回顾中国股市的历史，凡是牛市，就没有自己涨到顶后自然回调的时候。这是为什么呢？因为中国股市从本质上说，就是一个“赌”市。越涨进入的人和资金就越多，喊涨的媒体声音就越高，外围资金就更加潮涌般进来...如此循环，何时循环结束？

    更搞笑的，就是07年的牛市。2500点就有经济学家喊泡沫了，到3000点泡沫声却被摁下去了，4000点价值投资理论和黄金10年正式出笼了......6000点是如何下来的呢？一是证监会部分人士公开表态股市泡沫已经很严重，温总理讲话“国家经济可能进入最困难时期”；许小年称A股泡沫已经超越日本股市当年崩溃前的水平；二是证监会停发新基金达两个月，并下文勒令基金要立足长线投资停止短线投机，同时批量发行新股；三是社保基金、保险和QFII主动减仓的示范效应；四是上市公司开始大规模增发股票。

    那么本次牛市A股会涨到自然醒吗？我认为还不会。

    那么，现在有没有股市要进入下一轮熊市的前兆呢？现在还没有。

    首先，虽然社保资金已经停止开新户一个多月了，但至今尚没有社保减仓的消息；保险和QFII更没有减仓的消息，甚至有两者新开户或者打算增仓的信息，虽然这些信息可信度不高，但至少市场上也没有保险和QFII减仓的蛛丝马迹。灵敏度高的投资三巨头都没有减仓的迅息出现。

    其次，无论证监会或其他政府部门，都对股市保持缄默的态度，没有警示市场整体风险的表态。

    最后，6月依然有新基金发行。证监会没有停止批准新基金的迹象。大盘新股IPO上市还处于初始阶段，利用新股批量发行来抑制股市过快上涨的动机尚不明显。

    根据本博前期的理论：有色和地产不有效筑顶，股市就没有到顶。目前有色股几百倍的市盈率还在飙涨，地产股也只是平台缩量整理，尚没有下行的征兆。

    因此说，A股目前依然没有到危险关头。

    如果说今年3月前是机会远大于风险的话，目前是机会与风险对等的时期，还没有到风险远大于机会的时期。

    故而，现在依然处于“可玩”时期。当然玩是需要水平和运气的。