作者：亮话天窗

反反复复，来来回回，难免会让投资者感到迷茫，但事实上在过去一个多月以来的走势中，每一次震荡调整的结果都是获得长阳推升的方式来解围，这样的方式其实较容易迷糊中小投资者，尤其是在修整后急速拉抬的过程中，最容易诱使这类投资者追进。

在 这个过程中，往往会失去客观理性的态度，情绪占据了上风。特别是那些谨慎又谨慎再谨慎的投资者，最后把持不住而一股脑儿冲进去，本想洗个热水澡，没想到这 水那么冰。有时候时机的选择相当重要，特别是空间上面临较大障碍时，亦或前不着村，后不着店的，前后都没有接应。这些状态都容易产生瞬间转变，尤其是反复 再三所产生的滞涨状态，较容易拉抬不成反手下杀。

这样来看待指数的变动，首先是建立在成交量的基础上，这是麦氏理论分析的核心要素，以此 来看待量能潮的发展，较容易确立因为20日均量线的涨跌问题，而引发基于20日均价线的震荡行为。这个问题本栏应用麦氏理论量能分析较容易获取。尤其是1 月15日之后，20日均量线面临相对高量区域扣减时，任何时候的缩量都会致使上述格局产生。

周四的缩量已经致使20日均量线扣高走低，所以价格的波动也较为剧烈，这会引发投资者对调整的预期，甚至主动性参与到调整中来，从而致使短期里头产生更为剧烈的震荡行为。所以倘若继续压缩量，就要注意量能压缩而必然带来的价格调整。

不 过就客观局势来看，显然就量能缩减程度分析，不容易持续维持低于60日均量线以下的低量水平，而且60日均值已经逼近700亿元，按照这个水平来看，那么 仍然有条件促使20日均量线上涨，相对扣减量都低于800亿元以下。照此，那么也告诉我们短期里头的震荡转入下周后仍然可以保持20日周期的涨势，这就是 说短期震荡仍然可以促使指数稳定在20日均价线之上盘整。

这也是本栏之前已经说明过的格局，主要就是来自于量能变动关系，但这也不能仅凭 借量能结构，固然可以因为稳健量而积极整理，但也要看得到长期和短期之间的张力比过大，都需要经过有效的压缩量才可望消除张力比过大而产生的矛盾。所以， 即使可望在下周获得20日周期的有利支持，但还是要注意来自于5、10日周期的反向压制会构成的阻碍，这会同时反映在量价关系上。如此在不能够扩增更大量 推升指数时，反倒要注意推升不成反手压低的行为产生，尤其是1月24日之后，更要注意可能会产生的变化。

一切唯量是问。仅从短期量能的变 动关系上，就让我们可以看到价格可能会产生的波动行为，在此格局下采取相应的操作决策和应对措施，然后再来观察价格的波动，就容易许多。当量能不扩增时， 就不要向上作价，甚至借高调节，但显然压低过程中缩量也利于稳定价格在仍然保持涨势的均价线之上，这就使得我们可以基于保持上涨的20日均价线来进行交 易。

综合以上分析，量能缩减所产生的震荡越来越明显，修整行为虽然可以建立在20日周期之上展开，但要注意1月24日之后的量能增减行 为，不能扩增量化解20日均量线的跌势格局，就要注意价格波动空间的扩大，或击穿20日均价线，也或测试2213点，都可能将在未来20日周期的调整过程 中会产生的局面。

所以操作上，对于喜好短线交易的投资者，则仍然可以基于20日均价线的涨势来进行波段交易，但对保守型的投资者，若不是 要进行长线布局，则可以适度调控仓位，防范短期波动风险。采取什么样的操作决策，其实更多取决于自身对市场的认识程度，事实上，依照麦氏理论的分析，在长 多格局下，长短交易两相宜，重在个股的选择，比如誉衡药业（002437）的涨停，应用麦氏理论的“十大战法”来选取，一眼就会相中。

注：誉衡药业（002437）日K线走势图

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（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。）