坐庄是怎么失败的？

今天只聊其中的一个原因，但是也是非常重要的原因。

中心思想：

这个原因就是：

股权质押是反复的质押，场外融资是反复的融资！

尤其场外融资，因为信息并不对外透明，因此融资出钱方有时候并不知情，从而形成反复的融资。

当一切融资手段都用尽之后，市场依然没有好转，这就打破了有些人坐庄的节奏，此时如果应该到手的大额资金又没有到手，则节奏被打乱，阵脚大乱，坐庄极可能失败！

如果坐庄的系列股票里面有的又是完全虚假的营业主体，那可以说屋漏偏逢连阴雨。那可以确定的说，在当前打黑除恶斗争的高峰阶段，此类恐怖金融必是严厉打击对象，所以坐庄必然会失败！

2000年前后，也是中国资本市场打击坐庄、操纵股价的重要时段，18年过去了，在中国资本市场制度逐步健全， 中国法治建设迅速推进的背景下，为了给中国金融对外开放打牢基础，这些方面的监管势必越来越严。

本文举了中科创业，也就是现在的00048st康达尔从1998年到2000年坐庄，最后彻底失败的例子，结合目前市场的现状，详细说明了导致资金链断裂的内在逻辑。

以下正文：

坐庄是怎么失败的？

投资者如果不了解其中的原理，很可能会踩一个雷，从半空中摔下来，在可以1:1融资的今天，只要跌个50%，你就什么都没有了，如果超过五个跌停没有成交量，甚至给你十个跌停板，你就倒欠券商的钱喽！

你说你能不小心吗？

如果不了解股市的很多原理，那用行话来说就是“瞎炒”，闭着眼一通交易，结果很难预料。

论昔日英雄，看今朝草莽。

例如游戏股。

游戏公司有真有假。

如果投资者只会玩游戏而不知道游戏里的猫腻，那可能投资此类股票的结果很难讲；

如果了解了科技在游戏中的各种运用，你就知道，一切都可以设计。

既然一切都是程序起的作用，你能打赢或者打输游戏，全靠游戏制作者在安排，其它一切都是如此。

只有一种游戏除外，是双方都是真人的，那种下棋游戏，只不过是在手机或电脑上下。这是看双方真实水平的。

严格的说，这不叫游戏。

建议多了解了解关于网络和游戏的门道以及黑科技。

有些不正规的网络游戏公司，点击率、游戏账号、评论、对话，全是假的，都是有一个专业团队在那里运作的，人并不多，极少的人就可以显示出千军万马的感觉，好像同时在线，能显示有几万几十万，上百万，上千万人之多，实则可能只有一二百人在运作。

如果不认真检查，这种公司再把账目做好，甚至就上市了、或者再融资了。

交税的钱，上市之前是自己的钱，上市之后就是上市融来的钱了。

毕竟税收也没多少，如果能够用上市融来的钱炒股票赚钱，比如说融个100亿，遇上大行情，炒股票赚个一倍不算多，就算头三年有业绩承诺，一年交的税比一年多，加起来也没多少，如果骗钱那么容易，何乐而不为呢？

这种为了融资而进行的业绩承诺，有的时候非常像骗子借钱的时候提前给你预支利息一样，是生怕你不借钱给他的一种手段，也是一种心态的反映。

如果弄虚作假时间太长，怕暴露，那么几年后，高位减持一部分，或者很低的位置假装小小的增持一部分，逐步的把业绩降下来，让股价不断的下跌，最后退市，股市软件上连个代码都没有了，那么，一开始上市融资和历年再融资，也就再也没人过问了！

从上市到退市，一场骗局顺利收尾，全部过关！这是虚假上市的骗子们最后一招，金蝉脱壳。我个人认为全世界都在上这个当。有些是正常退市，有些则是骗子公司全身而退的招术。

有些公司为了逃避监管，会把本国的公司在国外上市，国外的公司拿回国内融资；

如果决定回国上市，那他一定会把国外的公司回购退市，反之亦然，以免两边联合监管一下就漏了。

所以在这种市场，如果有人跟我说价值投资，我只能无言以对。

现在的中国股市，适合价值投资的这句话，不管你信不信，反正我是不信。

我最早是信价值投资的，后来发现还不适合中国股市，于是重新研究、整合自己的投资体系，改用价值与趋势投资理念。

希望中国股市适合价值投资，希望上市公司都是诚信经营，真实陈述，业务和业绩真实，这是我的愿望，也肯定是每一位投资者和每一个投资机构的愿望。

———悄悄说一句，这回日本寄居体被套，也与拿做企业的价值观来炒股票有关。拿几百年历史的资本主义市场的投资规律、投资方法，来投资仅有几十年历史的社会主义初级阶段的资本市场，明显是感觉错位。

