业绩预增预减公告，已于上周截止，超过60%的业绩预告是亏损和减盈的消息，但也有近40%的股票预告了中期业绩的增长，其中，不可持续的一次性收益的大幅增长譬如减持可流通金融类资产而导致业绩上升者，又占了一部分，但确有因主营业务持续繁荣而实现中期业绩增长者，这些公司才是凄冷经济寒风中骄傲的腊梅。

    如果说，未来存在通货膨胀的可能，那么在寒冷经济周期中绽放的佼佼者，一定会占得先机。

    天山股份，7月9日预告，中期利润1.41亿元，同比增长120%，每股收益达到了0.45元（每股净资产3.07元）。预增的理由是“产销两旺”——这年头很难得啊。

    天山股份，主营水泥，系新疆最大水泥企业，业务的季节性极强，1季度（亏损）和4季度（盈亏平衡）是传统淡季，业务收入和利润主要体现在2季度和3季度，3季度是公司业务和收入最旺的季节，历史数据表明，3季度利润占全年利润的65%-70%左右，往往比二季度业绩增加2倍以上。由此推算，如无意外，天山股份09年全年业绩应该能够达到每股1元-1.4元之间。按上周末收盘价14.26元计算，市盈率在10倍-14倍之间。而指数3200点，A股对应的09年平均市盈率在32倍以上。

    天山股份，唯一非流通股东为中国中材股份，实际控制人为中国中材集团，央企集团公司。09年5月16日公司公告了定向增发不超过2亿股，每股增发价格不低于13.26元，控股股东中材股份承诺以10亿元认购其中的约7542万股。

    定向增发完成后，公司每股净资产将达到7.30元以上，公司09年每股业绩也会稀释到0.61-0.85元之间。目前价格对应的增发后PB不到2倍，PE在23-16.8倍之间。即使按照成熟市场香港股市中海螺水泥的估值，也是很低的。

    6月30日本博《水泥股可能演绎空中接力》分析了天山股份的价值，至今虽然价格上涨了13%余，但我认为，该股依然处于低估值区域，是A股中少有的低估值品种之一。

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