作者：亮话天窗

从周二收盘后的统计数据来看，前20家持有买单最多的期货公司增仓1172手，但前20家持有卖单最多的期货公司却减仓75手，一举改变卖单净增仓的局面。如此局势的扭转，至少说明做多的迹象已经出现，做多的意愿产生，这对于持续下跌7连阴之后的演变，有着非常重要的意义，很容易在这里逐步改变多空思维，尤其是周二成交量释放到418647手，创下历史大量。

而且从持有买卖单量最大的前20家期货公司的统计数据来看，虽然持有卖单总量仍然多过持有买单总量，但已经出现卖单总量减少而买单总量逐步增多的现象，这也说明有空单回补甚至反向做多的行为，这同样是一个偏多的信号，而且也因为此而创造出更多交易量的产生。

这比较今天上午盘的走势就可以认识到大量里头的多空转换行为。上午盘的交易虽然出现一定程度的回调，但交易量已经缩减，只有159228手，进入合理的多空交战格局，而没有过度的多空转换行为，否则也当会使得交易量偏大。而且在早间还一度冲高，但由于整个局势仍然缺乏做多环境，所以未能成行，再度折返回落。

但从压回震荡的过程来看，价格在2316点区域徘徊，甚至一度击穿2316点但仍然表现稳定，并未出现大肆做空的举措，这也体现出投资者在当前区域位置处的多空意愿。不过要想逆势做多，显然是不合理的，那么顺势压回整理，没有产生更为强烈的做多行为，应该说已经是对多方构成了较大支持，特别是周二冲高到2350点处的压回动作，来的又快又急又狠，显然对于结构性压力早有防备，最终压低到5日均价线以下作收。

上午盘也始终受困于此，而且上方也面临着10、20日均价线的下跌压制，无论在形态上，还是心理上，都会构成较大的阻碍，那么自然不容易持续向上推进。在周二的分析中，本栏还一度寄望IF1209合约可以持续向上推进到20日均价线处，再平多仓，但显然目前来看，或许会错过2350点处平多的机会，压回后的被动势必会让2297点处的多单产生心理上的压力。

不过也因为价格在2350点处停留的时间太短，而且轻轻一碰就回头了，并且直线回落，这也让不少低位多单难以把握最佳的平仓机会，所以被迫持有多单的可能性较大，只要在这里能够稳住，那么仍然可以维持留有多单的信心。因为从结构上来看待期货指数的走势，显然下周是可以督促短期优势的形成，至少5日均价线的改善可以期待，只是要想扭转10、20日均价线的跌势，还需要更多时间来换取。

但倘若从上证指数的走势来看，显然就有所不同了，因为已经可以扭转5日均价线的跌势，甚至将价格向上推进到10、20日均价线处，只是因为移动扣减关系，还不到扭转其下跌的时候，但将时间推移到下周，还能够保持当前价格的稳定，那么就可以自然促成对20日周期的扭转，从而建立中短期结构的涨势。

这无疑对上证指数短期结构的反弹有益，甚至可以持续推进指数向上拓展，在此格局下，自然会正面影响沪深300指数的走势，从而传导到指数期货合约的走势。所以就指数的客观结构而言，仍然需要能够在未来两个交易日里头，保持指数的稳定，甚至再向上推进以促成中短期结构的优势局面。

再来观察IF1209合约，在中短期结构阻碍下，选择退守应该要比逆势反攻要好，只是在压回整理的过程中，密切观察现货走势，不能产生放量下跌的破坏性局面，否则持有期货多单的仓位，就要考虑短期止损，或者反向做空，因为一旦下跌，又将会形成阶段性跌势，不可小视。只有在稳定现货，甚至再作价推升指数取得结构性优势，那么可以继续将多单看高到20日均价线处再择机平仓。

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