中国股市，自05年年末的1080点到07年10月16日的6124点，只用了不足22个月；22个月指数涨了4.67倍，博得世界第一牛市的美誉；一些大蓝筹公司，其市值仅仅用了22个月就蹿升成了世界第一大市值公司；人间奇迹，我们什么都可以创造！当然基金是创造这些人间奇迹的主力军。

    又仅仅过了8个月，中国股市又成了世界第一垃圾市——从6124点峰巅，8个月就跌落到了2696点的深渊，跌幅高达56%，如果再跌，就要博得世界第一熊市的美誉了。

    “疯牛”癫奔了22个月，“疯熊”已经癫了8个月。

    “中国牛”是如何变疯的？基金经理与券商分析师们总结了数百条理由，最为典型的是：股改变革造就10年牛市；人民币升值不止，中国牛市不息；GDP连年大幅增长，大国崛起；央企整合造就世界级航母；6000点还只是10年牛市的底部；中国股市不能用PE来估值，以PEG来估值最合理；07业绩平均增长65%，08年增长55%，09年增长35%（谁也不知道这数据是如何诞生的？哈哈）；“我们不要政策市，管理者要相信市场有自我纠正能力”......

     基金经理和券商分析师编造的“10年牛市”的理由，至今基本上都没有变化：股改变革即将完成——如今却成了熊市的理由；人民币现在还在加速升值；GDP今年超过10%依然是大概率事件；央企整合仍在实施当中；离奥运会开幕还有49天。变化的却是3000点反倒变成了许多人心中的“顶”了。

    “疯熊”是如何炼成的？

    在地球上与中国背靠背的美国的金融危机，仅仅使美国股市跌了百分之十几，却成了中国股市第一轮暴跌的首要理由；

    中国平安的再融资之董事会议案，既没上报证监会也没召开股东会，就成了股市第二轮暴跌的首要理由。这个议案早已胎死腹中，中国平安却再也回不到从前了。

    第三轮暴跌，主要是“大小非减持”的压力与“房地产遇到了冬季”的舆论。中国的房地产价格，除了深圳大跌了之外，其他地方的地产价格还都在高位徘徊，而地产股的价格却基本上都回到了“从前”；地产的冬季，居然还殃及了与地产不相关的其他股票。大小非减持，05年股改政策出台时就有一些学者提出会对未来股市上涨产生巨大压力——这也是05年股市并没有大起的主要原因，但07年的疯牛让投资者忘了这回事儿，到后期居然变成了乐观预期——“过剩的流动性”完全可以接纳大小非，如今大小非却成了股市永远的痛。

    第四轮暴跌，理由就更好玩了——07年存款准备金率上调一次，股市就暴涨一回，这次相反了，08年6月10日上调存款准备金率一个百分点，股市大盘近乎跌停；更有人把风马牛不相及的越南金融危机当作做空依据，说越南蝴蝶要煽到中国。

    更为可笑的是，政策真空，也成了熊市无底的理由。07年那些鼓吹“政策不要干预股市，要相信市场”的经济学家，今年却成了“政策不救市，股市要崩盘”的吆喝者。

    从一些分析师摸棱两可的评论中窥悉，近期股市下跌，还有一个理由，就是证监会有人牵涉进了王益操纵的“太平洋”和“国金证券”违规上市案。我实在弄不明白，一个人的问题怎么会与股市涨跌有什么重要关系？

    “疯牛”是如何变成“疯熊”的？牛有牛理，熊有熊理，关键在人——是“人”先疯了；当然有的人是被趋势逼疯的。基金经理、部分道德缺陷的经济学家、注册证券分析师和部分被上述三种人强奸的媒体，去年“牛疯”今年“熊疯”，是主要原因。