昨天晚上与证券界的朋友聊天，由于无人涉足最近跌幅最大的煤炭股、有色股和地产股，面对大盘指数最近的连续大跌，大家依然偏于乐观。

    本轮牛市中，煤炭股最高估值一度接近07年6000点时的水平，有色股远远高于07年6000多点的估值水平，地产板块高位时的估值水平相当于07年的4800点左右，所以这三个板块率先大幅回调，没有人感到奇怪，而且大家普遍认为有色股第一波的调整还没到位。

    地产、煤炭和有色这三大板块，是A股市场群体联动性最强（有一只股票带头大涨，其他股票立马跟涨，跌也一样）、最能带动指数和人气的板块，这三大板块中多数股票的带量回落，可以看出明显有主力资金撤离迹象。

    下周大盘指数走势预判：

    第一种情况，股市按自身规律运行。由于地产、煤炭和有色这三大板块距离最后一波拉升前的小平台区域，多数还有一定空间，因此，下周一至下周三，大盘指数可能还有一跌（一小阳+两中小阴的可能性最大），上证指数可能探低到3150点区域（周末看券商评论，多数支持3150点附近是本次调整的低位，这是本博上周持有的观点，目前先不改变）。但我相信，下周一一些股票可能率先企稳反弹，下周二多数股票企稳反弹的概率很大。这是单纯从A股内部结构性分析得出的结论。

    第二种情况，大盘依然处于强势，对外力作用敏感。本周五欧美股市再创新高，政府相关部门急急忙忙撇清与股市大跌的关系，强调宏观政策不变，澄清“货币动态微调”不等于“货币政策微调”，呵护股市的意向急切切。所以，不排除大盘走势依然很强，下周一就开始反弹的可能性。

    我倾向于第一种情况，属于偏谨慎派。

    本次反弹的两种结果：

    第一种情况，反弹做双顶的第二个顶。大家知道，我不认为729前后的两个高点叫双顶。我假定，本次反弹金融股做龙头，而且反弹幅度大，由于反弹中结构性变化幅度大，指数达到前高附近即3400点左右后，出现市场活跃度降低的滞涨情况，金融股又率先回调，这种走势可能形成大盘指数的双顶形态，很大可能预示这轮牛市指数行情的结束。但我认为，9月初前大盘指数“有效”回到3000点之下运行的可能性很低，个股和个别板块的行情将持续到9月中旬甚至更远。

    第二种情况，反弹创新高。一位对股市研究颇深的朋友持这种观点，他认为本轮牛市会到4700点。能不能创新高甚至破4000点，关键看反弹时的气势、龙头板块在估值和业绩增长前景两方面是否有可持续性。

    我倾向于第一种情况，依然属于谨慎派。但二次冲顶，一定会有创新高破4000点的叫嚣舆论。

    连跌后，我看好以下12大板块中个股的机会：

    1、通信设备与信息股。本博一直看好的板块。

    2、国庆概念股。国庆筹备期长，国庆期间北京的旅游消费会被带动起来，截止目前其中一些股票的估值不高，具有估值和概念两个优势。

    3、医药股。医药股在本次调整中多数逆势上走；大盘1700点(A股整体估值在15倍左右）时医药股的估值在25倍左右，大盘涨到3400点市场整体估值回到32倍时，医药股的整体估值却还在32倍左右。没怎么涨就是最大的优势；业绩普遍增长又是一个优势。

    4、银行等金融股。K线和量能显示，银行股中机构出货的迹象不明显，银行股率先回调，其整体平均估值又回到18倍左右，下跌动能已阶段性衰竭。正是由于银行股的估值尚处于合理范围内，我才认为大盘指数二次冲顶是个大概率事件。

    5、部分地产股。地产股遭遇较大负面舆论压力，整体下跌幅度大，但从估值和带指数两方面看，地产股相对于有色和煤炭，优势比较明显。一些地产股下跌中量能快速缩减，主力没有规模性出货迹象。

    6、部分化工股。石化双雄下跌中量能缩减很大，一些化工股7月末8月初才开始平台起飞，上涨有连续性，说明不是短线高手所为，而是机构资金的介入行为，机构是不可能在这么短的时间内完成出货任务的。

    7、水泥、钢铁、电力股。水泥股具有估值和持续增长两个优势；钢铁和电力股启动晚，相信还没走完，钢材涨价因素也炒作不充分。

    8、资产注入、整体上市和资产整合概念股。这个板块数量已不小，没有公开消息的我们难以捕捉，已公开但尚未实施的有一大部分，其中存在较大的交易性炒作机会。——前提，只要大盘不回到3000点之下不回头，这种机会就存在。

    9、上海本地股。受多种强大因素的驱动，上海本地股普遍高估值，而且在本次下跌中跌幅普遍很小，这是主力驻扎其中不出货造成的。——只要大盘指数不回到3000点之下不回头，上海本地股的机会就会存在。

    10、商业消费板块。一部分商业股本轮牛市没怎么涨，近期有逆势启动迹象，可能还会持续。

    11、重工设备制造板块。一些设备制造股票近期逆势异动，还可能持续一些时间。

    12、出口复苏股。近期一些出口复苏股走得也比较强，观察并非超级短线客所为，可能具有一定持续性。

    这12大板块，只有金融股和地产股在本次调整中跌幅偏大，其他板块普遍性跌幅小且有一些股票时不时逆势而为，持有此类股者不必恐慌，可静待大盘双顶形态的确定性成立。

    技术形态上前期一直做平台整理（平台与底部的总涨幅与大盘指数接近甚至更低），最近两周内脱离长期平台连续放量（跌也放量）准备突破、突遇大盘暴跌而顺势回落，价格快速回跌到最近两周总涨幅（尤其是那些总涨幅本不大）一半以下的股票，机会更大。