作者：亮话天窗

第一个小时只有交易339亿元，成交量继续衰减，这个量能是根本无法推升指数的，特别是盘中所表现出来的量价背离现象，拉抬上涨时成交量不增反减，这更加凸显出投资者对上涨格局的不认可。这个现象在上周五的表现更加突出，不仅上涨成交量不增反减，反而下跌是成交量大幅度释放，这和涨势环境的量价关系产生鲜明的对比。

这样的格局下出现的任何上涨行为往往都会造成更大的下跌甚至破坏性的局面出现。所以对于成交量的演变，大家也要能够结合价格的发展来理解这些差异性的表现。从成交量的萎缩格局上来认识现在的行情发展，其实对于已经掌握麦氏理论基本分析方法的朋友，应该是比较容易理解的。

应用分析三部曲就可以确立60、20日均量线的同步下跌，中短期量能趋势的下跌会继续拖累相应均价线的发展，所以我们会看到20、60日均价线的趋势性压力会越来越强，而且在上周五确立60日均量线下跌时候，目前已经形成60日周期的同步下跌态势，这会是影响到2月中旬的周期性跌势格局，基本上在这之前都不容易再将指数推升到60日均价线之上。上周已经谈过，倘若不是120日周期的作用，现在已经可以确立未来三个月都别想再看到60日均价线。

其实即便还有条件反复，也只是在4月份之前有条件维持这样的局面，但是目前从时间来看，当移动到4月份之后，120日周期面临的困境就开始凸现出来，那个时候对于多方而言，倘若之前无法改善甚至扭转60日周期的移动关系，显然会让多方陷入更大的困境中。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。本公司注册地在广州市，除此以外的任何机构都非本公司的代表，请明查。本文章未经授权转摘，本公司保留法律追诉权。股市有风险，投资要谨慎！）

所以，第一季度的行情发展格局，其实也将会影响到第二季度，乃至后续一段时间的行情发展。好可以更好，差必然会更差。所以本栏才特别阐述，关键的区域又将会集中在春节后的一个多月时间里，即时所产生的变动，会更加凸显出趋势性的发展格局。因为通过时间递延之后，就会逐步改善不正常、不合理、不协调的局面，当形成各周期之间的大小排列顺序后，就会促成趋势性的发展特征。

上面的说明，又在当前基础上向后扩延了说明，有些问题提出来和大家一同关注。而在当前技术条件上，由于正面临中短期结构的趋势性压迫，虽然联系几日表现异常，但尚不具备形成较大突破或者改善的基础，所以指数始终在20日均价线之下震荡，技术面主导的特征还比较突出，估计在技术性压力无法改善之前，这样的局面仍然不会有改变。

只是在这个期间里，大家也一定要能够关注到一个现象，就是蓝筹股的稳定，当这些个股稳定下来之后，指数寄望于大跌的可能性比较小，除非这里蓝筹股也宣告酝酿失败而下跌，这个问题，在周末的杭州研讨报告会上也特别强调，大家要能够看到这些客观条件的存在，因为这些股票的走向一定程度上会影响指数的表现和结构的变动。

已经拿到《第一季度投资策略报告》的朋友，可以体会我们在第一季度比较偏向的板块和个股，这其中也包含了对指数的影响，这份报告应该会有助于大家在接下来一段时间正确认识行情的跌宕态势，和掌握个股机会都有帮助。我们将市场目前所表现出来的现象在《第一季度的投资策略报告》里作了完整的表述，现场参与杭州研讨会的朋友都已经拿到，如果还有其他朋友需要阅读这份报告，请到麦氏理论学习与研究网( www.jeebo.cn )上的学习内参里下载，地址是： http://jeebo.cn/docs/forsale 。