作者：亮话天窗

从上午两个小时的交易情况来看，仍然是冲高回落后缩量修整的态势，表现出缩量沉淀的格局。上午盘第一个小时就已经成交261亿元，不过仍然在第二个小时里控制住交易量能，最终使得上午盘只有成交430亿元，如此交易量水平，将有条件使得全天成交量能保持在近日等量水平。

依照缩量沉淀修整的格局来看待行情的发展，还是本栏所探讨说明的情况，一定要辩证的看待成交量的大小。跌势格局下，任何萎缩量行为都可能会继续促使指数创新低，所以在不能推升量上涨的情况下，也不要寄望于缩量修整就可以止跌。在跌势环境里，任何不好的信息、不利的结构形态，都可能会被无限的放大。

这在过去一段时间的下跌过程中，应该已经有很深刻的体会了，5月23日的下跌就是这样形成的，6月2日的下跌也同样如此。通过对这些客观技术结构的认识，结合指数所出现的相应变化，就可以掌握指数变动与客观结构之间的关系。

在面对这样的局面中，通常能够产生有效的扭转和改变，一般都需要时间的累积，这也是麦氏理论不断强调的长期缩量沉淀的行为，时间上通常需要2-3个月才能够见到效果。以这个条件来看待，也是本栏反复说明成交量萎缩的益处，但不能仅凭借一日的缩量就能够代表什么，需要的是长时间的沉淀。

如此观察过去一个月以来的缩量格局，还是值得肯定的，不过由于处于初跌阶段，所以无法获得价格体系的认可，那么只有继续压缩量能，以时间来调整、改善价格体系。在这样的基础上，那么操作就可以针对于价格体系的发展来选择进出。一般情况下只要遇到趋势性的阻碍和压制行为，都要先选择避开，不要与任何趋势抵抗。

这在个股上的表现其实更加突出，大家可以回想过去一周以来，有多少只股票涨停过，但是又有多少只股票能够延续涨势，均是在遇到技术性阻碍处止涨回落。从上午盘的个股表现来看，也同样面临这样的问题，四只涨停的股票都没有获得长期趋势的支持，很容易遇到阻碍后折返回落。就像周三涨停的中国铝业（601600），昨天冲高回落，今天继续压低。

从操作上来看，显然还是有比较大的难度。即便出现一些板块特征的涨势，但是也都难以掌握有利的进出时机。上午盘，天房发展（600322）开盘即涨停，国兴地产（000838）也在短短时间里头触及涨停板，万方地产（000638）也快速推升。还有其他地产股的作价行为，形成地产类股的板块效应。

地产板块的上涨看起来形成不错的气势，但是就整个地产行业而言，基本面面临的困境还比较多，全国性的限购已经使得房价上涨乏力，而且多数龙头地产股的技术结构均难以持续推升，仍然面临反击后再折返的态势。所以对于地产股的集体性上涨行为，还是只能局限于短线的技术性反应即可，参与度不高。

另外一个涨幅不错的板块则是化工类个股，德美化工（002054）涨停紧锁，华昌化工（002274）、青岛碱业（600229）、三友化工（600409）等等均出现较大幅度的上涨。这些股票的上涨与纯碱价格的大涨有关系。继去年10月份纯碱价格飙升之后，经过短暂修整后于今年5月份再次发飙上涨，产品价格涨幅接近50%。这对公司的业绩形成正面的支撑效应，反应在二级市场上即通过股价的上涨体现出来。

诚然，在基本面的支持下，技术结构的优势才是推升价格的基础，双剑合璧，上涨的力道才会更加强劲，大家熟悉的青岛碱业（600229）就是在这样的条件下持续攀升，短短数日涨幅超过50%。所以，即便获得基本面的支持，但是在没有获得技术结构的支持之前，仍然会表现的步履维艰。

总结以上分析，市场所面临的困境不言而喻，那么操作上就要谨慎小心，任何个股的上涨都不适合追买，波段交易还要能够眼明手快，在没有办法获得有效的改善和扭转之前，除了小打小闹之外，尽量保护资金安全。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。本公司注册地在广州市，除此以外的任何机构都非本公司的代表，请明查。本文章未经授权转摘，本公司保留法律追诉权。股市有风险，投资要谨慎！）