作者：亮话天窗

借助煤炭热能类股票的上涨，一时间做多氛围再起，但好景不长，一刻钟的功夫就偃旗息鼓，缺乏更多力道 的支持而快速回落，也致使股指期货各合约纷纷压回，IF1211也应声压低，最低点又恰回落至2292点处，不过上午盘最高点已经越过2324点以上，剧 烈波动之间，也凸显出多方试图借机发挥的势头。

但这似乎并未得到市场的响应，虽然上周四IF1211收高至2306点，隔天继续上涨收高 至2307点，但都未能取得更多买盘入场，从过去的统计数据来看，11月份期指合约的卖单量仍然在增加，而且观察IF1212合约，上周五继续大幅度增仓 卖单，这既表明当月合约做空意愿不减，也说明投资者对下月合约的看淡，至少从持仓量上有直观的体现。

这或许和当前仍然不利于上涨的技术结构有较大关联性，因为就IF1212来看，显然连续三日的变动格局，都没有能够有效越过60日均价线，而且仍然屈服于60日均价线震荡，且由于60日均价线仍要扣减较高价位而下跌，这样的势态仍然会影响投资者做多的信心。

如 此再观察K线组合关系，拉长周期来看也还是可以产生会向上做多的势头，但主要障碍也还是10月23日的2338点，果然今天触及该位置处也快速压回，直接 低至60日均价线以下修整。从这些变动来看，都还是对客观结构有比较大的顾虑，也的确不利于上行的客观局势会影响到投资者持续做多的意愿，从而只能是随着 现货市场的波动而上窜下跳。

从现货走势来看，仍然不可能不考虑60日均价线的下跌，而且随着上方压力的渐趋逼近，那么也都极力迫切不要攻 坚，能够继续维持较稳健量能的扩展，整固价格窄幅区间震荡，以换取可以促成60日均价线自然扭转的时间。如此来看待沪深300指数的走势，那么或许可以对 IF1212的演变多少有些看得明白了，不攻坚强力做多，其实反倒是更加顺应了客观结构，若还能够把时间拉长，向后横向延伸那么所构建的基础，有条件产生 更为有利的做多氛围。

所以，就上午盘的变动来看，多空之间的确仍然表现出空方占据优势的局面，但是随着时间推后未必仍然如此，只是当前还 不需要强力做多，主要问题在于上方的压力较重，没必要用大量来抵抗甚至反向作价，这容易搞坏了前面所沉淀的稳定基础。其实若能够继续稳定盘势在此，我们用 心来观察12月份合约的多空持仓量，您会发现多单持仓量仅仅比空单持仓量少了3000手而已，这可以在一夕时间就得到转变。

所以关键还是 在于技术结构是否支持多方发力，否则这样的修整应当是更好的。那么操作上在积极看待的情况下，不选择追高开多仓，除非是现货市场已经势不可挡，但应该要小 心做空的行为，尽量保守一些。随着IF1211逼近交割日，也应转向IF1212寻找操作机会。依照IF1212的走势，暂且不在2338点以上做多，甚 至反向做短空操作，但在现货稳健状态下，应缩小空单的利润，尤其是越往后越要如此，甚至在现货引导下借机反向做多。

注：IF1212合约分时走势图

http://imigu.com/assets/medias/000/006/817/4b87fc580b459aaedf4f79a0e3afe40b-original.jpg?1352091509

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。）