张卫星，2001年那轮股市牛熊轮回中一炮打红，名声响彻中华大地，又因不识熊市险恶，在那论熊市中一味唱多而臭名远扬，不但唱多自己还做多，最终导致个人破产。以致中国股市06-07年的大牛市中，老股民很少看到张卫星的身影、听到张卫星的声音，原来老张在那轮熊市的末期彻底看空中国股市，从而与06-07年这“百年一遇”的股市暴牛市失之交臂。

    08年6-7月份，张卫星开始频繁露面于CCTV2财经栏目以及其他财经媒体，在国际黄金期货处于历史巅峰高位的时候，为自己经营的“高德黄金”摇旗呐喊，竭力鼓吹“黄金牛市”。

    今年7月31日在接受《亚洲财富论坛》杂志专访时，张卫星揭密了自己历年投资的失败：“我曾经破产过三次，三起三落，最终成就了我，也锻造了我的性格和承受力。我总是这样鼓励自己：从美国哈佛大学MBA班走出来的学生，他们当中的成功率也不超过2%。”

    自比美国哈佛MBA的张卫星，没有吸取“三起三落”的历史教训，在黄金牛市处于高位的时候义无返顾地唱多实物黄金和黄金期货：“根据我的分析，黄金还可以给我们提供3-5年以上的投资机会。”

    然而，仅仅一个月后，8月28日，媒体爆料：自8月20日起，高德黄金公司开始以包括政策市场风险在内的种种理由，要求其“高德黄金通”客户平仓出局，这意味着众多客户的巨额账面浮亏将成为实际损失。8月28日，高德黄金大股东、总裁、长期高调唱多黄金的国内投资界知名人士张卫星承认，他在境内外的黄金期货交易中损失数千万元，已爆仓出局。

   张卫星第四次破产了。

    张卫星，10年内四次破产，说明了什么？

    1.中国当前很难出资本大鳄——如美国的巴菲特、索罗斯和罗杰斯。连张卫星这样学识渊博、科班出身的所谓“著名经济学家”，也如唐吉柯德一样，蒙着头瞎撞，看多时过分看多，看空时过分看空，直到头破血流，破产为止。

    2.风险意识差，没有风险控制的定力，过于乐观，是中国投资者的通病，也是中国投资者无可救药的软肋。

    3.破产一次不可怕，可怕的是不吸取破产的教训，还要破产第二次，甚至像张卫星这样10年破产四次。在日常管理中，管理者都会原谅第一次犯错的员工，厌烦犯重复错误者，绝不容忍第三次犯同样错误者。黄河边上，常有人戏水而掉进挖沙人留下的大坑，若第一次落水被救起，你还会再次掉进那个陷阱吗？

    张卫星10年连续四次破产，基本上每次都会搭进人数众多的追随者，这次也不例外。前三次破产，老张那套“牛市理论”忽悠了无数的无名追随者，这一次，跟随掉进去的可都是有名有姓到“高德黄金”与老张一起掘金的痴迷者。老张如何向他们交代？不是一件简单的事情。

    愿老张能够第五次爬起来。这次能踏踏实实爬起来，做一些力所能及的事情，而不是拿自己的“四次破产”来赚钱。

    张卫星这样空有满腹经纶、动辄洋洋洒洒宏篇巨著之人，还有很多，如那位“万点痴迷者”水皮、沙X农等，都仅仅是职业捉笔吏，酣畅淋漓的文章，只能是娱乐了观众，迷失了听众，害惨了粉丝。

    张卫星，一生忠实践行自己创立的“牛市理论”而屡屡破产者，堪称人性弱点的标本。