熊市末期，股市往往要经过多次反弹和多次回落，来寻找、确认和夯实大盘指数的底部。靠股市吃饭的大资金，也不能总闲着，会在一些股票上反复试探性操作，低吸高抛，探索熊市中的盈利模式，“玩”中如能赚钱，就会形成固定的操作模式，以期增加盈利、减少亏损或摊低持股成本。

    熊市末期的任何反弹包括新一轮牛市初期的反弹，都是结构性反弹如05年6月开始的反弹，先从军工航天股和有色金属股开始，而钢铁股直到一年后即06年中期还在不断创出新低，一些三线股和其他强周期股如煤炭股，真正的启动是从06年末才开始的。这是为什么呢？还是资金问题，即熊市末期和牛市初期，外围资金没有心思进入，害怕被套，只能靠场内固有资金进行运做，这部分资金量不大，只能选择一到三个板块进行集中轰炸，制造赚钱效应，以吸引场外资金进入。

    由于受资金限制，熊市末期和牛市初期的反弹，只能是结构性的反弹。结构性反弹，势必迫使一些资金从其他板块中流出加入到追逐先启动股票群中，这就会造成其他股票群体的失血，导致股票价格反而不断下跌。

    因此，这个阶段，要注意提前预判哪些股票会提前反弹？从K线形态和量能变化中，寻找大资金先行介入并经过了较长时间的反复震荡洗盘的股票，结合基本面主要是行业与个股业绩的变化趋势分析，从而确定自己的操作股票池。

    根据我的观察和分析，我建议中短期要回避以下六类股票：

    1、钢铁股。钢铁股的寒冬今年第三季度才开始到来，而且冰冻三尺，行业重新洗牌在所难免，且作为强周期行业往往被长期冷落。

    2、航空股。今年三季度，航空股普遍巨幅亏损，如东方航空居然亏得净资产都没了，在发达国家都属于破产倒闭之列。

    3、券商股。估值太高，搞不定大资金什么时候撤完了，那就很危险，一旦大资金不再运做，下跌空间实在太大。

    4、ST股和新亏损股。熊市时，ST股和新亏损股会被长期冷落，缺少了大资金的关照，这些股票买入后卖出会很困难，两万股就可能给打跌停。个别股票也许会被游资运做，但要从数百只ST和新亏损股中“碰”到还能上涨的，比摸彩票的概率高不到哪里去。

    5、中小板股。由于流通盘小，流动性差，而熊市末期的反弹时间又短，中小板股很难被大资金普遍关照。中小板中部分质地不错的股票，目前的估值没有优势，市净率和市盈率都有点高。

    6、高价位股。30元以上的股票，熊市中大多会被长期冷落，因为缺少散户跟风（散户一般不喜欢高价位股），大资金买了卖给谁？