作者：亮话天窗

这几天空方像吃了泻药一样，不断往外回吐卖单，周二统计前20家持有最多卖单的期货公司，共减持卖单4122手，而且出现排名前5位的期货公司同步减持的现象，且合计减仓量高达3424手。中证期货也出现连续第三天减少卖单的行为，虽然减持幅度不大，但这一行为对空方来说，也会是一个有效的指引。海通期货在周一减持1647手后，昨天再大幅度减少仓位1254手，两日即减少2901手，使得持有卖单的仓位降低到6967手，短短几日卖单降低三分之一的仓位。

从卖单仓量的变化来看，显然态度上已经发生较大转变，虽然结构上尚未具备持续做多的条件，但原来做空的各位大佬却纷纷减持仓量，这可能不仅仅说明做空行为的收敛，或许也开始逐步酝酿反向做多的契机。不过从周二成交量能的大幅度缩减来看，卖单仓量的减少，未必就已经加到买单上。一是成交量大幅度减少，说明多数是获利平仓而已。

二是统计前20家持有买单仓量最多的期货公司，也是出现了较大比例的减持，减仓量多达1366手，而且海通期货的买单也减持了163手，这从卖单大幅度减持来看，似乎显得较为矛盾，而这其实是反应出多空分歧的加大，以及多空双方博弈的平衡点尚未建立。所以才出现同步减持买卖仓量的现象，不过这并非普遍行为，实际上持有买单最多的期货公司，前3位都出现了增仓动作，只是增加的幅度不大，总共增仓360手。

但通过这样的买卖仓量比较，你会发现排名靠前的5位持有买卖最多单量的期货公司的总持仓量有较大的变动，统计获得前5位共持有买单22054手，而持有卖单缩减到36770手。持续关注本栏对这一数据的统计分析的投资者应该清楚，买卖单持仓的差距还高过2万手，但现在显然已经较大比例的缩小了这个差距。而且倘若放大到前20家的统计数据，那么买卖持仓量的差额已经缩小到10656手。这是一个非常明显的转变。

从买卖持仓量的变化，的确是表现出空方大幅收敛的行为，但的确从客观结构来看，仍然没有建立起来做多的基础条件，尤其是各均价线的下跌，目前连5日均价线都尚未扭转其下跌，而10日均价线仍然加速回落，同时会受到更长周期的隐性助跌效应，都会让多方难以提振。所以这也为何在周二卖单大幅度减持的情况下，却没有能够出现买单增仓的现象，反而出现成交量大幅度缩减，如此来看减少的仓位多数是获利平仓而已。

这说明投资者对做多的信心仍然是缺少的。估计这还会继续蔓延下去，但从做空行为的收敛来看，显然要注意在中短期结构可以被扭转确立涨势后，投资者可能会转向做多的意愿。当然，就主力合约IF1209的走势来看，没有能够促使10日均价线上涨之前，都要谨慎操作。

而依照麦氏理论的分析方法，显然还需要一些时间来酝酿，且在日创新低的情况下又会延长这个时间关系，所以操作上继续防范对多方不利的结构，虽然空方收敛，但仍不是多方可以主导的局面。可以在短线交易上试图开立多单，但似乎不合适留有隔夜仓，倘若建立隔夜仓应该要等中短期结构得到涨势确认，否则任何一次空方施压，都可能会让自己陷入困境中。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。）