国际贸易促使全球化程度越来越高，各国金融市场之间的关联性也越来越紧密，虽然A股市场较金融危机爆发延后数月下跌，但是就整个08年的跌势，一方面有来自于本身资本市场的特征，但是更多的诱因大多数投资者还是会归罪于源自美国的金融危机。即使从全球股票市场来看，似乎仍然可以找寻到A股市场特立独行的一面，但是也无法偏离全球主要资本市场的发展趋势，即使短小的波动也会溅起水花。

此次A股休市期间，外围股市表现相对强势，尤其是港股更是连日大涨，三个交易日恒生指数上涨超过千点，道琼斯和标普500都出现连续向上攻坚的态势，唯独日本市场表现不佳，而欧洲各国股市也都是稳中有升。由于今年国庆和中秋重叠，所以连续放假长达8天，也使得休市时间长达6个交易日，在全球股市交易热络下，A股开市后如何选择，可能会是现在摆在投资者眼前最现实的问题。

由于长时间休市，对于大多数投资者而言，会有多个参考条件，而由于不同的投资者所接触的环境和信息的差异，也会有不同的反馈，同时解读方式的不同，也会产生相对的差异，所以在长假之后的市场变化，初期一定是反复波动，情绪化的反应难免会表现在盘面中，这就自然会增添盘面中的波动。由于每个人的观感和对外围环境认识的偏差，我们可以从不同的角度来观察，以窥探和找寻出适宜自己的操作选择。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。本公司注册地在广州市，除此以外的任何机构都非本公司的代表，请明查。本文章未经授权转摘，本公司保留法律追诉权。股市有风险，投资要谨慎！

一，           万变不离其总。

无论外围环境发生什么样的变化，都无法立即扭转既有的发展趋势，倘若影响是有效的，也需要有一个时间段来过渡。这是最基础的判断要件，不要一股脑热就忘记了本，只有清楚自身的条件和基础，才容易从根本上来调整自身的选择如何结合外在的影响力。

认识A股自身的发展基础，只要从周K线（见图1）出发，就可以掌握主要的运动趋势。现有的日K线结构仍然不适宜立即形成上涨的条件，而以《麦氏理论》分析三部曲来观察周K线的结构特征，仍然无法解除指数跌破6周均价线之后，继续引发的12周均价线构成的趋势性压力，所以不管市场会对外围股市的上涨产生多么大的反应，都不会在短时间内消化掉12周均价线构成的趋势性压力。而当前指数在2800点区域，12周均价线明天开市后就会来到3000点区域，不过由于本周只交易一天，下周12周均价线应该会继续向下回到3000点以下区域，如此来看，实际上相对指数的反应空间是比较有限的。

二，           外围股市只是一个缩影。

从港股的上涨再来看美股乃至欧洲股市，其主要指数的结构条件，除了恒生指数具有持续再上涨的技术要件之外，美国和欧洲几大主要股指都是反复波动，并未取得绝对优势，尤其是从周K线观察，其指数都向上攻坚到2008年10月份的下跌阶段，从技术结构上来看，是具有相对较大的结构性压力，理应在这里选择修整，其实从美股的走势，已经有这样的体现。日经指数（见图2）最明显，8月份就停滞不前，进入9月份则选择向下回档，周K线观察会进入相对较长的调整周期。

三，           上涨的诱因。

上周四全球市场出现相对较大的下跌，跌幅均超过2%，其后本周美国释放出经济有所好转信号，在此影响下美国三大股指纷纷上涨。而周二澳大利亚宣布加息，投资者均将之解读为全球经济好转的直接信号，从而带动全球各国股票市场纷纷造好。不过从周三美股的表现，已经开始有所停滞。以技术面来看，指数也已经回升到上个平台阻力位置，调整也是必然，欧洲几大股指基本也是类似特征，所以短期内都有修整的需求，一旦经济好转无法从真正的数据获得证实，很可能会成为反手下杀的动力，即时形成的破坏性一定会很强。而就在美国宣布经济好转不久，格林斯潘则预计美国失业率还会继续上升，仍然无法解决大量的失业，也将会带来新的问题。同时对于澳大利亚的加息，也有不同的观点，视为经济刺激方案的退出，这将会使得经济发展带来更多的不确定性。

四，           选择性的上涨。

全球市场所发出来的积极信号，其实大部分都集中在黄金、原油等原材料上，大宗商品成为此次上涨的主要推手，尤其是黄金，纽约市场明年2月份交割的黄金期货最高价已经来到1060.70美元/盎司（见图3），创出历史新高。从黄金连续走势图来看，经过长达半年横向盘整，这里选择突破性上涨，具有较坚实的市场基础和技术要件，单纯技术面来看，将会有一个相对较长的上涨周期。而黄金价格的突破，站稳1000美元/盎司，也被投资者视为金价向1500美元挑战的开始，更有甚者已经看到2000美元。无论怎么看待，短期内，国际黄金会是投资领域里比较热门的话题。

很早之前，亮话就不断阐述过黄金、原油、美元之间的关系，美元指数的继续下跌也给黄金、原油上涨提供了基础，原油再回到70美元/桶之上也被视为再上涨的基础。以美元的走势来看，估计未来相当长的时间都会在低位徘徊，从而反过来刺激投资者对黄金的需求。而黄金和原油上涨又很容易被投资者视为原材料等资源性上涨，所以近日白金、银、铜、锡、锌等资源性商品也出现明显的上涨态势。

由于股票市场和期货商品具有同属性，金价的上涨应该会刺激与黄金有关联的股票上涨，从而延烧到整个稀有金属等类股，至少在短期内会有这样的市场反应，只是持续性不容易评估，而很多个股由于前期下跌而造成的技术性劣势也会压抑上涨空间，除非以量破价，否则就是用时间来化解。

综合以上论述，既要看到外围市场上涨的基础和偏向性投资选择，也要看到自身的基础，倘若就A股现有的结构条件与美股、欧洲股市去比较，其实都具有截然不同的技术特征，反而从日经指数的走势上可以给我们一些警醒，即使在同一时间交易，日经指数并没有因为全球各国股指的上涨而上涨，仍然是处于相对劣势的技术结构下，也说明了趋势的重要性。

明天是节后的第一个交易日，如何选择不是谁可以给你标准的答案，只有依靠自己对风险承受的尺度以及投资标的物的选择来权衡。风险厌恶的投资者朋友大可以从自身的条件出发，把握自己可以掌握到的波段应用操作即可，倘若是风险喜好者，是可以依循全球市场的发展特点，特别是黄金价格的上涨所释放出来的信号，估计在短线上还是有所可为。

祝您旗开得胜！

（图1）

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（图2）

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（图3）

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