今天是周四，周K线的不足和劣势，会让投资者开始提早想着下周的走势了，这样的行为会随着行情的发展逐步体现出来，而且会越来越明显。所以往往在周K线不利的情况下，越是临近周末收盘，市场波动的越剧烈。

这 种现象，您可以当成趋势的自然延续，这样比较容易理解和采取应对措施，只要避开任何周期的趋势性跌势，那么就不会受到伤害。您也可以视为投资者心态变化的 反应。投资者的预期性反应，往往会决定行情的趋势发展。在经历持续性的盘跌之后，每到周末都是一样的回落，那么自然也会慢慢形成一种习惯，也就会在更多投 资者的心理上反应出来，主动性的退守或避开就会自然流露出来。

从央行停发央票的行为来看，有市场人士解读为“救急”流动性，但这是不是又说明目前资金真的很紧缺呢？既然如此，那么股市资金也会受到挤压，心理预期同样会对股市的发展不利，而且由于CPI居高不下，6月份更有超过6%的预期，这些都将会困扰股市的发展。

还有江浙粤民间借贷利率的攀升，都已经超过20%，宁波的香益融通（600830）通过银行的委托贷款利率尽然高达21%，这是什么概念呢？想必做过企业的人都很清楚。几乎贷与不贷，都同样困难。这样的状况在江浙粤是个普遍现象，比2008年更难过。

上周了解到温州的一些小额贷款公司，有一家已经被贷到只剩下10万元的窘迫，可以想象中小企业主对资金的需求或者饥渴。还有一个现象也是发生在温州，自5月份以来，借贷案件大幅度上升，据统计，平均每天都要涉及上千万的资金纠纷。同比和环比均出现快速升高的势头。

这 些问题，可能多数投资者不会考虑，或者关心不多，但这却很容易在当前市场弱势的环境下，被无限的放大，或者被有心人利用，而造成整个局面的恐慌。当然，也 不需要大家去深入研究，但需要认识和清楚到几个问题，比如首先认识到当前就是一个空头跌势环境，其次就是股市会受到实体经济的影响，两者具有正相关关系。

不过大家回想过去数年的走势，我国经济一直快速成长，但是2001-2005一路下跌，显然也背道而驰，所以不敢说经济好，股市就会好，但是基本上表现出来经济不好，股市也难好的状况。所以在面对当前经济困境的时候，那么股票市场也都应该要认识到所面对的不利局面。

再者就是趋紧的货币政策，仍然没有信号显示会放松，而且由于通胀压力仍然很大，加息的预期也越来越高。这些问题都表明对股市的不利，搞明白这些问题之后，就可以顺应趋势的发展，只要在没有出现明显的改善之前，顺势而为仍然是多数投资者的首选。

从一些基本的现象上，再结合指数的客观结构分析，基本上就可以做到十拿九稳，除非心存幻想或侥幸心理，那么就可能会被任何一次较大的市场波动所引诱。依照麦氏理论的分析，目前还是要能够依循中短期结构的变动观察行情的发展。

以上证指数来看，显然还是困难重重，上方会受到20日均价线的阻碍和压制，只有在深圳成份指数上的表现有所不同，周三也特别如此说明其对20日周期的技术性改善甚至扭转都是具有条件的。而过去两个月以来的表现，深圳成份指数表现出来相当的灵敏性，具有比较高的参考价值。

深圳成份指数的上涨行为，在结构和时间上的选择都比较好。但是不应该是孤军奋战，这不是长久之计。即便有机会获得市场认可，以20日周期的基础展开反弹，但也应该仅仅是短线行为，在没有办法改善或者扭转60、120日周期的移动趋势之前，还是要屈服于长线趋势的发展。

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