11月10日以来，游资东奔西突，不断制造市场热点，推动股市大幅反弹，本意为逼迫基金等机构追高加盟，不料基金们定力超强，不为所动，随便你怎么玩，根本不买游资的帐不理游资的茬，结果游资资金大部分被套在里面。

    “货币双降”昨天晚上重拳出击，成了游资“回头是岸”的良机。由于思维的惯性，料定今天追进去的散户最多，果如此，那么后市就不妙了。

    货币双降政策，改变不了企业业绩的周期性波动，对股市的刺激也很短暂。市场前景好的企业，如果没有扩张的需求（这个时候谁扩张啊），自身信贷需求少，降息固然能减少部分利息负担，但金额可能寥寥，对企业来说可能没多大“感觉”；对垂死挣扎的企业，更无关紧要了，不是降低利息就能救起的，免除利息也很难救活；当然介乎二者之间者，日子可能因之而轻微改善。其实，实体企业与股市一样，经济热的时候，投资冲动就强，贷款反倒容易些；经济冷的时候，疲于保命，更不要说扩大生产新增投资了，贷款也特别难。企业对利率的高低都不太敏感——有投资欲望了，多高利息都敢要，银行也敢放贷；没投资能力或投资方向了，零利率都不起作用，银行也不敢轻易放贷给企业。

    “中小非”不在低位给消化掉70%以上，就不要指望中国股市走出多么令人欣喜的行情；明年一季度上市公司业绩同比普遍大滑的现实预期，目前的价格和估值还没有充分反应。不用列举更多的利空因素，就这两条，就把A股上涨的空间给封死了，何况利空因素绝不只这两条。政府的政策都是在详细的实地调查基础上做出的，近一个多月来政策出手之快之频繁、出拳之重，都是空前的，说明了什么？现实与趋势，远远超出了决策者的预料，这才是根本与实质。

    当然，股市有其自身的运行轨迹和规律，资金的进出，起决定因素；个股行情，区别对待。

    真正对股市起一点作用的，可能是存款利率大幅下降之后，一些资金可能不愿再存银行了，尽管由于CPI下降明年进入了正利率时代，部分资金寻找投资渠道，进入股市也许是一个选择方向。

    降低利息，只为经济衰减探底之后的新一轮扩张提供了低成本启动的基础。