中心思想：1、最近中国大地多处出现天坑，那么股市会出现天坑吗？我想，答案是肯定的！

            
危地马拉城的巨大天坑，巧合的不是成都、广西也出现了同样的天坑，而是“危地马拉”这个城市的名字！全球股民身处“危地”，万一掉下天坑，马都拉不上来！
近期A股在2500点上方震荡，市场观点产生重大分歧，一派认为还要探底，一派认为可以抄底。

那么，标准答案是什么呢？

金甲站在前者一边，即：还要暴跌！

理由如下：

一、国际基本面：

1、G20会议。

6月5日G20各成员国、世界主要经济体经济部长和央行行长同意合作防止金融市场动荡，维持世界经济良性复苏。20国签署了针对欧洲的救援政策，以及通过加强内需及与发展中国家的贸易往来重新平衡增长势头。这项协议就金融改革的若干细节达成一致，呼吁加快金融监管改革，大幅削减预算赤字。声明中称，“近期金融市场的震荡提醒我们仍然存在很大风险。”

金甲认为，从G20发表的公告来看，非常明显的是他们发现了巨大风险，然而并未找到两全之策！这两全是：既能保证经济持续健康复苏，又能防止经济二次探底。

有一个比方很恰当：奥巴马知道了墨西哥湾的石油泄漏事故，但是采取的办法于事无补。

此番面对主权债务危机，国际社会也面临同样的窘境———

如果要保证全球经济复苏，就不能退出经济刺激计划；如果要保证债务危机不蔓延，就要大幅消减赤字！

这二者在货币政策的取向上恰恰是针锋相对、截然相反的！刺激计划就是增加政府货币投入、减少税收以刺激经济发展，从而无法避免地扩大财政赤字，比如我国去年为救市而发行的近10万亿地方债、国债等，又比如美国财政部6月2日公布，根据官方的统计，美国政府为终结金融危机而投入庞大的支出，已让政府的负债到6月1日高达130508亿美元。美国债务历史上首次突破13万亿美元大关。

而消减赤字的普遍做法就是减少政府支出、增加税收。

大家说是不是很矛盾呢？

————我在此插一句题外话：奥巴马极可能干不满任期就下台！原因就是他无法妥当处理这一对巨大的矛盾。具体理由详见我下一篇文章《金甲2010年第一次大预言：2011奥巴马下台》。

2、欧债危机。

匈牙利本周五警告称，它是自希腊、西班牙和葡萄牙后又一个出现问题的国家，这导致欧元在四年内首次跌至1.2欧元以下。5月底中国不减持欧债的一纸声明不过是令欧元暂时喘了口气，造成了短时间的反弹，然而中国在欧债中的比例太小，持续购买力也有限，不可能充当欧洲的救世主，欧元也就再次回归熊途。随着主权债务危机的不断暴露，恐慌情绪将蔓延和拓展，由此将对经济面和资本市场造成深度影响。

部分国家债务表
3、周五美元再展升势，创出本轮行情新高，美元指数已经达到88.30的高点，对大宗商品的压力日益呈现。

4、受到以上利空影响。欧美各国资本市场全线暴跌！周五道琼斯指数跌破万点大关，包括农产品、有色在内的期货大部暴跌！仅黄金未跌。

5、据香港《大公报》6月4日报道，亚特兰大联邦储备银行总裁丹尼斯•洛克哈特(Dennis Lockhard)表示，即使美国失业率仍然高企，但为了对抗通胀，美联储局将需要把目标利率从接近零的水平向上调整。

美联储高管的言论虽然并非正式，但是加息的可能性确实存在，那将在事实上收缩流动性，增大资本市场的沽压。

二、国内基本面。

1、房地产。

房地产在中国经济中的作用举足轻重，因此首先要考虑。

6月4日，住建部、中国人民银行、中国银行业监督管理委员会发出通知，对商业性个人住房贷款中第二套住房认定标准进行了规范。通知明确，对于二套房的认定不仅要以家庭为单位，同时执行认房又认贷的严厉政策。 

