作者：亮话天窗

这波行情因为个股涨得太快，也涨得太高，所以产生了很多个股的股价在一夕之间转变下跌，而且下跌幅度也明显放大，这个说明因为利润空间很大，即使再压低，对比先前买入者的价格还是“有利可图”，因为还是赚钱，所以即使杀低卖出还是赚钱，当然就不不客气的卖出。

真正拉抬是从7月2日开始，连续放量上攻长达27个交易日，从那一刻开始市场才开始进入极度疯狂的阶段，也才构成价格的绝对高企，因为进入超过的地步，反而更吸引散户的跟进，因为他们的跟进，也造成后面的“滚滚量潮”的推动，如此更形成市场的一窝蜂上扬。

例如看看有色金属板块的个股，几乎都是如此这般的拉抬，假如因为流动性过剩导致资金购买力降低，预期性的通货膨胀导致资产价格上扬，以稀有资源作为代表的有色金属板块上扬还情有可原，但是煤炭板块为何如此大涨特涨呢？理由何在？是需求增加导致价格上扬吗？没有呀！

那么股价的上涨就是一股投机的热潮导致的呀！是的，尤其是政策指导的带动作用更是明显，例如有些地方政府未来保持成长，要求地方企业不管如何一定要维持生产的提高，因为生产提高就可以提高产值的比率，但是并没有考虑到实际需求，所以产出以后根本卖不出去，形成库存。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。本公司注册地在广州市，除此以外的任何机构都非本公司的代表，请明查。本文章未经授权转摘，本公司保留法律追诉权。股市有风险，投资要谨慎！）

本来就是需要先去库存但是为了保增长，只有违背了实际需求先生产再说，所以各地政府为了维持保八的目标要求，必须先保生产，而生产之后的销售问题暂时搁置不谈。因为要生产所以先购置材料，因此原材料的需求的确增加了，但是必须要有消费呀！没有消费如何消化生产呢？

因此政策制定了家电下乡计划，也有汽车下乡的计划，问题不在下乡而是如何让下乡创造的消费可以持续，假如政策上的良法美意推动消费，倘若只能激励一时的消费增加，后续的消费跟不上，那么新增加的生产也会有滞销问题，这个部份会在10月份以后渐渐的浮出台面，此时也是最辛苦的时候。

简单来所就是消费能力的无法持续，而消费能力没有持续的原因是没有可以持续的收入保证，没有稳定的收入是因为工作不保，这个又回到稳定的就业问题，这些条件都是政策资源分配问题，当过度的膨胀导致政策激励也失效，那么问题就严重，这些也是本栏持续关注的重点。

政策增加的贷放投入，企业可以轻易的贷到更多的钱，原来很多房地产公司出现资金无以为继，眼看就要出现资金链断裂的危机，因为资金投放又盘活了房地产行业，不过这个也只是暂时性的盘活，活水的引入无法做到持续不断，例如政策贷款给国营企业，然后国营企业应用过多的资金去炒高了土地。

表面上看来土地价格上涨了，房地产价格也开始稳定，似乎房价又开始上扬走高，但那时这样的暂时性因素犹如“饮鸩止渴”，靠的是不断的资金投入，倘若后续无法构成资金的活水，无法盘活整体供需，形成负面的循环，当然也会造成另一次的危机。

事实上，政策的制定也有很多不得不为，而且很多事即使为之也只是尽最大的努力而已，资源的分配及应用，其实只是转移而已，目前转移到国营企业盘活了他们的资金链，构成他们的活水投入，但是其他非国营企业有待奶水的养活，其中就业率最高的提供还是来自于民营企业，尤其是中下阶层的就业保障，这些都是10月份会渐渐曝露的问题，值得我们深思。

这些因素都是3478点，2969亿元大量之后的问题，也是我们后面要加以深入思考的问题。