作者：亮话天窗

此次行情的反弹在政策引导下变得扑朔迷离，因为大家都将希望寄托在政策上，而缺乏用基本分析法来看待整体市场环境，借政策性炒作成了阶段性特点，这在过去的时间里通常表现如此，从01年到04年间，1300点被认可为政策铁底，所以政策一旦左右市场，资本市场就成了政策的奴隶，没有自身发展的空间和步伐。

由于每一个股民都看着政策的脸色出牌，而一旦政策真空，则难免会如同无头苍蝇一样，变得慌乱无章。其实政策是没有那么多牌可以出的，政策的使用和效应具有一定的艺术性，用不好就是百害而无利。

以此次政策出的几张牌来看，印花税的单边征收的确降低了操作的成本有助于提升操作的频度，而央企增持或者回购的放开也从某种意义上减缓了“大小非”对市场的冲击力，而于本周的融资融券择机启动试点就比较虚，没有一个具体的时间概念，况且细则还没有正式公布。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅供您参考但不构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议你进行操作，投资者要自行研判，风险自担。本公司注册在广州市，在广州市以外的任何机构都非本公司的代表，请明查。股市有风险，投资要谨慎！）

所以从整个一系列的组合来看，政策出牌的顺序和力度开始减缓和停留在形式化。这必然导致投资者操作信心的溃退和失望性的离场，成交量逐日递减既有此端倪，也反应出场外资金进入观望状态，倘若仍然没有刺激其入场的兴奋点，一旦技术面继续恶化，那么此次政策打出的一系列组合牌就可能付之东流。

我想这可能不是管理层愿意看到的，虽然在全球经济危机下，A股难以独善其身，但以政策操守的意图考量，基本上已经认可和确立这个位置的中期底部点位，调整空间应当有限。所以我们才可以看到在盘中不断出现三大银行和中国石油的护守迹象，也大概有明显的表示。

但是，本栏对于当前的政策引导，还是保持谨慎的态度，因为任何外力干扰都无法扭转其经济规律发展的本质，经济发展的趋势性转变绝对不是依靠单方面的力量可以扭转，更何况全球经济危机的出现更不可能单个国独善其身。

虽然可能将使得市场的波动空间收窄，但并非就可以立即出现转变。所以在基本面继续有恶化的趋向下，技术面仍然处于长期跌势环境下，政策出手的效应也只能是如同大海里的一叶孤舟。因此，除投机行为的短线搏取差价之外，保守型投资者大可继续休息，直到孤舟驶到安全的港湾！

http://jeebo.cn/blog/2008/10/08/%E6%94%BF%E7%AD%96%E6%8A%A4%E5%AE%88%E4%BB%8D%E5%9C%A8%E8%BF%9B%E8%A1%8C