针对开发商的税收自查行动尚未结束，据6月5日消息，国税总局要求严格清算土地增值税的两份文件已发往各地。

这一次，国税总局不仅提高了预征税率，还特别指示地方“有针对性地选择3-5个定价过高、涨幅过快的项目，作为重点清算审核对象。”这是土地增值税自1994年开征以来，力度最大的一次征税和清算行动。据中介机构测算，仅2009年，漏缴的土地增值税金额超过1800亿元。

———— 金甲认为：一方面，房地产商再融资困难、贷款难度加大；另一方面，要补缴拖欠税款；加之房贷政策的收紧，这三个方面同时考验着开发商和炒房客的资金链和心理。尤其对于去年后半年盲目天价买地的开发商而言，面临的窘境不亚于三九严寒。目前北京万科已经直言卖不动了。其实这些话都不用说，有房想卖的谁都知道。

除了对楼市的影响，许多下游行业如钢铁、水泥等行业必然面临一定时期的经营淡季，从而对业绩预期产生影响。

比如近期宝钢大幅降价促销回笼资金，最高降幅达13%，就是这种影响的显性表现。

2、农行本月9日将被审核IPO申请。6月4日晚间消息，证监会公告称，将于6月9日审核中国农业银行股份有限公司的首发申请。同时，证监会网站发布发布农业银行A股IPO招股说明书(申报稿)。农行本次拟通过A+H同步发行上市不超过222.35亿股。

我认为，农行上市对市场资金面的压力并不大，真正的影响来自其相对超低的申购价格，预计2元多的价格将对现有大型上市银行的股价形成巨大的向下牵引力！目前最低价的银行股是中国银行3.64元，即便农行以3元开盘也有近20%的差价。工行4.22元、建行4.86元。国有四大银行中，已经上市的三大银行平均价是4.24元，相对于目前私底下转让的农行股权暗盘价高出一倍多！虽然股票价值不能以绝对价格衡量，但是其心理影响不可小视。

三、股市技术面。

1、资金博弈格局。

我早在去年10月就指出，真正的大主力早已经在8.1前后抽身出局，留在场内的都是二流资金，包括公募基金群体。这些二流主力无法掌控局面，加之一盘散沙，无力扭转战局。

自从4月中旬以来，A股从3200点一线直线跌破2500点才小有反弹，造就了一个下跌中继平台，而成交量不断萎缩。盘中观察，虽然有被套主力不断组织自救，但是难以形成合力，稍有人气即遭到急于突围的筹码甩卖打压，在这样的市况下，所有大资金不不愿意充当傻大头去解放别人，这就是近期欲振乏力的内在逻辑。

据我所知，国内一些著名的死多头私募，在铁的事实面前，已经彻底动摇了长期持有的信心和决心，一方面表面唱多，另一方面暗渡陈仓，忙不迭的甩卖逃亡！

这种消息一旦被众人证实，必然产生更为严重的信心崩塌，从而在长线价值投资者群体中造成一轮惨烈的“多杀多”暴跌行情！

2、  技术形态。

除了指数是缩量中继平台，许多个股也呈弱势调整形态。比如：600036招商银行、601318中国平安，以及石化双雄等等。一旦再次向下破位，则仍有较大下跌空间。

综上所述，中国股市出现“天坑”的可能性非常大。虽然自2009年8月以来金甲一直强调“大趋势看空”，且至今跌幅已经巨大，但是我至今依然认为，“避险”依然是当前投资策略的关键词。

 四、变数。

目前依然有不少产业资本及投资者认同2500点是底部，进场抄底，确实也不能完全排除我国走出独立的行情，毕竟我国银行间总资产高达70万亿而股票市值仅不足20万亿，流通的市值就更少，但是从逻辑分析，我认为这个变数成为现实的概率不到1%。

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