作者：亮话天窗

自上周一长阴下挫后，似乎市场进入了一个无底深渊，截止到上午盘已经连续跌去120点以上，仍然没有任何反向做多的现象，继续受空方压制。上周五主力合约IF1209日增仓13598手，使持仓量再创新高，达到78835手，当日成交量进一步扩增高达303042手。继续表现出“增仓下行”的做空行为，而且统计前20家期货公司的持仓比变化，持有买单增仓8885手，持有卖单增仓11105手，仍出现卖单净增的现象，说明做空的意愿仍然比较鲜明。

空方占据绝对优势，且趋势方向又对做空比较有利，所以早盘一路盘跌后，始终难以见到任何形式的反击行为，即便长达数小时停留在2297点处徘徊，也没有能够蓄积产生做多行为。从结构上来看，本栏早前分析说明，谈到连续图的K线结构，持续性下跌将会逼使价格向2297-2273点区域回档。如今已经压低到这里，技术上具备稳定后组织多方反击的条件，而且从2429点做空以来，一路下跌，在压低到2297点以下区域处，也会有多单主动平仓的行为，甚至反向开立多单。

这也符合期货指数的走势，观察沪深300指数的结构特征，经过持续性盘跌之后，指数已经逐步压低到前期上涨的启动位置，通常来说，其最低收盘点处当会成为组织反向演变的基础，所以2290-2254点区域，会否逐步蓄积能量来稳定指数，甚至进而酝酿反击行为，应该是值得我们从大的结构上来观察对指数期货合约的影响。

只是坦言，就当前所弥漫的空头氛围，会让每一位试图做多的投资者感到不安，的确不容易聚拢更多的投资者在这里做多，倘若能够不进一步向下做空就已经算是客气的了，那么这样的格局通常也不容易期待立马有所改变，而往往能够发生的转变的契机都需要一些时间的沉淀和酝酿，才可能会逐步获得投资者认可。

依照当前IF1209的走势，无论价格跌到2297点，还是沪深300指数已经跌落到2290点处，都不容易立马组织力量来做多，即便出现，也只可能是短线行为，在中短期结构仍然处于持续性盘跌过程中，是不容易聚集做多能量的，而且还要继续回避5日均价线的下跌，10日均价线仍然会有较长时间要下跌，20日均价线还看不到有机会可以改变。

因此，就操作上而言，仍然是要偏空看待趋势行为的发展，只是要注意，在沪深300指数跌落到2290点以下区域后，不要盲目做空，除非是在反击过程中，仍然改变不了各均价线的跌势之前，选择借拉高反手做空，否则尽量观察短期行为的演变，甚至要注意持续盘整稳定后，能否试图开立多单，只是仍要以短线行为看待，至少在20日周期下跌之前，都要如此。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。）