上周收出了8周连阴后久违的周阳线，市场终于出现了看多的声音和大资金抄底的迹象。本博前期低看3800点高看4150点，这个目标可能需要较长时间（奥运前约7月份）。目前综合分析，短期大盘有进一步下探跌穿前期低点的可能，假若下跌再次跌穿3300，下一个支撑位就是3000点整数关，如果石化两熊一步到位，那么上证指数最低可能见到2550点附近。后市短期向下空间还比较大，操作需要谨慎。
之所以做出以上判断，有八大原因：
一、市场目前弱不禁风，风声鹤唳，而外围股市的反弹基本到位。上周五美国股市道指下跌2.04%；香港恒生指数自3月17日探底21084点以来，已经反弹了17%，上周五收市涨到24668点，距离密集成交区一步之遥。
A股没有搭上外围股市反弹的顺风车，而A股目前估值整体上还远高于成熟市场，加之目前A股市场信心和情绪都显疲弱，资金供应不足，难免会继续演绎“外围股市小跌，A股大跌”的格局。
二、基金公司最近纷纷开始大比例分红。即使在去年的大牛市中，基金分红期也导致了股市短期的震荡和休息，更不用说如今A股已病入膏肓了。基金在分红期往往会卖股（持有现金比例不高时）或休息（持有现金比例高时）。手中现金势必因分红在减少。作为股市的主导力量，基金的卖出或休息必然对股市走向产生重大影响。
三、上周，金融地产和煤炭，先大涨后回跌，有资金在后半周流出，或是大资金进行短线进出博差价，周末大资金观望气氛很浓。周末，工商银行公告一季度业绩同比增长50%以上，中信证券业绩同比增长100%以上，如此重大“利好”居然没有刺激起大资金批量进入，说明A股有多么疲软了。
而一些个股在短短的几个交易日内连拉涨停，短期升幅巨大，说明游资也只是快炒，根本没有长期打算。
无论机构或游资，对这个底部的认同还不坚定也不统一。
四、本月中旬，国家统计局将公布一季度经济运行数据，CPI高企和GDP的下滑，可能引来一些有关货币政策走向与未来实体经济业绩持续下滑的担忧，总体上对股市走势是不利的。
五、年报业绩公布和季度业绩预告“先优后劣”的惯例，也可能导致本次反弹暂告一段落。优质公司的业绩公布与预告，多数都已出来，剩下的公司汹多吉少。
六、中国石油、中国石化，以及火电类公司，一季度政策性业绩下滑（部分公司亏损。产品销售价格受控制，而成本上升不受约束）已成定局；有色纯冶炼行业的公司业绩下滑甚至亏损也没有悬念，这些公司的股票，去年还是优质股一线股，权重也很大，目前股价还没有充分反映这种业绩下滑的趋势。石化双熊与火电股、有色纯冶炼股，后市下跌空间还比较大，这三类股票的价格从一类股变成二类三类股，无论对市场心理的影响（绩优股业绩的持续性？）和指数的拖累，都非常大，无法忽视。
七、政策上依然处于真空期，新基金的发行，可能因发行结果不理想而被迫两周停发；本周末只批准了一只QFII。看来，管理层暂先考虑引入QFII来挺股市了。但不要对QFII的进入，当作救命稻草，记得QFII初来时，也曾被套得嗷嗷直叫：中国股市，看不懂！
八、刚刚转身的新熊市派，公开把熊市的目标定在了2000点之下，这必然会对场外资金批量进入股市的点位大幅度降低。目前股市的任何反弹都只能依赖场内资金的运做，中级反弹就需要政策面的配合。
目前这个位置，无论机构或游资都既尴尬又矛盾：一方面，确实有部分股票的估值接近了成熟市场，且08年一季度业绩也有可观的增长；另一方面，市场心态紊乱，信心和预期不乐观，资金供应紧张，部分权重股的估值还太高。这种状况下，容易受外部因素的影响。
奥运前，一定有一波可观的反弹行情。但也许，要等到再有一轮恐怖性下跌之后。
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