无论是中级反弹或底部反转，都会实施二次探底，这是为什么？

    1、熊市思维，改变需要一个时间过程。无论反弹或反转，都是在一轮中长期的轮番下跌之后，投资者身心疲惫，持股耐心受到了长期的强烈刺激，变得胆小，对上涨的期望值大大降低了，小涨就跃跃欲试落袋为安。

    2、领头羊，往往率先启动，连涨后涨幅巨大，积累了大量的获利盘或解套盘，需要回抽消化。领头羊的回调，对其他股票构成压力。

    3、一轮中级反弹或反转，都是机构发动的。机构在启动之初，因为市场买卖都不活跃，只能在暴跌过程中或触底后采取大单隔价上吃的方式，完成初步建仓过程。如果机构继续上做，成本势必很高，利用已有筹码打压股价，在下跌的过程中高卖低买，使自己的成本逐渐降低，是机构发动一轮行情的前提条件，没有足够的、成本控制在一定限度的筹码，机构很难在反弹中获得合理利润（机构进出都不容易，必须打提前量，获利空间势必缩小）。

    4、行情启动之初，市场中的机构和散户，对“底部”的分歧还比较大。有人认为2600点就是底了，有人认为1800点才是底；有人认为当前已经过度超跌了，还会有人认为当前还有一定泡沫，这不奇怪。有分歧，就有压力。其实任何点位这种多空分歧都是存在的，即使再跌回1000点，还会有人认为700点才到底，到了700点，还有人会看到400点。问题是，看空的卖压会促使做多力量主动回调。

    5、机构在反弹或反转的启动之初，会重新调整自己的股票布局，甩掉不看好的、增持看好的，造成股价震荡。

     总之，反弹或反转行情刚启动时，假若自己没有在第一时间（抄底）或第二时间（启动第1-3天进入）进入，那么完全没有必要继续追涨，而应耐心等待回调到自己认为的合理价位。

    二次探底，指数与个股的跌幅会有多大？

    若无突发强利空的影响，一般指数不会跌破前期底部；个别情况下+突发强利空，指数可能再下一个台阶。

    在无强利空因素环境下，对于个股，少数极强势的股票，可能一天暴跌就完成了二次探底过程；多数股票会回到接近原底部的位置；极少数股票会创新低。遇到强利空因素，各类股票的股价可能向下各下一个台阶。

    我们应该认识到，本次反弹面临的不利环境：

    一、是上调成品油价格和电价，会对石化、冶炼等高能耗行业产生不利的影响，这些影响会在三季度报告中体现出来。

    二、南方洪水的影响；本夏季南方第一次洪峰刚过（新闻媒体故意不及时披露南方洪灾的新闻，洪水过后才开始报道，大概是考虑到国民和股市的承受能力），7月-8月中旬前（传统的雨季集中时段）会不会发生更大的洪灾，洪灾对南方哪些上市公司造成较大影响？我们在做这一轮反弹时，应该心中有数。

    三、美国股市道指已经有效突破12000点，在11800点附近已徘徊了两天，会不会在最近再下一个台阶？从而通过H股而传导到A股相应公司？

    四、石化双雄的补跌。石化双雄因成品油提价因素而在最后一轮狂跌中幸免于难，但即使成品油每吨提价1000元，也改变不了石化双雄上半年报告业绩下滑的现实。而石化双雄当前的PE，高于市场平均水平，面临的估值压力不小。

    这四大不利因素，会不会促使本轮反弹提前失败，或者在二次探底中创出新底，我们不能掉以轻心。

    无论二次探底的幅度有多深，都改变不了这轮中期反弹的方向，这一点我很有信心。