昨天晚上10点，证监会急忙发布《大小非转让指导意见》，以规范大小非的减持，减轻大小非减持对股市的冲击。

    我愿意相信，后面还会有诸如“印花税调整”“规范再融资”等有利于股市稳定的政策陆续嗣机出台。

    市场期盼的政策利好，终于出来或即将出来，面对利好，而同时又面对着大盘高开低走似有“利好出尽”的奇怪反应，我们究竟该如何操作？

    毫无疑问，这个利好，出台的时机实在不怎么样。因为，中国石油和中国石化，刚开始新一轮下跌，还没有跌到“安全位”；而大盘大跌前停牌的弛宏锌锗和宏达股份，今天才复牌，天大的利好都难以阻挡这两只股票的复位；而中小板中的股票、钾肥三雄（盐湖钾肥、ST钾肥和冠农股份）与新能源、创业板概念、期货概念与农业概念股等庄家被套牢套死的股票，都在热切期盼利好后出货呢。部分地产股、有色股和火电股，尽管近期跌势凶猛，但股价依然不低。利好出台，恰为这些前期强势庄股与估值偏高的股票，提供了梦想不到的出货良机。 

    因此，远离这些前期强势，估值还在“天堂”里的股票，没有错。这些股票即使也跟着反弹了，但一定会跌得令你的抄底没有再获利的机会。

    与此同时，我们看到，按照一季度公告或预告的业绩推算，A股已经有一部分股票的08年市盈率已经达到20倍甚至以下，这些股票相信会借助本次利好，展开一轮可以操作的、象样的反弹。这些股票，今天可以逢低买一点，明天再跌再低挂买单进一点。

    个股估值（08年PE低于20倍） + 行业和公司业绩08年确定增长，是持股是否保留以及是否可以逢低吸纳的唯一标准。无论买与卖，都要先查看股票的估值是否足够低，是否在平均值以下。

姜太公钓鱼，愿者上钩，涨跌姜太公不负责任——哈哈，股市有风险，不是说着玩呢：

（1）鲁西化工，化肥生产，公告08年上半年业绩增长150-200%，推算半年度利润在0.155-0.186元之间，目前折算的08年市盈率在20.80倍-17倍之间。

（2）福田汽车，公告一季度业绩增长超过150%，约0.315元，扣除非经常性收益后约为0.189元，假设全年保持一季度业绩水平或略有降低，08年应该0.80元左右，目前PE为12倍左右。公司定向增发收购康明斯发动机股权，是一块优良资产，不会过大稀释每股收益。

（3）金岭矿业，公告上半年业绩同比增长150-200%，推算全年在1.30-1.60元之间，当前PE为22.30-18倍之间。公司定向增发收购大股东其他铁矿资产,预料不会稀释公司每股收益。

    由于前述高估值股票没法不价值回归，因此，近几日大盘指数依然会保持弱势形态，甚至不排除跌破3000点的可能，故即使价值相对低估的股票（只是“相对”低估，相对与大盘平均水平而言的低估，目前还没有“绝对”低估的股票），也不要追涨，只可逢低吸纳。

    任何股票，目前都不具有“投资价值”——现在买股，只是博一轮反弹而不是长期投资。固然，有10%左右的股票，未来几年会持续保持业绩高增长，但这些股票当前的“估值”都太高，目前价格已经透支了未来3年的业绩增长，价格回归只是时间问题。

    05年A股的市盈率在5-12倍之间（持续成长型公司的股票才享受12-20倍的PE），那时的市盈率与国际股市的估值一致。中国股市，曾经有过与国际股市接规的历史，因此，A股估值再度回归与国际股市一致，不是不可能的，而是很有可能的。A股目前还有相当多的股票，市盈率还在40倍以上——数百倍甚至上千倍之间，下跌空间依然巨大。目前有的股票，3-6元，但业绩为负，若业绩持续不能改善,5年后会回归到1元以下。