作者：亮话天窗：

本周一定要关注周五股指期货到期日的变化，今日的股指期货出现非常不可思议的总产量增量状况，到11:19分观察到总持仓量达到4.1万手，其中是因为1月份的意见降低到负数，说明两个状况：一个是总持仓量增量，在之前多空进入了大量厮杀的局面，从相对跌幅来看，多方已经输得很彻底，此时就看多方如何认赔？何时认赔而已，因为很难扭转不亏损的局面。另一个角度当然是空方如何回补的问题？个股的拉高就是因为放空者回补造成拉高的动作而已，只是短线的一个回补造成的特征，但总持仓量几乎用满了。

因为资金使用几乎是放大到近70%的使用，表示多空进入了高度紧张与高风险阶段，此时任何一个动作都可以形成进一步逼杀，逼迫对方认赔。这样的逼杀与操作的思路在短线里头会构成极度不稳定的思路变化，等于来回波动的急涨急跌动作会更为明显。资金的使用如果进入高度饱和状况最后也会出现一次急速的逆转，很多时候产生的变动几乎在短时间内完成，这样就造成指数的走势与股指期货不同的动向，这些变化对盘势影响不大，但是会影响观感。

另一个要注意的是到周五的到期日，这个部份对市场的心理影响很深远，等于最后一天的持仓对市场会产生一定的干扰，就看换仓前的动作。在上个月是提前换仓，这个月到本周还没有进行大面积换仓，的确有点怪异，也因为这个状况说明进入了心理上极度不稳定的波动变化，对多方来说暂时不利，但对后续的换仓结果来看，还是看不出最后的结果。今日只是初步的开始而已，后面还有很多变化因素要留意。

通常会发生在初步的放空者回补时造成股指期货的拉高，如果反应在大盘较为弱势，也说明没有明显的跟进盘，此时的操作也仅仅是股指期货的状况而已，并非大面积的变动，这个状况也是解读股指期货是否影响盘面发展变数的一个关键。

观察今日的权重股，似乎有回到三只保险股拉高股价影响的操作动作，开始在结构上已经弱化以后，即使再怎么拉高也于事无补，也无济于事，那么拉这三只保险股意义何在呢？显然只是一时的反应而已。

有没有可能在后面拉高两桶油呢？从上午盘临收盘的状况来看，实际上已经发生，来自中国石化的强拉，没有使用多少资金，产生对指数的拉高还是俱有一定的优势，所以看到指数拉高对多方来说是好事，但无法形成后续再上涨，这样的拉高也只是短线的变动而已，没有太大的意义，更要注意的是后续的再度压回产生的影响。不过中国石化的趋势形态似乎在进入长多的修正，中国石油也有这样的动向，此时会给予市场一定的激励，也是后面要观察的重点。

不过必须还要其他个股如中国联通的加入与配合，否则单靠两桶油只能成就局部的拉抬，如果要其他因此而扭转趋势发展，几乎是不可能，只是拉一拉聊表心意，只要不再造成再度下跌就好，重点是：如何阻止不再下跌呢？几乎很难呀！即使今日的低点也还未完成，最后还是要再压低，那么如此的反弹实际上产生的效果极其有限。

上午盘指数翻红是否说明下午盘有机会再度拉高呢？常态来看是如此，心态上也应该这样，但实际状况不见得，还是要多一分留心才对，因为变数很多，其中股指期货的影响还是很大，多留意。

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