作者：亮话天窗

上午盘的波动，可能会让大家对指数的认识更进一步，不仅仅在于中长期结构所形成的趋势性引导，同时由于指数的回档也给中短期结构带来不利的局面，尤其是下周20日均价线所面临的扣减问题，早上的分析中也已经特别从20日均价线的移动扣减关系上作了阐述，想必对其即将扣减3000点以上的指数区域还是会有比较清晰的体会，当增加一个小数而减去一个大数时，自然形成的数值变小就会促成20日均价线向下移动，从而形成趋势性的压力。以上午盘2963点的收盘指数来看，显然这一劣势在逐步形成。

当指数的移动对中短期结构都不利时，自然的操作策略就是尽可能回避，所以前文谈到“实际上应该就要从上午盘的变动上提前做出决策”，而绝对不是等到结果出现后才恍然大悟。从上午盘的交易过程来看，也是比较明显的状况，指数高开后瞬间上冲就立马掉转头而下，且向下回档的速度和力度非常快，直接将指数压低到2960点区域才形成初步稳定，这一过程似乎已经可以听到那匆匆忙忙的脚步声，也是市场不稳定和焦躁的表现行为。

倘若从个股的表现上来观察，可能会让更多的投资者朋友感到没有信心，今日涨停的股票主要是因为并购重组消息停牌再复牌后的上涨，其根本不具备任何可操作性，而涨幅超过5%的个股也已经大幅减少，反之下跌的股票涉及的面和幅度都在扩大，这样的涨跌比差异也体现出整体性的趋向性变化。之前的上涨主要就是权重股之间的轮替效应，当缺乏可以激发人气的板块效应出现，那么一旦权重股转为跌势，就很容易破坏现有的平衡，近日行情的表现以及上午盘的跌势格局就是如此。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。本公司注册地在广州市，除此以外的任何机构都非本公司的代表，请明查。本文章未经授权转摘，本公司保留法律追诉权。股市有风险，投资要谨慎！）

经过上午盘的回档后，给下午盘的变动也蒙上了不少阴影，特别是成交量只有538亿元，同比继续缩减，再缩量不仅对行情的发展毫无积极的作用，反而会因为缩量而带来指数的不稳定，甚至引发量能不足后的跌势。关于量能的增大和缩小，在不同的趋势下所形成的作用力甚至会截然相反，所以投资者朋友在运用成交量分析行情时，首先就要确立长期趋势以及参考周期的趋势性移动关系，这样才不会对量能的大小而产生困扰。

这部分内容亮话在国庆之前的文中都做了较多的阐述，《麦氏理论》技术专刊也都完整的阐述不同趋势条件下的量能大小问题。对于过去两个月的修整以及后续行情的演变，都要对量能潮的趋势有比较清晰的认识，就不会受困于价格的涨跌。此次在广州和北京的研讨会上，都将会从量能潮的趋势上作进一步的说明，特别是时间点的掌握以及投资机会的区域性选择，都会与不同周期和不同量能大小有直接的关系。

当有了量能潮的移动趋势，再来从时间上把握投资机会，其成功的概率要提高很多倍，至少可以做到进退有据，而不会遇到瞬间的市场变化就束手无策。本栏在谈到一个趋势形成后，就要按照趋势的长短来选择适宜自己的投资策略，倘若追溯到7月份，那么在上海、杭州参加现场研讨会的投资者朋友，都应该清楚如何避开8月份的下跌，和把握9月份的反弹。

当行情演变发展到今天，想必大家都应该对那些表述记忆犹新，如今所面临的问题，其实也是延续之前所探讨的范围以内，后面的机会性投资也是在长期趋势的结构下来选择，在没有改变这一长期趋势之前，仍然都是应该依循中短期结构的条件来选择性投资。再结合量能潮的移动关系，较好的时间点都要指向下个月中旬才有望获得一次相对来说有利的操作环境，但是倘若量能潮无法形成有力的局面，显然又只能局限于短线交易而已。

结构和时间点的变动就谈到这里，即时会在广州和北京的研讨会上做深入的探讨，也会从个股的条件上入手分析年底行情应该如何布局，欢迎周边的朋友一起来现场共同分享我们的研究心得。

对于下午盘的变动，仍然是早间的分析中所阐述的状况，两个焦点，一是量能，已经偏低了，这是一大隐忧，二是指数的位置，也已经与2989点之间的距离越来越远，上午盘的反应算是一个预演吧。而结合周K线的结构考量，仍然让本栏对指数没有太多信心，操作上的策略选择应是仁智之见吧。