平，继续大跌的基础不存在，除非大盘指数回到2800点之下，市场整体估值水平都下沉，那时才会显不出银行股的估值优势了。因此说，银行股上行的可能性远大于下行的可能性。更何况，今天公布的7月统计数据显示，各项经济指标并不乐观，CPI和PPI环比基本持平，同比依然下降较大。一向能提前预知国家政策导向的摩根大通龚方雄先生，今天撰文预计今年三、四季度中国可能减息两次，主要是降低存款利息，以刺激消费。若果真又如其所预言，息差扩大对银行股无疑是利好。

    “八类”股中，如本博8月8月日《如何把握连跌后的反弹机会？》一文中列举的除了金融地产外的其他10个板块内，其中许多股票刚刚从长期震荡平台上放量启动，说明有资金高位新介入，大多新介入资金还没有获利空间，现在就跌回平台之下，主力资金会心甘吗？除非熊势过于猛烈，主力迫不得已而放弃做多。

    外围股市的强势，也会诱惑主力再冲动一回儿。

    综上分析，我认为，主力后备资金充裕的股票继续大涨，尚在价值上限内的股票继续创新高与高泡沫群体的弱反弹，形成轮动格局和合力，带动大盘指数缩量上行，最好是创出指数新高，筑成另外一个高于3478点的顶，对这轮牛市来说才是相对圆满的。

    因此，我认为大幅调整之后，上证指数有冲击3585点高地的可能。

风险提示：

（1）博文纯属个人观察与思考之记录。本文只谈指数，未谈个股机会与风险。

（2）炒股有风险，买卖自负责。

（3）当前阶段，2-8定律作用最显著之阶段，即20%人盈利，80%亏损。