作者：亮话天窗

跟踪观察主力合约IF1208，在连续拉大期现货间的价差，大幅度升水后，昨天反击推升一改此状，升水幅度缩小到10个点，也使得价格在向上摸到10日均价线后便快速压回，多单平仓的动作十分快速，且从新增仓量上也可以看出反手做空者更加活跃。从这个过程可以发现，做多者小心翼翼，但做空者仍然较活跃，继续主导整个市场氛围，这或许也是使得今日上午盘如此盘弱的内在因由。

上午盘一路震荡盘跌，且创下新低点，这给在10日均价线反手做空者创造了非常好的利润空间，下午盘变本加厉，更是将低点下探到2340.6点，最大收益已经扩大到40点，非常可观。经过如此下跌之后，投资者更加难以改变空头主导的跌势格局，所以会造成瞬间做空单量的增加，尤其是快速下落过程中，单量增加更明显。

这从下午开盘后的跌势过程中观察，恰好如此。短短10分钟内，新增仓量从10810手增加到15519手，且持续增加到13:36分时，最大新增仓量扩大到16552手，仅在36分钟里头就新增5842手。而同时段里头，价格是逐步走低。如此格局则继续表现出“增仓下行”的跌势格局，空头势力仍然表现强劲，这对做多的打压会比较严厉。虽然是在盘中如此表现，但都会影响到短期内的做多情绪。这也通过13:12分之后的走势中，可以感受到短多的胆怯行为。

这样的格局仍然会诱使投资者加入空方阵营，这从IF1209的走势来看更加明显，倘若以连续图的走势观察，那么继续向下测试2297点，估计此时此刻较容易获得更多投资者认可，同样的格局观察期指（沪深300指数）的走势，那么这个时候再回想本栏早早所阐述的2290点的预期性发展，或许这一刻的感触更多，体会更深。

综合以上分析，虽然周三较大幅度反击，但是在“五雷轰顶”的跌势格局下，无法改变任何周期性的下跌，反而给做空创造机会，估计在10日均价线都无法获得扭转之前，仍然会是空方主导局势，那么操作上也应该继续偏空的方向看待各合约的走势，在这个过程中，可以紧密关注期指（沪深300指数）向2290点区域回调过程中的多空演变。

而且随着今日向下作价，也已经使得期指（沪深300指数）向下逼近2290点，通常在这个价位之前就会有明显的反应，所以在接下来的变动过程中，可能会出现反复震荡来回拉锯的走势，这也势必会影响到指数期货各合约的波动。但需要明白趋势行为的发展在没有确立中短期结构优势之前，仍然不会改变向2290点回撤的预期性发展，那么如此自然要在操作上保持灵活的多空交易策略。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。）