民企浙江银泰百货，05年以来左冲右突，频繁举牌中心城市的上市百货企业，在二级市场大肆收购流通股份，是为了“战略投资”（自称战略投资）？或只是炒股？或是谋划着配合其持有的“小非”出货？
1.
举牌百大集团：05年开始，与旗下关联公司一道在二级市场耐心吸纳百大集团（600865）的流通股，直到与第一大非流通股相抗衡，却放任原非流通股东将其股权转让给另一民营企业——西子联合控股集团。
——不爱“非股”爱“流股”，葫芦里装的什么药？！
注：9月30日，银泰系持有百大集团流通股6,242万股，另有非流通股1,097万股，合计占百大集团总股本27.21%.
2.
染指旗下武汉银泰为第二大非流通股东的鄂武商(000501)，与其他一致行动人在二级市场收购其流通股份，然后又从一致行动人手中批量收买过来，与第一大非流通股东上演一出所谓收购与反收购的“大战”。
——这出戏如何继续下去，至今还是个谜。
注：银泰系目前持有鄂武商限售股份4,167万，流通股份5,600万以上，合计占鄂武商总股本的20%左右。
3.
买入位于沈阳的中兴商业（000715）流通股348万，占总股本的1.62%,其中第三季度增持45万。不知道是否会收购沈阳国资或中信资本的限售股，再弄出个股权大战？
以上银泰持有的流通股，目前总市值达9亿元以上，成本应该有6个多亿。一个公司，一个以商业、地产为主营的公司，动辄以6亿资金从二级市场买股票，稀罕！惊人！有点悬！
银泰真会并购百大或武商吗？我看绝无可能。这些上市公司，都是老国营，人多、关系复杂，恐怕财务报表后面的问题（潜在呆坏帐）也不会小，从二级市场进入公司，谈判余地太小，未来整合的难度太大。
而战略性投资，需先谋划好出路，即如何按计划退出。投资收益，有两个方面：一、现金分红收益。银泰的持股成本，能从上市公司每年得到1%的现金分红，就是天了，这显然不是银泰的目的，因为银行贷款的利率就近约6%；二、卖出差价，这需要再找一个傻瓜。这才是目的。卖给谁？未来的战略投资者？股市中的机构投资者？或是倒腾一番卖给散户？
银泰持有单个股票过多的流通股份，会遏止住其他机构进入，除非一致行动人，那是同生共死；或者，公司业绩连年大幅增长，在现价基础上，还可以再拉升50%以上的足够空间。否则，没有机构还会在这些股票上凑热闹，那不是闹着玩的。
银泰炒股，有点似曾相识，当年德隆狂炒属下公司的股票，可谓登峰造极，但愿银泰能够以德隆为镜子，照照自己，切莫走上同一条道路。
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