我不是鼓励大家去投机，而是认为应该从深层次找原因，找本质的因素，不然反反复复肯定还是老样子，要么一蹶不振，要么暴起暴落。

长期处于这种状态的市场，其市场配置功能大打折扣，服务于实体经济的功能大打折扣；

说让老百姓支持股市，那确实是如此，以前有种说法“让老百姓通过股市分享社会主义发展的成果”，从前面几十年来看，做到这点还是很困难的。

现在讲普惠金融，股市普惠还显得挺遥远。

本人只是实事求是的叙述一些情况，见仁见智，大家择有用的，在市场中观察，希望对大家有所帮助。

我并不是在这里发牢骚，想让投资者进行长期的价值投资，这个市场必须按正规化进行改变！这个改变是上市公司自律与监管相结合的。尤其是上市公司的信息，业绩披露等方面，必须严格正规，不能弄虚做假。

因为全球的股市都属于初级或中级阶段，价值投资与投机都同时存在！因此我的价值与趋势投资理念，比较适合大起大落的大行情，因为这种理念非常符合既讲价值又非常注重趋势的资本市场现状。可以在一定程度上回避风险，例如上市公司弄虚作假的风险，大趋势转折的风险等。

无独有偶，以前有也有一只养鸡股，叫000048康达尔，现在叫st康达还是带星号的，是养鸡的，曾经也改了个名字，叫中科创业，

1998年4月10元开始这支股票无论市场牛熊一路上涨，到了2000年2月，涨了超过14倍，10送8股除权后股价仍涨到84元， 仅从坐庄的角度来说，原本也是十分成功，但是也是大趋势判断失误，没能及时在市场热络的时候出局，加上股权质押、场外融资等资金链太紧，终于造成进退两难的困局，合伙人私下出货，但是由于高度控盘以及市场接盘稀少，以及其他原因，导致股价高位横盘难以为继，从2000年12月25日开始，连续九个跌停板，第十个跌停板才打开，反弹。

那么为什么不趁市场热络的时候出局呢？

一是因为大趋势判断不准。市场绝大多数人对大趋势的判断始终处于犹豫之中。既然判断是犹豫的，他就没有办法做大的决断。犹豫中错失良机。

二是因为布局太大，资金链拉得太紧。

正如现在我前些天曾经说过，市场上有一批人，包括日本二战日本寄居体已经因为诸多原因被套住，其中个别的小团体已经难以为继，也是类似的原因，这个原因就是：

股权质押是反复的质押，场外融资是反复的融资！

尤其场外融资，因为信息并不对外透明，因此融资出钱方有时候并不知情，从而形成反复的融资。

反复融资反复质押，如果这个时候在高位卖出股票，导致股价下跌，那么，质押的股票价值下跌，很多借给他们钱的人就会问他们要了，因为担心：

假设每一股股票只质押给一个人，那么问题还不是特别严重，最多就是因为股票的持续下跌导致，银行或个人要求追加保证；

但是如果同一只股票自己的股权质押给了好几个机构，而且是在高位，那么就根本没有办法卖出了，卖出就要还钱，而且还是还好几份钱，所以不敢卖出！

也就是所谓的僵住了，僵在那里了。

用业内的话就是套住了，动弹不得。

这和中国某些阶段有些城市，同一套房子，反复抵押贷款，极其类似，反复抵押的意思就是在一个银行贷的款，又在另外一个银行用同一套房子抵押贷款。现在不知道还有没有，但是以前是有这种现象。

此处不对楼市涨跌做预估，仅仅是说些小细节：

中国的房地产融资市场也有很多的门道，而不是一两个门道，所以我们姑且不论中国的房地产何时见顶，因为见顶只能边走边看，它和很多因素有关，我说过，但是有一点是肯定的，就是楼市一旦见顶，很多人会破产，其中一个原因就是这些资金方面的门道，放大了市场的购买力。

懂的都懂，但是不好管理，这些门道全靠现在楼市还没什么危机，所以不会展现出来它的害处在哪里，有朝一日楼市难以为继的时候，大家自然看得见。

这就好比有些系统性腐败的部门，你要是不仔细查，他自己也不暴露，那么说不定还年年先进咧！

也好比有一些系统性作假的上市公司，如果不查，还以为是优秀公司，年年评各种奖，一查不要紧，原来是薄薄一层纸，一捅就破！十分好查，只是不查而已！所以应该大胆查。这种喜欢极度的弄虚作假的人，必然处处惹人厌，根本不可能有什么真正的朋友，更不会有什么真正的背景！

中科创业这件事已经过去很久了，现在的市场上有些股票有名无实，主要是为了搞一些炒作题材，投资者在做选择时一定要深入了解，慎之又慎。

祝大家都顺利！

金甲

2019年1月9日